淮河能源近况交流20240709今年上半年累计完成发
煤矿热值同比去年增加约200卡。综合售价从去年全年平均500元/吨上升至531元/吨。预计今年业绩将有显著改善。丁集煤矿今年上半年的吨煤成本为521元，去年全年平均为498元。 在建的主要电厂包括潘集电厂二期和谢桥电厂，预计明年6月和9月至少有一台机组投产。国电投平煤电厂4期预计2026年上半年投产。漯河电厂两台100万吨机组预计2027年下半年投产。收购潘集和谢桥电厂可能采用现金方式，具体方式将根据当时的现金流和实际情况确定。在建或即将开工的电厂均采用最先进的技术，其中潘集二期和谢桥电厂为坑口电厂。公司未来是否计划现金收购在建电厂，会根据实际情况考虑并购贷款或定增。 公司目前没有中期分红的计划，过去几年也很少进行中期分红，倾向于年度分红。 潘山电厂上半年发电量为6.44亿度，售电利润为负5分钱，但亏损同比去年有所减少。 安徽火电机组的发电利润与去年基本相当，主力机组的运行时间超过2500小时，全年预计不会低于5100小时。 漯河电厂二三期今年一季度盈利，未分配利润超过10亿，预计2~3年才能弥补原亏损。 公司近几年每年利润稳步上涨，不会出现减值，只有增值。 攀钢电厂已投产近20年，即使关闭也无大额减值。 今年公司长期借款未增加，无其他大额资本金支出。 公司资产负债率较低，收购山西电厂前约38%，现稍高，但仍在国资委监控的70%以下，目前为46%。 A1： 上半年淮河能源公司累计完成发电量为86.79亿度，全资电厂发电量为54.54亿度，控股电厂发电量为31.999亿度。原煤产量为263.85万吨，商品煤产量为216.72万吨，售电公司交易电量为63.19亿度，铁路货运量为2，497万吨，煤炭贸易量配煤业务量为1，561万吨。 Q2： 今年上半年电价变化情况如何？ 发电成本，尤其是煤炭成本的变化对业绩增长有何影响？ A2： 今年上半年电厂上网电价与去年基本持平，度电利润接近0.07元。煤矿热值同比去年增加约200卡，综合售价从去年的500元/吨上升至531元/吨。由于发电量增长和煤矿热度恢复带来的价格升高，预计业绩将有显著改善。 A3： 丁集煤矿今年上半年的吨煤成本从去年的498元增加到521元。 A4： 潘集电厂二期和谢桥电厂预计明年6月和9月至少有一台机组投产。国电投平煤电厂4期预计2026年上半年投产，漯河电厂两台100万吨机组预计2027年下半年投产。 Q5： 公司未来是否计划现金收购在建电厂？如果是现金收购，会采用哪种融资方式？ A5： 潘集和谢桥电厂的收购可能采用现金方式，具体融资方式将根据当时的现金流和实际情况确定，可能会考虑并购贷款或定增。 A6： 潘集二期和谢桥电厂为坑口电厂，漯河电厂和平煤电厂4期通过铁路输煤，具有直接输送煤炭至电厂和较低煤炭库存需求的优势。 A7： 目前淮河能源公司没有中期分红的计划，过去几年也很少进行中期分红，倾向于年度分红。 A8： 潘山电厂上半年发电量为6.44亿度，售电利润为负5分钱，亏损同比去年有所减 少。 Q9： 淮河电力上半年的发电情况及与华盛煤电的度电盈利情况对比如何？ A9： 淮河电力上半年度电利润较高，达到近1毛钱，拥有煤矿和电厂，参股比例为49%。 A10： 今年全年安徽火电机组的发电利润与去年基本相当，主力机组的运行时间超过2500小时，全年预计不会低于5100小时。 Q11： 后续有在建电厂注入时，是否会同时有配套煤矿注入？ 售电结构中长线用户和市场用户的比例是多少？ A11： 后续注入的电厂目前没有配套煤矿。 安徽省煤矿采矿权须挂牌出让，若淮南矿业集团和安徽省人民政府的项目整体上市，煤矿可能注入上市平台。 Q12： 顾桥、潘三、潘集一期和环沪电力等电厂的发电小时数和煤耗水平如何？ A12： 今年安徽能源需求旺盛，一季度社会用电量增速超过10%，火电利用小时预计超过5100小时，潘集电厂等多个电厂的运行时间均在2500小时以上。淮福电力、天然气电厂等的运行时间超过2500小时，全年达到5000小时。煤耗因机组不同而异，天津电厂二期煤耗约280，顾桥电厂煤耗约320，盘山电厂煤耗约360。公司所有电厂均具备深度调峰能力，超过95%的容量电价能够获得。 Q13： 漯河电厂二三期今年的运营情况如何？ 注入公司的时间节奏有何预期？ A13： 诺贝尔三期去年8月份收购，漯河二三期今年一季度盈利，未分配利润超过10亿，预计2~3年才能弥补原亏损，符合上市公司条件。 A14： 公司近几年每年利润稳步上涨，不会出现减值，只有增值。 攀钢电厂已投产近20年，即使关闭也无大额减值。 新转变电厂处理时减值约一个多亿。 A15： 今年公司的长期借款没有增加。 A16： 公司在收购攀西电厂后，除了原股东垫付的资金尚未偿还外，没有其他大额资本金支出。 A17： 收购山西电厂可能会导致较大的现金流支出。 A18： 公司资产负债率目前为46%，仍低于国资委监控的70%上限，对于重资产公司而言，这一水平并不算高。
