电子7月周专题（07.01—07.06）：从日月光资本支出看测试设备发展机遇

行业报告总结

行业动态与趋势

1. 日月光资本支出展望

• 资本支出趋势：自2018年起，日月光用于购买机器设备的资本支出连续三年增长，从12亿美元增至2021年的20亿美元，年复合增长率（CAGR）达19%。
• 资本支出变化：2022年资本支出降至9亿美元，但在2024年预计将增长50-60%，表明日月光机器设备资本开支正在重回上升周期。

2. 测试设备资本支出增长

• 历史波动：日月光测试设备资本支出从2018年的3亿美元波动至2023年的3亿美元，同比下降48%。
• 未来预测：预计2024年日月光测试设备资本支出将显著增长，同比增加至24%，推动测试设备市场发展。

市场规模与增长动力

1. 半导体测试设备市场

• 市场规模预测：全球半导体测试设备市场预计2027年将突破106.8亿美元，年复合增长率约为7.1%。
• 市场细分：测试机、探针台和分选机是主要类别，其中测试机在2022年占据62%市场份额。

2. 产品细分市场

• 测试机市场：2022年规模约46.5亿美元，预计2027年增长至约55.5亿美元。
• 探针台市场：2022年规模约16.2亿美元，预计2027年增长至约24.6亿美元。
• 分选机市场：2022年规模约12.7亿美元，预计2027年增长至约16.6亿美元。

投资建议与风险

1. 投资建议

• 算力产业链：关注算力需求驱动下的HBM产业链。
• 消费电子复苏：聚焦AI终端产品如AI PC、AI手机等的硬件产业链。
• 半导体复苏周期：看好国产IC制造产业链，伴随半导体经济周期的反弹。

2. 风险提示

• 测试设备交付风险：设备交付可能低于预期，影响资本支出计划。
• 实际资本支出风险：下游需求复苏进度和公司资金周转等因素可能影响实际资本支出。

结论

报告强调了日月光资本支出的恢复性增长及其对半导体测试设备市场的积极影响，预测了半导体测试设备市场的长期增长潜力，并提供了针对算力、消费电子和半导体复苏周期的投资建议，同时提醒了潜在的风险。报告鼓励投资者关注特定的产业链和技术领域，以应对市场变化。