地缘风险扰动仍存，消费数据等待验证

2024年7月第1周 【能源化工周报】 地缘风险扰动仍存消费数据等待验证 原油 OPEC+目前仍然在执行减产计划，且主要成员国也强调将把市场稳定放在首位，不会转向以市场份额为目标。减产的持续执行将使原油供应维持偏紧的局面。国内炼厂上半年处于集中检修期，导致原油进口量低位。随着检修的陆续结束，炼厂产能利用率也将逐步回升，对原油需求也将上涨。目前成品油裂解价差有所好转，在消费旺季期间，需求仍可期待。 以色列和黎巴嫩边境冲突不断，以军表示对黎巴嫩南部的多个黎真主党武装的军事设施进行了空袭。不寻求武装开战但仍在为战争做准备。黎巴嫩看守政府总理称，黎巴嫩正目睹的来自以色列的威胁是一种心理战，黎巴嫩确实正处于战争状态。伊朗警告以色列，如果进攻黎巴嫩，毁灭性战争随之而来。风险溢价或将继续体现。 库存：美国商业原油库存和汽油库存均出现上涨。截至6月21日当周，美国商业原油库存较上一周增加488万桶，汽油库存上涨266万桶，馏分油库存环比减少38万桶，战略原油储备增加了129万桶。 戴佳玲从业资格号：F03106572投资咨询号：Z0018272Email:daijialing@zrhxqh.com 总结：OPEC+依旧在实行减产计划，供应端有支撑。消费端需要看到进一步的数据来提振市场信心。宏观方面市场对美联储的降息时间仍有反复。整体上，需求端存改善预期，地缘局势仍有不确定性，可考虑逢低做多。 地址：上海市东育路255弄5号B座29层 网址：www.zrhxqh.com全国统一客服热线及投诉电话：4006-386-586投资咨询业务资格：吉证监许【2013】1号 策略观点 关注消费端数据，可考虑逢低多配。 风险提示地缘局势。 燃料油 供给：高硫方面，俄罗斯炼厂检修陆续结束，燃料油产量有望增加。低硫方面，科威特炼厂正常运行，低硫燃料油供应较为稳定。 需求:高硫燃料油在发电端的需求优势将逐渐体现，新加坡海事及港务管理局数据显示，新加坡5月船用燃料销量环比和同比均实现增长，达到四个月以来的最高水平。船用油市场，低硫燃料油需求依旧受到船只绕道航行提振。发电方面，随着气温的不断升高，夏季用电高峰期的到来，高硫燃料油在发电端的优势将得到体现。 库存：截至6月26日，新加坡库存录得1929.3万桶，较上周减少351.4万桶，环比跌幅为15.41%；富查伊拉重油库存较上期增加49.5万桶，为927.1万桶，环比增幅为5.6%。 总结：高硫燃料油发电端的需求有望进一步改善。低硫燃料油基本面暂无变化，高硫燃料油基本面将更强一些。 策略观点 主要跟随原油价格波动，高硫或将稍强于低硫燃料油，逢低做多。 风险提示 原油大幅波动；地缘局势。 原油数据监测图库 数据来源：Wind资讯 数据来源：Wind资讯 燃料油数据监测图库 免责声明 本报告所载的内容仅作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，而中融汇信期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，中融汇信期货力求准确可靠，但对信息的准确性及完整性不做任何保证。客户应谨慎考虑本报告中的任何意见和建议，不能依赖此报告以取代自己的独立判断，而中融汇信期货不对因使用此报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中融汇信期货有限公司的立场。中融汇信期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告不可发居间人或让居间人进行代发。未经中融汇信期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。 商品走势评级体系