东吴汽车黄细里观点重申重视2024Q3汽车智能化投资机会Robotaxi

2）萝卜快跑武汉市订单暴涨。 3）特斯拉V12.4.3发布，进【东吴汽车黄细里】观点重申：重视2024Q3汽车智能化投资 机会—Robotaxi主线 近期智能化板块整体大涨，我们认为主要是事件催化下短期悲观预期充分见底导致的板块均值回归事件催化1）北京市经济和信息化局此前发布《》，明确支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。 2）萝卜快跑武汉市订单暴涨。 3）特斯拉V12.4.3发布，进一步降低方向盘依赖，Robotaxi指日可待。 智能化零部件业绩存在支撑智能化汽零股价前期下跌我们认为较为充分反映【Q2年降预期/理想等车企销量下滑】，我认为智能化零部件正在积极采取技术升级/成本控制等方式保证毛利率变动可控，同时受益规模效应费用有望摊薄，Q2净利率有望保持环比持平 我们认为2023H2-2024H2是汽车智能化投资框架的重要拐点：1）智能化在汽车行业内部从配角逐步走向主角。 2）汽车智能化或是AI板块黑马。 也即把握汽车智能化投资节奏需要【跳出汽车行业思维定式，站在大AI视角去理解】。2024H2汽车智能化投资仍处于【估值驱动阶段】，【美国科技巨头AI进展+特斯拉/华为/小鹏智能化进展】重大事件是行情核心催化剂，【L3智能化渗透率】是核心验证数据。#智能化主线：重视美股特斯拉大涨映射国内机会！核心催化剂：重大事件驱动（特斯拉8月robotaxi发布/FSD入华进展+华为ADS3.0发布/S9等新车上市+小鹏Mona03上市等）。 1）智能化增量零部件【德赛+华阳+伯特利+耐世特+经纬恒润等】；2）智能化领先国内车企【华为系（赛力斯+长安+北汽+江淮）+小鹏等】；3）特斯拉产业链补涨【新泉+拓普+旭升等】。详细观点参考《2024Q3汽车投资策略报告/2024H2汽车智能化策略报告/2024H2汽车全球化策略报告》风险提示：汽车需求低于预期；智能化/新能源渗透率低于预期等。黄细里/杨惠冰/刘力宇/孟璐/孙仁昊/赖思旭