有色金属行业周报：美联储降息预期升温，看好黄金、锡板块

有色金属行业周报概览

一、工业金属

1. 行业观点

• 工业金属：受美联储降息预期升温的影响，持续看好黄金板块的表现。美国公布的数据表明通胀和就业市场正在降温，这增加了今年美联储降息的可能性，利好黄金资产。

2. 公司观点

• 参股昆明冶研院：云南铜业和驰宏锌锗通过收购昆明冶研院33%股权，旨在优化资源配置和布局结构，加速研发能力建设，增强公司竞争力，符合国家科技创新政策。

3. 股票观点

• 黄金板块：推荐资源丰富、成长性强的黄金标的如紫金矿业、银泰黄金，以及央国企龙头中金黄金、山东黄金。关注赤峰黄金作为备选项。

二、新能源金属及小金属

1. 行业观点

• 精炼锡：本周精炼锡开工率稳定，预计后续锡价表现乐观，鉴于库存拐点已现、缅甸禁矿令持续、印尼锡出口许可暂无进展，以及美联储降息预期再升温等因素。

2. 公司观点

• 西藏矿业：扎布耶盐湖万吨电池级碳酸锂项目试生产，将为公司带来业绩贡献。
• 赣锋锂业：与南京公用发展、环境集团合作，规划废旧电池回收基地，助力产业链布局和提升盈利能力。

3. 股票观点

• 锡板块：看好锡业股份作为龙头的表现。
• 其他：建议关注湖南黄金，受益于金锑价格上涨。

风险提示

• 美国通胀超预期。
• 海外经济衰退超预期。
• 国内经济复苏不及预期。

主要数据概览

• 金属价格：本周金属价格波动，具体数据见图表1。
• 生产数据：中国电解铝开工产能、全球电解铝日均产量等。
• 库存数据：中国电解铝社会库存、SHFE电解铝库存、LME全球铝库存等。
• 进出口：原铝净进口量、铝材净出口量等。
• 消费量：铝表观消费量、国内日均铝表观消费量等。
• 开工情况：铝板带、铝杆线、原生铝合金锭、再生铝合金锭开工率。
• 宏观经济指标：美国库存周期、中国库存周期等。

结论

本周有色金属行业周报重点关注了工业金属和新能源金属及小金属两个领域。工业金属板块中，黄金受到美联储降息预期升温的利好影响，锡板块则因库存拐点、禁矿令等因素预示着价格的上行潜力。新能源金属及小金属领域，西藏矿业的锂盐湖项目试生产、赣锋锂业的废旧电池回收合作，展现了行业内的积极动态。整体而言，行业在技术创新和资源优化利用方面展现出积极趋势，但也面临外部经济环境的不确定性挑战。