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2024-07-10广发期货罗***
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本报告中所有观点仅供参考,请务必阅读正文之后的免责声明。 2024年7月10日星期三 广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1292号 组长联系信息: 张晓珍(投资咨询资格:Z0003135) 电话:020- 88818009 邮箱:zhangxiaozhen@gf.com.cn 叶倩宁(投资咨询资格:Z0016628) 电话:020- 88818017 邮箱:yeqianning@gf.com.cn 周敏波(投资咨询资格:Z0010559) 电话:020-81868743 邮箱:zhoumingbo@gf.com.cn 刘珂(投资咨询资格:Z0016336) 电话:020-88818026 邮箱:qhliuke@gf.com.cn 广发期货发展研究中心 电 话:020-88830760 E-Mail:zhaoliang@gf.com.cn 目录: 金融衍生品: 金融期货: 国债期货 贵金属: 黄金、白银 商品期货: 有色金属: 铜、镍、锌、铝、氧化铝、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属: 钢材、铁矿石、双焦、动力煤、硅锰、硅铁 农产品: 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工: 原油、沥青、PTA、乙二醇、短纤、苯乙烯、甲醇、PVC、尿素、LLDPE、PP、LPG、燃料油、合成橡胶 特殊商品: 橡胶、玻璃纯碱、工业硅、纸浆 2024年7月10日星期三 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 1 [股指期货] ◆ 股指期货:消费电子火热,A股放量反弹 【市场情况】 周二,A股主要指数低开高走,放量反弹。截止收盘,上证指数涨1.26%,报2959.37。深成指涨1.68%,创业板指涨1.43%,沪深300涨1.12%、上证50涨0.75%,中证500涨1.95%、中证1000涨2.20%。个股涨多跌少,当日4273只上涨(57涨停),919只下跌(22跌停),147只持平。其中,则成电子、凯龙高科、胜蓝股份涨幅居前,分别上涨29.94%、20.04%、20.02%;而荣昌生物、易事特、普利制药跌幅居前,各跌19.99%、19.95%、19.64%。北向资金中兴通讯获净买入7.41亿元,伊利股份遭净卖出3.44亿元。 分行业板块看,消费电子火热上扬,上涨板块中,电子元器件、通信设备、电脑硬件,分别上涨4.73%、4.68%、4.42%;下跌板块中,农业、建材、林木跌幅较大,分别下跌2.29%、2.12%、0.49%。 期指方面,四大期指主力合约全部随指数上涨:IF2407、IH2407分别收涨1.16%、0.97%;IC2407、IM2407分别收涨2.04%、2.36%。四大期指基差全部贴水:IF2407贴水21.61点,IH2407贴水21.58点,IC2407贴水22.1点,IM2407贴水30.46点。 【消息面】 国内要闻方面,中国人民银行表示,将会启动支持境外机构使用债券通北向债券,缴纳互换通保证金的业务。香港金融管理局和香港证监会对此表示欢迎。香港金管局总裁余伟文表示,已与人民银行达成一致意见,支持境外投资者使用通过债券通“北向通”下持有的在岸国债及政策性金融债,作为互换通的履约抵押品,让投资者有更多非现金抵押品的选择。 海外方面,美联储主席鲍威尔在参议院发表半年度货币政策证词时表示,近期通胀数据显示通胀朝着2%目标有一定的进展。在美联储对通胀持续朝向2%的信心增强之前,降息政策并不合适;过早、过多放松政策可能会损害通胀进展。 【资金面】 7月9日,A股市场交易放量,全天成交额7245亿元。北向资金大幅买入141.11亿元,其中沪股通净流入89.33亿元,深股通净流入51.78亿元。央行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%,当日20亿元逆回购到期,单日完全对冲到期量。 【操作建议】 当前IF、IH、IC与IM主力合约的基差率分别为-0.63%、-0.90%、-0.45%与-0.64%。7月三中全会及政治局会议即将召开指数已处于阶段底部,近两周料将维持窄幅震荡,可尝试逢高卖出虚值附近看跌期权。 [国债期货] ◆ 国债期货:资金面稳中偏松,期债整体走强 【市场表现】 国债期货收盘集体上涨,30年期主力合约涨0.32%,10年期主力合约涨0.2%,5年期主力合约涨0.12%,2年期主力合约涨0.07%。银行间主要利率债收益率全线下行,中短期强势明显。1-3年期现券下行2-3bp,5-10年期下行2bp左右。2年期“24附息国债05”下行3.75bp报1.6325%,为四年多来新低;10年期“24附息国债04”报2.2775%,同期限“24国开05”报2.356%;30年期“23附息国债23”下行1.65bp报2.4875%,全天维持在2.5%以下。 【资金面】 央行7月9日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.8%。当日20亿元逆回购到期,当前单日完全对冲到期量。资金面方面,周二银行间市场资金面稳中偏松。在充足融出之下, DR001跌至逾一个月来新低。长期资金方面,国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在1.975%附近,下滑约2bp左右。市场仍在持续关注央行新设的临时回购操作何时进行,这一新工具基本为市场框定了短期资金价格的波动区间,有助于进一步减缓未来资金面的波动。 【操作建议】 2024年7月10日星期三 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 2 短期在央行正逆回购、借券等操作落地前,期债仍将受到监管政策动向影响。鉴于从供需面和基本面来看,目前政府债发行尚未明显提速,跨季后资金利率边际回落至政策利率附近波动,短期市场仍处在资产荒环境中,供需矛盾尚未显著缓解;6月PMI显示需求仍弱,基本面对债市仍有支撑,目前资金面偏宽松,此前支撑期债上涨的因素并未扭转。短期在多空拉锯下期债走势或偏震荡。短期不确定性仍存,建议投资者维持观望,需待利空逐步出尽和新一步的政策指引,期债企稳后或可考虑逢低做多。 [贵金属] ◆ 贵金属:美联储鲍威尔证词对降息维持谨慎 美元指数走强贵金属盘中波动后整体企稳 【行情回顾】 消息方面,美联储主席鲍威尔出席国会听证会,表示目前经济就业形势正放缓,通胀控制已经取得“相当大的进展”,但降息上“将谨慎地调整,过早、过多放松政策都可能会损害已取得的进展”。法国政治陷入僵局之际,穆迪就其评级展望发出警告,称如果政治角力导致法国财政和债务指标大幅恶化,法国主权评级将面临风险。 隔夜,美联储主席鲍威尔在国会的第一天讲话总体维持中性但亦释放出一定的宽松态度,未来仍需依赖数据,市场预期6月美国CPI数据将进一步缓和,9月降息概率仍相对较高。国际金价开盘后一度冲高至2368美元但鲍威尔讲话期间,美元指数走强价格一度跳水但尾盘收复,收盘报2363.74美元/盎司微涨0.22%;国际银价走势与黄金同步但盘中波动幅度更大,收盘价为30.793美元/盎司涨0.15%。 【后市展望】 宏观层面近期美国经济数据不断呈现恶化,央行转向宽松的预期使美元和美债收益率回落对贵金属有一定支撑。然而美国通胀若较顽固,另外黄金价格维持相对高位使近期中国等央行暂停购金,同时实体消费需求亦受到影响,期货交易所黄金库存出现显著上升,短期供应相对充足抑制黄金走势。本周关注美联储主席和美国通胀数据的表现,国际金价维持偏强震荡,可逢低买入虚值期权做多波动率。 白银方面,近期在美国经济数据趋弱金融属性转利多的情况下价格止跌反弹,未来白银则在国内库存持续走低、光伏和新能源汽车生产较稳定工业用银量保持增长的情况下仍有上涨机会,国际银价走势与黄金同步或冲击前高,关注美国通胀数据,前期多单可继续持有。 【技术面】 国际金价回升在2400美元存在阻力,下方在均线在2330美元附近形成支撑,MACD红柱延续;国际白银前期大幅走强突破20日均线,上方阻力在前高位32美元。 【资金面】 近期金银价格震荡上行白银ETF持仓连续四周上升,机构增持意愿有所上升。 [集运指数] ◆ 集运指数(欧线):盘面走势分化,远月合约继续下行 【现货报价】 集运航司涨价放缓,上游航司虽然整体仍在上调目前对未来6周欧基港的运费报价,但提涨幅度不及往期。根据极羽科技,截至7月9日,上海-欧洲基本港的运费报价参考,马士基 6123-6217 美元/TEU,8628-8674 美元/FEU;MSC 6130-6390 美元/TEU,9560-9574 美元/FEU;CMA 5280-5294 美元/TEU,9560-9574 美元/FEU。 【集运指数】 截至7月8日,SCFIS欧线指数环比上涨1.5%至5432.34点,美西线指数环比上涨3.5% 至4580.30点。截至7月5日,SCFI综合指数上涨至3733.80点,周度环比上涨0.5%;上海-欧洲运价回落0.5%至4857美元/TEU;上海-美西运价8103美元/FEU,较上周涨3.5%;上海-美东运价9945美元/FEU,较上周涨7.2%。运价指数在本期的涨幅要低于往期,但北美方面的涨势有所延续。 【基本面】 2024年7月10日星期三 广发期货有限公司提醒广大投资者:期市有风险 入市需谨慎 Page 3 截至7月9号,全球集装箱总运力为3021万TEU,同比增长率在10%以上,运力供给维持高速增长。上周,欧美各主要港口作业效率有所起伏,船舶平均在港、在泊时间分别为3.05天和2.40天,较上周分别下降1.3%和5.9%。需求方面,欧元区6月制造业PMI降至45.8,低于前值及市场预期;美国6月ISM制造业指数 48.5,低于前值及预期,制造业指数连续三个月萎缩。 【消息面】 头部航司马士基周一发布“极端天气警告”称,未来几天内南非海岸线将出现强风、大浪和暴雨的天气,预计船只的航行将受到影响。为了寻找避难场所和绕开受影响区域,接下来几天预计会出现延误的情况。而根据南非当地的气象服务机构在上周日的预告,伴随着一股猛烈寒潮袭击,该国部分地区将迎来“具有破坏性的海岸狂风”,大暴雨和部分区域可达10米的海浪冲击,可能会对基础设施造成威胁。高速风浪也可能会对部分离岸区域的航行造成困难。 【逻辑】 昨日欧线盘面走势分化,年内交割的合约收涨,明年交割的合约延续前一日跌势,表明当前巴以谈判重启和伊朗新任总统或对远期市场预期有较大调整。截至收盘,主力08合约上涨2.44%至5604.8点,非主力外的合约振幅保持在较高位置。短期基本面逻辑不改,地缘相关关注点主要在于战争外溢的方向,以及胡塞武装在袭击船只方面能否收敛。短期内主力08在运价维持在高位徘徊的事实下预计将在5500-5600的区间偏强震荡,目前来看主力盘面仍有支撑,逢低可择机买入,远月合约波动较大,注意仓位的风险管理。 【操作建议】 主力在5400-5800区间维持偏强震荡,逢低谨慎买入 [有色金属] ◆ 铜:铜矿持续偏紧,偏强震荡 【现货】7月9日SMM1#电解铜均价79930元/吨,环比-55元/吨;对主力-5元/吨。 【供应】 5月SMM中国电解铜产量为100.86万吨,环比增加2.35万吨,升幅为2.39%,同比上升5.19%。主因:5月铜价创历史新高令精废价差扩大,粗铜和阳极铜的供应量大幅增加;原料充裕令冶炼厂检修影响量明显减少;西南地区某冶炼厂投产速度较快。 【需求】高铜价抑制需求,再生铜杆开工率提升。7月5日电解铜制杆开工率68.49%,周环比-0.53个百分点;再生铜制杆开工率42.44%,周环比+1.46个百分点。终端方面,1-5 月电网工程完成投资1703 亿元,同比增长21.6%,全年电网投资对铜需求仍有托底作用。高

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