油脂：外围市场强劲反弹 油脂大幅收涨

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1306689吨，较上月同期出口的1481916吨减少11.8%。据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚6月1-30日棕榈油出口量为1188180吨，较上月同期出口的1404719吨减少15.42%。 2、南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2024年6月1-30日马来西亚棕榈油单产减少4.75%，出油率减少0.07%，产量减少5.1%。 3、加拿大统计局上周四预计2024/25年度油菜籽播种面积为2200万英亩，高于3月份预测的2140万英亩，也高于市场预期的2152万英亩，上年2210万英亩。 4、据Mysteel调研显示，截至2024年6月28日（第26周），全国重点地区豆油、棕榈油、菜油三大油脂商业库存总量为180.592万吨，较上周增加4.47万吨，增幅2.54%；同比2023年第26周三大油脂商业库存202.99万吨减少22.40万吨，减幅11.03%。 5、美国农业部在每周作物生长报告中称，截至2024年6月30日当周，美国大豆优良率67%，高于市场预期的66%，前一周为67%，去年同期为50%。 6、资讯机构战略谷物对欧盟27个成员国油籽作物最新的月度预测显示，将欧盟2024/25年度油菜籽作物产量预估下调至1780万吨，6月预估为1794万吨，较前一市场年度的1991万吨下降10.6%。2024/25年度油菜籽种植面积预估560万公顷，将前一市场年度下降9.49%，单产预估3.18吨/公顷，较前一市场年度下降1.23%。 三、观点及策略 国际方面，尽管美国大豆部分产区遭遇灾害天气，但美豆优良率仍表现良好，美豆种植面积意外低于预期，市场就此反应平淡，CBOT大豆自低位小幅反弹。加拿大油菜籽进入发芽期，气象预报显示未来两周不利降雨将减少，整体天气对于油菜籽的生长有利，受外围市场带动，ICE油菜籽期货出现反弹。高频数据显示6月马来西亚棕榈油出口量降幅大于产量降幅，预计将温和累库，印尼近期上调了7月棕榈油出口税费，有助于提振马来西亚棕榈油出口，马棕榈油期货价格跳涨。能源方面，市场对夏季运输旺季持乐观态度，伴随中东风险溢价上升，国际原油价格升至近两个月高位，利好生物柴油。国内方面，进口大豆和油菜籽供应充足，上周国内油厂开机率回升，三大油脂总库存继续回升，未来库存预计将保持增势。受能源价格走强及进口成本提升带动，预计油脂短期将保持强势，7月份北美油籽将进入天气市，关注主产区天气变化情况。