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库存持续增加,油脂震荡下跌

2024-07-10邓绍瑞、李馨华泰期货M***
库存持续增加,油脂震荡下跌

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 油脂观点 ■ 市场分析 期货方面,昨日收盘棕榈油2409合约7778元/吨,环比下跌126元,跌幅1.59%;昨日收盘豆油2409合约7776元/吨,环比下跌116元,跌幅1.47%;昨日收盘菜油2409合约8571元/吨,环比下跌153元,跌幅1.75%。现货方面,广东地区棕榈油现货价7860元/吨,环比下跌100元,跌幅1.26%,现货基差P09+82,环比上涨26元;天津地区一级豆油现货价格7820元/吨,环比下跌90元/吨,跌幅1.14%,现货基差Y09+44,环比上涨26元;江苏地区四级菜油现货价格8630元/吨,环比下跌150元,跌幅1.71%,现货基差OI09+59,环比上涨3元。 近期市场咨询汇总:据外媒报道,粮农组织的农业市场信息系统(AMIS)在7月报告中表示,预计全球2024/25年度大豆产量为4.189亿吨,6月预估为4.192亿吨,而前一年度为3.936亿吨,预估下调反映美国和欧盟的收获面积减少。2024/25年度贸易预计持稳,下调美国出口预测,但预计乌拉圭出口将增加,而进口前景保持不变。与之相比,美国农业部(USDA)预计全球大豆产量为4.223亿吨,国际谷物理事会(IGC)预计为4.144亿吨。阿根廷豆油(8月船期) C&F价格10014美元/吨,与上个交易日相上调8美元/吨;阿根廷豆油(10月船期)C&F价格998美元/吨,与上个交易日相比上调21美元/吨。加拿大进口菜油C&F报价:进口菜油(8月船期)C&F价格1000美元/吨,与上个交易日相比持平;进口菜油(10月船期)C&F价格980元/吨,与上个交易日相比持平。 昨日三大油脂价格震荡下跌,国内油脂库存持续增加,油脂受挫集体下跌,菜油领跌三大油脂。豆油方面,面积报告落地后,三季度市场关注点将逐步转向美豆天气,7月中下旬开始美国部分产区开始转干,美豆关键生长期仍面临较大的天气风险,能否实现丰产水平仍存在不确定性。 ■ 策略 中性 ■ 风险 无 期货研究报告|油脂日报2024-07-10 库存持续增加,油脂震荡下跌 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号:F3047125 投资咨询号:Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号:F03120775 投资咨询号:Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号:F03114139 薛钧元  010-64405663 xuejunyuan@htfc.com 从业资格号:F03114096 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 油脂日报丨2024/07/10 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 油脂市场分析 .................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 全球大豆库销比丨单位:% ................................................................................................................................................... 6 图 2: 全球菜籽库销比丨单位:% ................................................................................................................................................... 6 图 3: 马来西亚初榨棕榈油产量丨单位:万吨 ............................................................................................................................... 6 图 4: 马来西亚棕榈油单产丨单位:吨/公顷 ................................................................................................................................. 6 图 5: 马来西亚棕榈油出口丨单位:万吨 ...................................................................................................................................... 6 图 6: 马来西亚棕榈油库存丨单位:万吨 ...................................................................................................................................... 6 图 7: 印度尼西亚棕榈油出口量丨单位:万吨 ............................................................................................................................... 7 图 8: 印尼棕榈油期末库存丨单位:万吨 ...................................................................................................................................... 7 图 9: 中国主要油厂豆油库存丨单位:万吨 .................................................................................................................................. 7 图 10: 中国沿海油厂菜油库存丨单位:万吨................................................................................................................................. 7 图 11: 华东菜油库存丨单位:万吨 ................................................................................................................................................. 7 图 12: 中国棕榈油库存丨单位:万吨 ............................................................................................................................................ 7 图 13: 三大油脂库存丨单位:万吨 ................................................................................................................................................ 8 图 14: 菜油进口量丨单位:万吨 .................................................................................................................................................... 8 图 15: 中国豆油进口量丨单位:万吨 ............................................................................................................................................ 8 图 16: 中国棕榈液油进口量丨单位:万吨 .................................................................................................................................... 8 图 17: 天津一级豆油基差丨单位:元/吨 ....................................................................................................................................... 8 图 18: 广东棕榈油基差丨单位:元/吨 ........................................................................................................................................... 8 图 19: 江苏四级菜油基差丨单位:元/吨 ....................................................................................................................................... 9 图 20: 广东区域豆-棕油价差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................. 9 图 21: 广东区域豆-菜油价差丨单位:元/吨 .................................................................................................................................. 9 图 22: 菜油进口盘面利润丨单位:元/吨 ................