国内领先的HCMSaaS公司，聚焦“业务人力一体化”

中国云端HCM解决方案市场的领导者：北森品牌与市场动态

一、市场地位与产品

• 北森品牌：成立于2002年，是中国最大的云端人力资本管理(HCM)解决方案提供商。
• 核心产品：通过创新的一体化HR SaaS及人才管理平台——iTalentX，提供涵盖HR软件、人才管理技术、员工服务生态、低代码平台的端到端解决方案。

二、市场增长与财务表现

• 收入增长：自2019年以来，公司收入从3.82亿元增长至2023年的7.51亿元，复合年增长率达18.4%。
• FY2024H1：总收入达到4.01亿元，同比增长14.19%。
• 亏损收窄：FY2024H1经调整净亏损0.86亿元，较去年同期减少43.5%。

三、市场空间与趋势

• 大势所趋：中国HCM市场规模从2017年的3757亿元增长至2021年的6608亿元，复合年增长率15.2%，预计到2027年将达到16259亿元。
• 云端HCM市场：2021年中国云端HCM解决方案市场达到55亿元，同比增长28%，预计2027年将增长至304亿元。

四、业务布局与技术创新

• 客户覆盖：提供覆盖员工全生命周期的一体化解决方案，实现不同模块和数据的无缝连接。
• 拥抱AI：与大模型厂商合作，打造SenGPT人力大模型，提升智能服务，未来将形成特色AI家族。

五、盈利预测与投资建议

• 预测：预计FY2024-FY2026年营收分别为8.54亿元、9.83亿元、11.46亿元，净利润分别为-32.16亿元、-2.70亿元、-1.12亿元。
• 投资建议：“增持”，考虑到公司作为云端HCM市场领导者、产品线全面、客户覆盖广泛，并积极拥抱AI技术。

六、风险提示

• 宏观经济：恢复不及预期可能影响业务需求。
• 人才竞争：加剧可能导致技术人员流失。
• 信息滞后：公开资料可能存在信息滞后风险。
• 业务拓展：不及预期可能影响后续发展。