房地产行业周报（2024年第27周）：地产销售数据有所回落，二手房表现仍强于新房

房地产市场分析与趋势预测

近期核心观点

• 自5月份各地实施一系列放松限购限贷政策后，6月的房地产销售情况出现了一定程度的回暖，然而进入7月后，数据显示销售情况有所下降，新房和二手房市场呈现出冷热不均的状态。
• 二手房市场的活跃主要依赖于降价促销策略，新房市场价格承受较大压力。当前阶段难以评估房价何时能够企稳回升，因而无法准确判断房企资产的实际价值。
• 考虑到市场对新房价格下滑已有预期，且经过大幅度的回调，房地产板块的预期已被显著修正。在这一背景下，房地产股仍然存在博弈的机会。
• 推荐关注华润置地、滨江集团、中国海外发展等个股。

市场表现回顾

• 过去一周（2024.7.1-2024.7.7），房地产板块整体表现较为稳定，在所有行业中排名第六，涨幅为0.79%，而沪深300指数则下跌了0.88%，房地产板块相对优势明显。
• 近一个月，房地产指数（中信）下跌了10.06%，相较于沪深300指数的下跌4.55%，房地产板块的跌幅更大，表现相对较弱。
• 近半年，房地产指数（中信）累计下跌17.96%，远低于沪深300指数1.56%的涨幅，显示出房地产板块的相对疲软。

行业数据跟踪

• 新房市场：7月7日，30个城市的7天移动平均新房销售面积同比下降7%，一线城市、二线和三线城市的同比变化分别为-3%、-18%和+18%。累计销售面积同比减少35%，一线城市、二线和三线城市的累计同比分别减少31%、37%、35%。
• 二手房市场：7月7日，18个城市二手住宅的7天移动平均销售套数同比增长35%，一线城市、二线和三线城市的同比变化分别为+62%、+32%、+17%。累计销售套数同比减少9%，一线城市、二线和三线城市的累计同比分别减少2%、10%、12%。

政策要闻

• 广东佛山调整了住房贷款政策，允许将挂牌出售或出租房产不计入家庭套数计算。
• 广东深圳的多家商业银行宣布，个人住房按揭贷款须在房屋主体竣工验收后才可发放。
• 江苏南京取消了商品住房项目的公证摇号销售要求，转由开发商自行决定销售方式。

风险提示

• 政策实施效果和后续措施的力度可能低于预期。
• 外部环境变化可能导致行业基本面出现超出预期的下滑。
• 房企信用风险事件可能超过预期，对市场产生冲击。

结论

当前的房地产市场显示出复杂性与不确定性，虽然短期内存在一定的交易活动，但市场整体趋势、尤其是房价的稳定性仍待观察。政策调整和市场预期的变化是影响房地产板块表现的关键因素。投资者应关注政策动态、市场数据以及公司业绩，以做出相应的投资决策。