招商汽车特斯拉股价跟踪乐观者开始左侧买入关注Q2交付事件

事件：特斯拉股价近日走强，6月26日上涨4.8%，6月28日盘中突破200美元，收于197 .9美元，为24年3月以来的高点，市值来到6311亿美元。 分析：6月26日，媒体报道特斯拉考虑放弃自产4680电池，转而向外部供应商采购。 同时，近日报道称LG计划于8月在韩国乌昌工厂开始生产4680，成【招商汽车】特斯拉股价跟踪 ：乐观者开始左侧买入，关注Q2交付 事件：特斯拉股价近日走强，6月26日上涨4.8%，6月28日盘中突破200美元，收于197 .9美元，为24年3月以来的高点，市值来到6311亿美元。 分析：6月26日，媒体报道特斯拉考虑放弃自产4680电池，转而向外部供应商采购。 同时，近日报道称LG计划于8月在韩国乌昌工厂开始生产4680，成为全球首家大规模量产4680的供应商。 （LG早在今年2月就透露过这个消息，此后未发布任何更新） 点评：1）从此前传闻放弃ModelQ底板的一次成型（改为三段式），到传闻放弃自产4680 ，均反映特斯拉转向更加务实的技术路线，以保障车型量产。此前股东大会披露Cybertruck周产1300辆，爬坡缓慢。2）公司预计将于7月2日披露Q2交付数据，预期疲软。 Marklines口径显示4-5月特斯拉全球交付同比-8.9%，其中美国和欧洲均录得较大幅度下滑，中国内销增长。 目前分析师预期Q2交付42万~43.6万辆左右，同比-9.9%~-6.5%（23Q2交付46.6万辆）。 3）关注Model3&Y改款进展，或许可以帮助市场跳过今年而展望明年。关注供应链发包情况。 4）技术面，3月至今股价走出了类似头肩底的形态，接下来的关键阻力位在205美元；再往上则被长期下行趋势线压制，阻力位在230美元附近。 资金面，表现出Mag7的内部轮动和高切低的意味。5）我们认为，核心在于市场已经交易出了底部，投资者对今年疲软的基本面日渐包容，逐步展望明年 ；尤其在马斯克薪酬方案落地后，下行风险可控，有信仰的投资者开始左侧买入，并且不惧怕潜在的Q2利空。 6）上行路径仍不清晰。 潜在催化剂包括：4680产量突破（无论自产还是外供）；Model3&Y改款进展；FSD入华、版本更新、渗透率突破、对外授权；8月发布Robotaxi；AIDay其他利好。7）当前彭博一致预期，2024-25ENon-GAAP净利润82.7亿/113.2亿美元 ，同比-24%/+36.9%，对应76.3x/55.8x2024-25EP/E。欢迎交流：汪刘胜，杨岱东