华创农业周报：短期调整或已见底，乐观看待后市

农林牧渔行业周报概览

一周总览

本周（6月24日至6月30日），沪深300指数整体下跌0.97%，而农林牧渔II（申万）指数则下跌2.97%，其中农产品加工板块跌幅最小，为-2.28%。在行业内部，各子板块的PE/PB指标显示，养殖业、饲料、种植业、动物保健、水产养殖的PE/PB分别处于不同水平，养殖业PE/PB高于平均值，其余板块则低于平均值。

主要内容与关键数据

生猪

• 出栏均重开始下降，表明供应压力有所缓解。
• 全国生猪均价最低降至17.36元/千克，反映出市场供需状况。
• 15kg仔猪报价降至757元/头，50kg二元母猪市场主流均价降至1618元/头。
• 预计能繁存栏或保持稳定，重点关注南方猪病对产能的影响。
• 新生仔猪数量同比下降7.0%，预示未来半年内生猪出栏量将减少。
• 当前市场情绪乐观，预计价格将逐步上行，建议关注价格快速上涨前的布局窗口。

白鸡

• 6月祖代引种量大幅下降，父母代价格持续上行。
• 下月预计进口引种量将进一步减少。
• 毛鸡价格持续低位，养殖端存在规避“三伏天”出栏的情况。
• 种鸡场产能加速淘汰，父母代鸡苗价格连续5周上涨。
• 预计鸡周期即将到来，白鸡行业有望迎来景气行情，关注产业链盈利改善的投资机会。

风险提示

• 生猪价格波动风险。
• 突发大规模疫病风险。
• 宏观经济系统性风险。
• 极端气候灾害风险。
• 海外祖代鸡引种恢复风险。
• 养殖疫病爆发风险。
• 鸡肉价格下行风险。
• 汇率波动风险。
• 消费恢复不及预期风险。

投资策略与关注点

• 短期调整可能已见底，乐观看待后市。
• 关注被低估的白羽鸡龙头企业禾丰股份，以及仙坛股份、民和股份、圣农发展等。
• 动保企业业绩改善预期强化，看好后续随猪价回暖带来的经营改善。
• 种植链方面，重点关注大北农、隆平高科和登海种业。
• 宠物行业持续高景气，推荐中宠股份、佩蒂股份、天元宠物、源飞宠物等标的。
• 市场回调后，农业板块估值处于历史底部区域，建议逢低布局。

结论

尽管短期内市场有调整，但农业板块中长期投资价值依然凸显，特别是白鸡和动保行业，以及宠物领域，具有较好的投资机会。同时，关注风险点，做好风险管理，特别是在价格波动、疾病控制、供应链稳定性等方面。