酒鬼酒（000799.SZ）的公司事件点评报告聚焦于其费用改革的持续推进及其对策略效果的显现。以下是报告的主要内容总结：
基本数据
- 2024年6月28日：当前股价为43.87元，总市值为143亿元，总股本为325百万股，流通股本也为325百万股。
- 价格范围：52周内价格范围为43.87元至106.38元。
- 日均成交额：约为429.48百万元。
市场表现
酒鬼酒通过聚焦产品策略，提升高端产品价值。内参系列通过推出甲辰版内参并控制老版库存，逐步转换产品线，目前甲辰版内参价格稳定，老版内参价格回升明显。酒鬼系列则致力于打造红坛大单品，通过在省内聚焦宴席市场和省外以红坛为重点的产品组合，提高红坛渗透率，并推出如升学宴等系列政策，同时在宴席场景增长较快，如在长沙举办的1万余场宴席活动，符合当前价位带的增长趋势。
费用改革与渠道策略
- 聚焦区域：酒鬼酒集中资源于湖南省内市场，通过深化内部结构，提高效率，同时在省外选择样板城市进行重点布局，确保渠道资源的有效分配。
- 渠道改革：坚持费用改革的同时，保证经销商利润，通过精细化管理提升客户及产品的追踪与执行效率。在过去的一年里，加大宴席投入，包括消费者奖励、烟酒店奖励和扫码活动，促进宴席市场的增长。核心店的建设和开瓶扫码的推广均取得进展，显示出渠道改革的成效。
盈利预测与投资评级
- 盈利预测：预计酒鬼酒在2024-2026年的每股收益分别为1.50元、1.83元和2.25元，对应PE分别为29、24、20倍，维持“买入”投资评级。
- 增长预期：看好公司持续的费用改革策略，预计能以短期业绩的暂时承压换取长期增长。内参系列产品的批价稳定显示了其高端品牌力，而红坛系列的动销加速则体现了次高端影响力的提升。
风险提示
- 宏观经济下行风险：经济环境的不确定性可能影响消费者购买力和企业经营。
- 内参增长不及预期：高端产品的增长速度可能低于预期。
- 省外扩张不及预期：外埠市场的拓展速度可能不如计划。
- 红坛放量不及预期：次高端产品的市场接受度可能未达预期。
结论
酒鬼酒通过聚焦产品和区域战略，以及有效的费用和渠道改革，展现出持续增长的潜力。尽管存在外部风险，但其长期增长前景被看好，维持“买入”评级。
