中资美元债周报

中资美元债 2024-07-08星期一 一级市场发行主要来自城投和银行行业： 上周中资美元债一级市场新发5只债券，规模共计13.6亿美元，主要来自城投和银行行业。其中，台州城投集团发行5亿美元可持续债券，为上周最大发行规模。 二级市场小幅上涨： 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.58%，投资级指数最新价报183.848，周涨幅0.59%；高收益指数最新价报145.5498，周涨幅0.45%。 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.47%，投资级回报指数最新价报222.9964，周涨幅0.48%；高收益回报指数最新价报217.5438，周涨幅0.43%。 受美国就业数据影响，美债收益率下行： 截至7月5日，2年期美国国债收益率较上周下行15bps，报4.6035%；10年期国债收益率下行11.77bps，报4.2784%。 宏观要闻： 美国6月非农就业人数增加20.6万人，失业率意外攀升至4.1%：美国上周初请失业金人数23.8万人，预期23.5万人；美联储会议纪要：美联储官员仍建议在承诺降息之前采取观望态度；美国6月ADP就业人数增15万人，预期增16万人；美国5月JOLTs职位空缺814万人，预期791万人；美国5月贸易帐逆差751亿美元，预期逆差762亿美元；欧元区5月PPI同比降4.2%，预期降4.1%；欧元区6月CPI初值同比升2.5%，符合预期；欧元区6月制造业PMI终值为45.8，预期45.6；欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税；中指研究院预测下半年房地产开发投资规模同比降幅或有收窄；大湾区多城楼市成交出现显著回升；6月财新中国制造业PMI录得51.8，较5月上升0.1个百分点。 研究部姓名：段静娴SFC：BLO863电话：0755-21519166Email:duanjx@gyzq.com.hk 1.一级市场 上周中资美元债一级市场新发5只债券，规模共计13.6亿美元，主要来自城投和银行行业。 台州城投集团发行5亿美元可持续债券，为上周最大发行规模； 四川西南发展控股集团发行0.63亿美元债券，息票率6%，为上周定价最高的新发债券。 2.二级市场 2.1中资美元债指数表现 上周中资美元债指数（BloombergBarclays）按周上涨0.58%，新兴市场美元债指数上涨0.47%。中资美元债投资级指数最新价报183.848，周涨幅0.59%；中资美元债高收益指数最新价报145.5498，周涨幅0.45%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2023年12月29日为基点 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2023年12月29日为基点 上周中资美元债回报指数（MarkitiBoxx）按周上涨0.47%，最新价报228.8836；中资美元债投资级回报指数最新价报222.9964，周涨幅0.48%；中资美元债高收益回报指数最新价报217.5438，周涨幅0.43%。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理注：以2023年12月29日为基点 2.2中资美元债各行业表现 行业方面，医疗保健、通讯板块领涨；地产、能源板块领跌。 医疗保健板块主要受绿叶制药集团有限公司、微创医疗科学有限公司等名字上涨的影响，收益率下行40.6bps；通讯板块主要受携程集团有限公司、爱奇艺等名字上涨的影响，收益率下行37.7bps 地产板块主要受龙光集团有限公司、绿地香港控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行218.6bps；能源板块主要受MI能源控股有限公司、海隆控股有限公司等名字下跌的影响，收益率上行122.3bps。 2.3中资美元债不同评级表现 根据彭博综合评级，投资级名字均上涨，A等级周收益率下行11.8bps；BBB等级周收益率下行7.3bps；高收益名字多下跌，其中BB等级收益率与前一周基本持平；DD+至NR等级收益率上行约30.8bps；无评级名字收益率上行71.3bps。 2.4上周债券市场热点事件 世茂股份：截止6月28日，公司及子公司债务累计133.05亿元未能按期支付： 7月3日，世茂股份发布关于未能按期支付债务的公告。公司及子公司2024年6月新增公开市场债务1.2亿元未能按期支付。公司及子公司非公开市场的银行和非银金融机构债务2024年6月新增3.37亿元未能按期支付，降低0.4亿元负债。截止2024年6月28日，公司及子公司公开市场债务、非公开市场的银行和非银金融机构债务累计133.05亿元未能按期支付。 正荣地产控股：相关主体被列为失信被执行人、董事高级管理人员被限制高消费 正荣地产控股有限公司公告称，公司项目公司南京招荣房地产开发有限公司存在1条失信被执行人信息；公司子公司郑州新荣桂置业有限公司新增1条失信被执行人信息；公司法定代表人、执行董事、经理金明捷，以及财务负责人宋喜娥新增被限制高消费情形。 2.5上周中资美元债评级调整 3.美国国债报价 4.宏观数据追踪 截至7月5日，美国国债到期收益率情况如下： 1年期（T1）：4.995%，较上周下行11.50bps；2年期（T2）：4.6035%，较上周下行15.00bps；5年期（T5）：4.2252%，较上周下行15.13bps；10年期（T10）：4.2784%，较上周下行11.77bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 截至7月5日，Libor-OIS利差为25.97bps，较上周五收窄0.32bps。 资料来源：Bloomberg、国元证券经纪（香港）整理 5.宏观要闻 美国6月非农就业人数增加20.6万人，失业率意外攀升至4.1%： 美国6月非农就业人数增加20.6万人，好于市场预测的19万人，但低于5月向下修正的21.8万人。失业率意外攀升至4.1%，为2021年10月以来的最高水平，为美联储官员权衡下一步货币政策提供了一个相互矛盾的信号。此前的预测是失业率将稳定在4%。 美国上周初请失业金人数23.8万人，预期23.5万人： 美国上周初请失业金人数23.8万人，预期23.5万人，前值从23.3万人修正为23.4万人；四周均值23.85万人，前值从23.6万人修正为23.625万人。截至6月22日当周续请失业金人数185.8万人，预期184万人，前值从183.9万人修正为183.2万人。 美联储会议纪要：美联储官员仍建议在承诺降息之前采取观望态度： 美联储会议纪要显示，美联储官员在上次会议中承认美国经济似乎正在放缓，而且“物价压力正在减轻”，但仍建议在承诺降息之前采取观望态度。官员们认为，在“有更多信息让他们更有信心”通胀正朝着2%的目标迈进之前，降低借贷成本是不合适的。“绝大多数”美联储官员评估称，经济增长“似乎正在逐渐降温，多数与会者表示，他们认为目前的政策立场是限制性的”。 美国6月ADP就业人数增15万人，预期增16万人： 美国6月ADP就业人数增15万人，预期增16万人，前值从增15.2万人修正为增15.7万人。 美国5月JOLTs职位空缺814万人，预期791万人： 美国5月JOLTs职位空缺814万人，预期791万人，前值从805.9万人修正为791.9万人。 美国5月贸易帐逆差751亿美元，预期逆差762亿美元： 美国5月贸易帐逆差751亿美元，预期逆差762亿美元，前值从逆差746亿美元修正为逆差745亿美元。其中，出口2617亿美元，前值2636亿美元；进口3367亿美元，前值3382亿美元。 欧元区5月PPI同比降4.2%，预期降4.1%： 欧元区5月PPI同比降4.2%，预期降4.1%，前值降5.7%；环比降0.2%，预期降0.1%， 前值降1.0%。 欧元区6月CPI初值同比升2.5%，符合预期： 欧元区6月CPI初值同比升2.5%，预期升2.5%，5月终值升2.6%；环比升0.2%，预期升0.3%，5月终值升0.2%。核心CPI初值同比升2.8%，预期升2.8%，5月终值升2.9%；环比升0.4%，5月终值升0.4%。 欧元区6月制造业PMI终值为45.8，预期45.6： 欧元区6月制造业PMI终值为45.8，预期45.6，前值47.3。英国6月制造业PMI终值为50.9，预期51.4，前值51.2。德国6月制造业PMI终值为43.5，预期43.4，前值45.4。法国6月制造业PMI终值为45.4，预期45.3，前值46.4。 欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税： 欧盟委员会决定正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。其中，上汽集团加征税率为37.6%，吉利为19.9%，比亚迪为17.4%；其它配合欧盟调查的车企平均加征税率为20.8%，未配合调查的车企加征税率为37.6%。这一临时关税将从2024年7月5日起适用，最长期限为四个月；期间欧盟成员国将投票决定是否将其转为为期五年的正式关税。欧盟和中国政府仍在通过技术层面的讨论，寻求符合世贸组织规则的解决方案。与6月12日预先披露的数据相比，本次确定的临时加征税率有所下调。 中指研究院预测下半年房地产开发投资规模同比降幅或有收窄： 中指研究院预测，在低基数效应显现下，下半年房地产开发投资规模同比降幅或有收窄，但全年投资表现预计仍偏弱，项目“白名单”等政策深入推进落实，或将对投资产生一定支撑。 大湾区多城楼市成交出现显著回升： 大湾区多城楼市成交出现显著回升。从成交结构来看，二手房成交量要远高于新房。深圳全市二手住宅过户成交21394套，同比大涨32%，创下近三年来的新高。然而，6月最新二手成交均价为6.05万元/平方米，同比下滑15%，反映出市场“量升价跌”态势。 6月财新中国制造业PMI录得51.8，较5月上升0.1个百分点： 6月财新中国制造业PMI录得51.8，较5月上升0.1个百分点，连续八个月高于荣枯线，为2021年6月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。 6月财新中国服务业PMI为51.2，低于5月2.8个百分点： 6月财新中国服务业PMI为51.2，低于5月2.8个百分点，降至2023年11月来最低，显示服务业景气度回落。6月财新中国综合PMI为52.8，环比回落1.3个百分点。 风险提示： 美国经济政策变动超预期信用风险事件蔓延稳地产政策效果不及预期 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标