海通证券天齐锂业锂矿产量创新高理顺矿价机制再起航锂价下行
资源，矿山及锂盐产品成本处于领先位置。我们预计公司2024-2026年EPS分别为-0.53、1.83和2.63元/股，每股净资产为30.84、32.67和35.30元。由于公司24Q1存在SQM税务纠纷等影响，对公司24年净利润冲击较为明显，我们选择PB作为估值方法。参考可比公司估值水平，给予2024年1.4-1.6倍PB估值，对应合理价值区间43.18-49.34元，给予“优于大市”评级。风险提示。锂盐价格下跌，奎纳纳等新建锂盐项目建设、爬坡进度低于预期
