CTA周报：CTA策略小幅上行

基金市场回顾： 截至2024/06/21当周，权益、债券与商品市场周度涨跌幅分别为-1.65%、0.16%、-0.51%；私募基金市场方面，CTA微幅收涨，债券策略小幅走弱，500指增表现较差，CTA方面趋势、套利以及复合指数涨跌幅分别为0.42%、0.22%与0.02%。 策略拥挤方面，本周权益多头与组合基金有所上升，债券、CTA与上周持平，子策略方面CTA趋势类策略持续走高，主观套利处于历史高位区间，权益部分主观与量化多头分化，中性策略处于中低区间。 国投安信期货 权益市场风格 金融工程组 王锴 近一周成长与稳定风格管理人平均收益未跑赢市场，消费类管理人风格偏离度有所提高，拥挤度方面金融与成长降幅显著，稳定风格产品收益集中度持续走高，当前处于近一年来90%分位以上区间。 期货投资咨询号Z0016943 Barra因子：截止2024/06/28当周，盈利因子表现较优，超额收益率为0.57%，中长期与BETA因子有所回升。根据风格择时模型最新评分结果周期与消费延续较弱水平，成长小幅走低，当前整体偏向金融风格。本周风格择时策略收益率为-0.62%，对比基准均衡配置超额收益率为0.57%。 张婧婕期货从业资格号F03116832gtaxinstitute@essence.com.cn CTA因子 CTA因子：本周价值因子上涨1.27%，期限结构因子小幅反弹，净值上行0.57%，当前动量时序与波动率因子下产品收益分散度较高，参考产品评分偏好期限结构因子。 因子产品走势跟踪：本周偏度与期限结构因子下产品收益相似度较高，波动率、价值因子下部分产品出现一定分化。 配置建议： CTA类FOF组合：本周涨跌幅为-0.24%，对比基准管理期货指数超额收益率为-0.31%，累计超额收益率为7.28%。 策略评分方面，股债商均有所走弱，权益多头中当前指增显著弱于主观，相对价值中套利走强，市场中性延续走低，综合评分与拥挤度水平推荐CTA趋势。 全策略FOF组合：本周涨跌幅为0.10%，对比基准本周组合本周超额收益率为0.88%，累计超额收益率为14.77%，当前持仓为8只债券基金与12只权益多头基金。 【私募市场策略相关系数矩阵】 数据来源：通联数据，国投安信期货 数据来源：通联数据，国投安信期货注：上图为经标准化处理后的近期产品净值走势 由于数据更新与完整度原因，报告私募市场、产品与FOF组合净值，市场评分与拥挤度、CTA因子统计最新数据统计截至2024-06-21。 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。