6月PMI承压，重视景气稀缺和需求韧性标的机械设备

根据所提供的研报内容，可以总结如下：

主要观点

1. 6月制造业PMI表现：6月份制造业采购经理指数（PMI）仍位于荣枯线以下，具体指标显示生产活动略有放缓，但整体投资表现保持韧性。

2. 投资情况：

   • 制造业固定资产投资累计同比增长9.6%，表明尽管经济总量偏弱，但制造业投资依然保持较强韧性。
   • 基础设施建设投资（不含电力）同比增速5.7%，而房地产投资累计完成额同比增速降至-10.1%，反映基建投资有所放缓，而地产投资降幅扩大。

3. 市场风格变化：当前市场偏好从大盘股转向小盘股，建议关注在当前经济环境下具有稀缺性和韧性的景气领域和存在超额收益的个股。

4. 关注领域：

   • 纺织服装设备：行业景气与转型共振，推荐关注大豪科技、宏华数科、慈星股份、杰克股份、爱科科技等，这些公司在出口和汉服国潮带动下，电脑刺绣机市场需求不断扩容，且周期拐点可能已经显现。
   • 工程机械：数据持续向好，内需筑底复苏信号明确，推荐关注三一重工、徐工机械、柳工等公司。
   • 机器人产业链：政策持续支持新质生产力，关注埃斯顿、汇川技术、拓普集团、三花智控、双环传动、恒立液压、绿的谐波等公司。
   • 农机装备：政策强调农机装备补短板行动，关注一拖股份、威马农机等公司。
   • 其他高景气或有超额收益的个股：杰瑞股份、弘亚数控、新锐股份、星球石墨、伟创电气、中集集团、豪森股份、四方科技等。

风险因素

• 需求复苏可能低于预期。
• 原材料价格波动带来的风险。

行业回顾

• 本周机械指数（中信）下跌3.29%，表现弱于主要指数。
• 涨跌幅靠前的行业为有色金属、钢铁、商贸零售，跌幅较大的行业包括国防军工、机械、电子。

核心观点更新

• 机床：2024年5月我国金属切削机床产量略有下降，但产业利好政策频出，如工业母机、仪器仪表等产业基础共性技术中心的建设，以及相关税收优惠政策的推出，预计将推动工业母机的发展。建议关注海天精工、纽威数控、华中数控、科德数控、国盛智科等公司。

结论

研报强调了在当前经济环境下，应重点关注具有稀缺性和韧性的行业领域和个股，特别是在纺织服装设备、工程机械、机器人产业链、农机装备以及特定的高景气或有超额收益的个股。同时，提到了市场风格偏好从大盘股转向小盘股，并提醒了需求复苏低于预期和原材料价格波动的风险。