云晨研究 | 今日参考2024.07.05

铜 资讯 1、 受 欧 美 大 选 相 关 进 展 影 响 ， 欧 元 和 英 镑 最 近 走 强 ， 加 美 国 经 济 数 据 相 对 疲 弱 ， 美 元 指 数 徘 徊 在 三 周低 位 附 近 ， 有 色 金 属 下 方 有 一 定 支 撑 。 对 于 宏 观 面 ， 今 晚 将 公 布 美 国6月 就 业 市 场 数 据 ， 或 对 政 策 预 期 产 生 影 响 ， 建 议 关 注 。 国 内 方 面 ， 部 分 省 市 以 旧 换 新 政 策 阶 段 性 收 官 ， 对 政 策 成 效 评 估 相 对 积 极 ， 新 一轮补贴活动正在酝酿。 2、 昨 日 机 构 公 布 的 国 内 精 铜 社 会 库 存 变 化 出 现 分 歧 ， 不 过 整 体 变 化 有 限 ， 库 存 仍 然 处 于 同 期 高 位 。 昨日LM E铜 库 存 略 有 去 化 ， 但 是 去 化 幅 度 十 分 有 限 ， 目 前 仍 然 徘 徊 在1 8万 吨 之 上 。 最 近 供 需 面 消 息 有限，市场仍在等待机构6月产量数据出炉，国内精铜现货升水回升，铜价下方支撑较强。 3、 上 海 金 属 网1 #电 解 铜 报 价7 9 6 2 0 -7 9 8 6 0元/吨 ， 均 价7 9 7 4 0元/吨 ， 较 上 交 易 日 下 跌6 0元/吨 ，对沪铜2 4 0 7合约报贴3 0 -升2 0元/吨。现货市场氛围一般，铜价震荡偏弱下游按需采购为主，现货流通较 昨 日 略 有 增 加 ， 整 体 小 贴 水 成 交 ， 升 水 较 昨 日 下 跌5元/吨 。 盘 中 平 水 铜 贴3 0左 右 ， 好 铜 在 平 水 上 下听闻成交，湿法铜和差铜稀少。 观点 沪铜早间窄幅震荡，午后偏强运行，收盘上涨0 . 3 6 %。期市氛围偏空一度拖累市场情绪，不过美元指数偏 弱 运 行 ， 且 午 后 国 内 股 市 行 情 好 转 ， 沪 铜 走 势 受 到 一 定 带 动 ， 晚 间 关 注 美 国 非 农 表 现 。 再 往 后 看 ， 全球 矿 端 供 应 趋 紧 预 期 已 充 分 定 价 ， 而 国 内 精 铜 市 场 终 端 消 费 复 苏 乏 力 ， 社 会 库 存 持 续 增 加 ， 整 体 预 计 铜价短期将维持震荡。 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 4 6 2 0 -2 4 7 2 0元/吨 ， 均 价2 4 6 7 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 8合 约 贴 水1 6 0 -贴6 0元/吨 ；1 #锌2 4 5 5 0 -2 4 6 5 0元/吨 ， 均 价2 4 6 0 0元/吨 ， 较 上 一交易日上涨5 0元/吨，对沪锌2 4 0 7合约贴水2 3 0 -贴水1 3 0元/吨。 2、 美 国6月AD P就 业 人 数 增1 5万 人 ， 低 于 预 期 的 增1 6万 人 ； 截 至6月2 9日 当 周 初 请 失 业 金 人 数 增 加4 0 0 0人 至2 3 . 8万 人 ， 预 期 为2 3 . 5万 人 ；6月2 2日 当 周 经 季 节 性 调 整 后 的 续 请 失 业 金 人 数 增 至1 8 5 . 8万人，为2 0 2 1年1 1月底以来的最高水平。 观点 沪 锌 今 日 震 荡 运 行 ， 主 力 合 约2 4 0 8收 报2 4 6 5 5元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 跌5 0元/吨 ， 跌 幅 为0 . 2 %。 美 国各 项 经 济 数 据 呈 现 一 定 疲 软 ， 市 场 预 期 美 联 储 在9月 会 议 降 息 的 可 能 性 为7 3 %， 美 元 指 数 降 至 近 期 相 对 低点，宏观情绪略转偏多，晚间关注美国6月非农数据。 海 外 消 息 面 ， 嘉 能 可 因 投 标 不 足 取 消 出 售 铅 锌 生 产 商K az z in c股 份 的 计 划 ；Ved an t a Lim it ed 2 0 2 5财年第一季度( 2 0 2 4年4月-6月)产量报告显示，印度锌矿可销售金属产量从2 6万吨增至2 6 . 2万吨。而锌的产量则从2 0 2 4财年第一季度的约6 . 8万吨下降至3 . 8万吨。国内基本面，加工费维持低位，冶炼厂维 持 减 产 预 期 ， 矿 端 短 缺 向 供 应 量 缩 减 的 传 导 缓 慢 进 行 。 需 求 端 ， 终 端 领 域 受 传 统 淡 季 和 高 温 雨 水 天 气影响而订单走弱，叠加下游畏高慎采，整体消费表现不佳，S M M口径社会库存继续小幅累库。 综合来看，供应端减产预期带来支撑，近期宏观情绪渐涨有所带动，预计锌价近期震荡略偏强。 资讯 宏观方面，欧盟电动车临时关税将落地，四个月后做出最终决定。当地时间7月4日，欧盟委员会公告，自7月5日起正式对进口自中国的纯电动汽车征收临时反补贴税。 沪 铅2 4 0 8今 日 收 于1 9 6 6 0元/吨 ， 涨1 5 0元/吨 ， 持 仓 量9 1 7 1 3（+ 3 4 7 8手 ） ， 成 交1 5 3 6 7 0手（+ 4 3 8 0 0手）。国内供应矛盾不改，下周再生铅炼厂减产力度或加剧，同时废电瓶等原料价格坚挺，成 本 因 素 不 仅 是 强 支 撑 ， 更 是 推 动 铅 价 走 强 的 因 素 之 一 。 此 外 ， 我 们 需 要 继 续 关 注 铅 锭 进 口 窗 口 处 于 打开状态，7月中下旬的进口铅实际到货情况。铅价或维持高位盘整态势。 2 0 2 4年7月3日 上 午 ， 印 尼 首 座 电 动 汽 车 锂 电 池 生 产 厂PT Hy u n d ai LG In d on es ia（HLI）G reenPower在K arawan g New In d u s t ry Cit y（K NIC） 正 式 启 用 。 这 座 工 厂 由 韩 国 两 大 公 司LG（LG ES）和现代汽车集团合作建设。 观点 沪 镍2 4 0 9先 抑 后 扬 ， 收 于1 3 8 0 9 0元/吨 ， 下 跌2 5 0元/吨 （-0 . 1 8 %） ， 持 仓 量1 1 . 8万 手 （-0 . 4 3万手 ） ， 成 交 量1 9 . 7万 手 （+ 2 . 4 9万 手 ） 。 继 续 维 持 此 前 观 点 。 基 本 面 上 ， 整 体 依 然 维 持 过 剩 格 局 。 出口 窗 口 打 开 后 ， 镍 出 口 较 为 积 极 ， 国 内 库 存 持 续 下 降 ， 供 应 宽 松 局 面 短 期 有 所 缓 解 ， 对 镍 价 形 成 一 定 提振 。 在AD P数 据 不 及 预 期 的 情 况 下 ， 近 期 市 场 风 险 偏 好 有 所 增 加 。 沪 镍 短 期 或 有 震 荡 走 高 可 能 ， 具 体 等待今晚美国非农数据指引。 白 银 资讯 美 国6月AD P就 业 人 数 增 加1 5万 人 ， 预 估 为 增 加1 6 . 5万 人 ， 前 值 为 增 加1 5 . 2万 人 ， 利 多 黄 金 。 美 国 至6月2 9日 当 周 初 请 失 业 金 人 数2 3 . 8万 人 ， 预 期2 3 . 5万 人 ， 前 值2 3 . 3万 人 ， 利 多 黄 金 。 美 国6月 标 普 全球 服 务 业PM I终 值5 5 . 3， 预 期5 5 . 1， 前 值5 5 . 1， 利 空 黄 金 。 美 国6月IS M非 制 造 业PM I为4 8 . 8， 创2 0 2 0年5月以来新低，预期5 2 . 5，前值5 3 . 8。利多黄金。 美 联 储 会 议 纪 要 显 示 ： 一 些 官 员 强 调 ， 让 高 利 率 继 续 抑 制 需 求 需 要 耐 心 ， 而 另 一 些 官 员 则 指 出 ， 如 果 通胀 保 持 高 位 或 进 一 步 上 升 ， 利 率“可 能 需 要 上 调”。“多 名”官 员 表 示 ， 美 联 储 需 要 随 时 准 备 应 对 意 外 的 疲软，还有几名官员表示，需求进一步下降可能推高失业率，而不仅仅是减少职位空缺。 观点 白 银 逐 渐 移 仓2 4 1 2合 约 ， 收 于8 0 4 0元/千 克 ，+ 3 0元/千 克 （0 . 3 7 %） ， 持 仓3 7 . 4 2万 手 ， 成 交1 8 . 5 5万手。 单 贵 金 属 来 看 长 期 （ 以 月 为 单 位 ） 的 投 资 者 很 少 ， 如 果 有 可 以 选 择 大 阴 线 时 候 配 置1 -2手 多 单 放 着 不动。短线（周内或者日内交易的客户）有利润1 0 %就可以择机撤，再等好的建仓价格。 短线7月1 2日之前仍然可以交易2 4 0 8合约，后续可以换到2 4 1 2合约参与交易。 2 4 1 2合 约 在9月 份 之 前 ， 持7 6 0 0 -8 2 0 0区 间 震 荡 为 主 。 越 靠 近9月 份 上 涨 突 破 概 率 越 大 ； 另 外 ， 近 期6月份美国的数据与五月份数据形成两个极端，事不过三，7月份的数据就显得很重要了。 双 焦 资讯 1、7月5日，国内炼焦煤市场价格主稳运行，目前均价参考1 7 1 3元/吨，较上一工作日持平。 2、7月5日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 8 7 0 -1 9 5 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 2 0 0 -1 2 6 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在2 0 0 0 -2 1 7 0元/吨不等。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 5 5 7元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 焦 炭 今 日 收 盘 于2 3 5 3 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 3 9 . 3 0， 幅 度-2 . 4 7 %； 文 华 钢铁 板 块 收 于1 3 1 . 9 3， 幅 度-1 . 7 0 %； 建 材 板 块 收 于1 4 6 . 4 7， 幅 度-2 . 7 0 %； 煤 炭 板 块 收 于2 2 8 . 9 0，幅 度-3 . 8 8 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 1 1 . 9 2， 幅 度-0 . 8 2 %。 下 游 普 遍 按 需 采 购 ， 焦 化 企 业 出 货 稳 定 ， 焦炭价格短期认可度降低，近期高点形成，预计短期反弹乏力。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 9 0 6 —4 1 5 6元/吨 ； 山 东 ，3 6 2 0 —3 7 6 0元/吨 ； 华 南 ，3 6 8 0 —3 7 8 0元/吨；华东，3 7 0 0 —3 8 2 0元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至2 0 2 4 -6 -2 7当 周 ， 国 内5 4家 主 要 沥 青 企 业 厂 库 库 存 为1 2 1 . 7万 吨 ， 环 比 下 降0 . 3万吨，国内1 0 4家贸易商库存为2 8 2 . 8万吨，环比增加0 . 8万吨。 观点 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 9 6元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨9元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 2 4 %。 持 仓2 2 5 9 7 6手（+ 2 7 1 9） ， 成 交1 2 8 7 1 2手 （+ 1 7 4 2 9手 ） 。 沥 青 市 场 需 求 有 所 分 化 ， 北 方 地 区 降 雨 对 于 刚 需 有 所阻 碍 ， 实 际 交