云晨研究 | 今日参考2024.06.28

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 4 2 1 0 -2 4 3 1 0元/吨 ， 均 价2 4 2 6 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 3 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 7合 约 贴 水1 0 0 -平 水/吨 ；1 #锌2 4 1 4 0 -2 4 2 4 0元/吨 ， 均 价2 4 1 9 0元/吨 ， 较 上 一 交易日上涨1 3 0元/吨，对沪锌2 4 0 7合约贴水1 7 0 -贴水7 0元/吨。 2、 截 至6月2 2日 当 周 美 国 初 请 失 业 金 人 数 为2 3 . 3万 ， 低 于 市 场 预 期 和 前 值 。 与 此 同 时 ， 截 至6月1 5日当周美国续请失业金人数升至1 8 3 . 9万，为2 0 2 1年底以来的最高水平。 观点 沪 锌 今 日 继 续 冲 高 ， 主 力 合 约2 4 0 8收 报2 4 6 6 5元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨4 5 0元/吨 ， 涨 幅 为1 . 8 6 %。 美 国 经 济 数 据 逐 渐 支 持 今 年 开 始 降 息 的 预 期 ， 美 联 储 官 员 们 的 表 态 大 体 向 年 内 降 息 一 次 偏移。 矿 端 短 缺 的 逻 辑 愈 演 愈 烈 ， 冶 炼 厂 低 库 存 下 采 购 频 率 增 加 ， 矿 加 工 费 继 续 下 行 。 在 此 情 况 下 ， 冶 炼 厂频 传 减 产 消 息 ，7月 起 西 矿 、 振 兴 、 中 色 、 金 利 、 兴 安 、 白 银 、 驰 宏 等 冶 炼 厂 预 计 陆 续 检 修 ， 对7月 精炼 锌 产 量 的 影 响 在5万 吨 左 右 。 叠 加6月 精 炼 锌 进 口 量 预 计 回 落 至3万 吨 左 右 ， 供 应 端 延 续 低 位 预 期 。需 求 端 ， 受 雨 季 和 色 价 格 表 现 影 响 ， 镀 锌 开 工 周 内 下 调 ， 淡 季 背 景 下 目 前 接 近5年 低 位,与 偏 低 原 料 库存 相 匹 配 。 截 至6月2 7日 ，S M M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为1 9 . 4 6万 吨 ， 较6月2 0日 增 加0 . 4 3万 吨 ， 较6月2 4日增加0 . 0 8万吨，国内库存录增。 综合来看，炼厂减产预期带来强支撑，叠加宏观情绪渐起，预计锌价近期震荡偏强。 资讯 宏 观 方 面 ， 美 国 至6月2 2日 当 周 初 请 失 业 金 人 数 录 得2 3 . 3万 人 ， 低 于 预 期 的2 3 . 6万 人 ， 也 低 于 前 值的2 3 . 8万 人 。 美 国 上 周 续 请 失 业 金 人 数 升 至2 0 2 1年 底 以 来 的 最 高 水 平 ； 此 外 ， 美 国5月 成 屋 签 约 销售指数月率仅录得-2 . 1 %，大幅弱于预期的2 . 5 %。 观点 沪 铅2 4 0 8今 日 收 于1 9 4 4 0元/吨 ， 涨1 8 0元/吨 ， 持 仓 量1 0 5 9 1 5（-9 6 9手 ） ， 成 交1 4 9 4 6 6手（+ 1 4 1 2 1手 ） 。 近 期 铅 价 走 势 强 劲 ， 期 现 价 差 扩 大 至2 0 0元/吨 以 上 ， 部 分 电 解 铅 持 货 商 交 仓 意 愿上 升 。 铅 价 上 涨 下 游 企 业 成 本 压 力 较 大 ， 多 数 企 业 采 购 以 刚 需 为 主 。 本 周 由 于 环 保 、 亏 损 等 因 素 交 织 ， 再 生 铅 治 炼 企 业 多 处 于 减 停 产 状 态 ， 铅 锭 供 应 有 限 ， 且 存 在 地 域 性 供 应 偏 紧 问 题 。 短 期 来 看 铅 价走势或仍维持高位震荡。 资讯 1、 上 海 有 色 网1 #锡 价 格 范 围 ：2 6 9 0 0 0 -2 7 1 5 0 0， 均 价2 7 0 2 5 0， 上 涨2 5 0 0， 收 盘 基 差-3 9 3 0元/吨，进口亏损6 8 0 3 . 8 2元/吨。 2、 上 海 期 货 交 易 所 今 日 仓 单 情 况 ： 上 海8 3 3 2吨 （-7 3） ， 广 东4 6 3 9吨 （-1 0 4） ， 江 苏1 7 6 7吨（持平），总计1 4 7 3 8吨（-1 7 7），去库。今日，LM E库存为4 7 7 0吨（-1 0）。 3、 截 至 上 日 ，LM E锡 近 月 与3月 价 差 报 价 为-2 5 3美 元/吨 （-4 0 . 9 9美 元/吨 ） ，3月 与1 5月 价 差 报 价为2 1 5美元/吨，处于较低水平。 4、截至6月2 6日，6月JF X、ICD X两家交易所累计锡成交量为4 0 0 0吨。 5、 据S M M调 研 显 示 ： 今 日 早 盘 沪 锡 价 格 持 续 上 行 ， 下 游 企 业 除 少 数 刚 需 采 买 ， 多 数 持 观 望 态 度 。 大部分贸易企业上午为零散成交或暂无成交。总的来说，今日现货市场成交较为冷清。 沪 锡 指 数 今 日 高 开 高 走 收 于2 7 4 4 7 4元/吨 ， 上 涨7 7 4 7元/吨 （+ 2 . 9 0 %） ， 持 仓 量7 0 9 2 3（+ 3 4 1 5手 ） ， 前 二 十 名 会 员 净 持 仓 呈 净 多1 6 5 6手 （+ 1 6 3 2手 ） ， 多 空 均 进 。 技 术 上 ，价格重回均线组合上方，M ACD绿柱缩短，逢低试多。 白 银 资讯 美国加息之后，美元以存款形式大量回流了美国本土。 因 为 利 率 太 高 了 ， 金 融 衍 生 品 很 容 易 做 到 高 的 理 财 收 益 ， 因 此 美 国 银 行 底 下 的 财 富 管 理 公 司 在 这 轮 加息中疯狂获得资金并买入了美股，这就是导致了即使美国加息，美股仍然推高的原因。 同 时 ， 美 国 是 直 接 唯 一 个 加 息 能 增 加 市 场 资 金 ， 降 息 也 增 加 市 场 资 金 的 国 家 ， 我 国 与 美 国 不 同 ， 受 加息和降息的影响是巨大的，无论是经济还是汇率还是股市。 观点 白 银2 4 0 8收7 7 6 1元/千 克 ，+ 1 3 6元/千 克 （1 . 7 8 %） ， 持 仓3 1 . 3 9万 手 ， 成 交1 0 1 . 1 9万 手 。 今日 成 交 量 重 新 上 百 万 ， 调 整2周 的 时 间 差 不 多 成 交 量 在3 0万 手 的 水 平 。 美 联 储 不 降 息 ， 一 让 美 元 保 持强 势 ， 非 美 货 币 贬 值 ， 拿 日 元 汇 率 已 经 到 了1 6 0一 线 ， 创 历 史 新 低 ； 二 是 短 期 利 差 保 持 在 一 定 水 平 ，吸 引 优 质 资 金 持 续 流 入 美 国 。 只 要 银 行 、 企 业 不 发 生 大 的 系 统 性 风 险 ， 不 降 息 ， 影 响 不 大 。 但 债 市 压力 很 大 ， 财 政 赤 字 创 新 高 。 因 此 大 宗 商 品 来 看 ， 降 息 拖 的 时 间 越 长 ， 行 情 反 复 的 可 能 性 就 越 大 。 单 贵金 属 来 看 长 期 （ 以 月 为 单 位 ） 的 投 资 者 很 少 ， 如 果 有 可 以 选 择 大 阴 线 时 候 配 置1 -2手 多 单 放 着 不 动 。短线（周内或者日内交易的客户）有利润1 0 %就可以择机撤，再等好的建仓价格。 可以考虑7 7 0 0一线布局，短线暂看上方8 0 0 0的价位压制。 双 焦 资讯 1、6月2 8日，国内炼焦煤市场价格持稳观望，目前均价参考1 7 1 3元/吨，较上一工作日持平。 2、6月2 8日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 8 7 0 -1 9 5 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 2 0 0 -1 2 1 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在2 0 0 0 -2 1 7 0元/吨不等。 观点 焦煤今日收盘于1 5 7 3 . 5元/吨，从成交状况来看，成交量持仓量双双增加。焦炭今日收盘于2 2 5 0元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 于1 3 8 . 9 6， 幅 度0 . 1 8 %； 文 华 钢铁 板 块 收 于1 3 0 . 3 2， 幅 度-0 . 0 3 %； 建 材 板 块 收 于1 4 7 . 8 2， 幅 度0 . 7 3 %； 煤 炭 板 块 收 于2 2 9 . 7 7， 幅 度0 . 1 1 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 1 2 . 1 4， 幅 度0 . 7 8 %。 焦 化 企 业 开 启 小 幅 提 涨 ， 下 游 钢企 认 可 终 落 地 ， 淡 季 能 否 价 格 大 幅 上 涨 不 具 备 大 幅 支 持 ， 预 计 短 期 双 焦 顶 部 成 形 ， 低 价 采 购 备 库 或 会逐渐出现。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 9 0 6 —4 1 5 6元/吨 ； 山 东 ，3 6 2 0 —3 7 6 0元/吨 ； 华 南 ，3 6 8 0 —3 7 8 0元/吨；华东，3 7 0 0 —3 8 2 0元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至6月1 7日 当 周 ， 国 内5 4家 主 要 沥 青 企 业 厂 库 库 存 为1 2 1 . 1万 吨 ， 环 比 下 降2 . 2万吨，国内1 0 4家贸易商库存为2 8 2 . 2万吨，环比下降2 . 5 7万吨。 观点 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 4 9元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 7元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 4 7 %。 持 仓2 3 1 5 0 0手（+ 1 3 0） ， 成 交9 8 4 5 6手 （-5 7 2 8 9手 ） 。 短 期 来 看 ， 原 油 价 格 持 续 反 弹 ， 炼 厂 成 本 抬 升 ， 原 料 煤焦 油 价 格 呈 现 上 涨 趋 势 ， 成 本 面 利 好 煤 沥 青 新 单 报 盘 ， 深 加 工 企 业 开 工 负 荷 窄 幅 下 滑 ， 煤 沥 青 出 货 压力减轻。短期内沥青震荡运行，区间3 5 0 0 -3 8 0 0。 甲 醇 资讯 1、 据W in d数 据 ， 截 至6月2 7日 ， 华 东 港 口 甲 醇 库 存 为4 4 . 7 8万 吨 ，6月2 0日 为3 6 . 4 3万 吨 ， 环 比增加8 . 3 5万吨。 2、 据 隆 众 资 讯 ， 截 至6月2 7日 当 周 ， 甲 醇 企 业 开 工 率8 0 . 7 9 %， 环 比 上 周 下 降0 . 6 %； 企 业 库 存3 9 . 9 4万吨，环比上周减少2 . 7 8万吨。 观点 甲 醇2 4 0 9今 日 开 盘 于2 5 2 5元/吨 ， 最 高 价 为2 5 5 4元/吨 ， 最 低 价 为2 5 1 7元/吨 ， 结 算 价2 5 3 7元/吨 ， 尾 盘 收 于2 5 5 3元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 上 涨3 5元/吨 ， 持 仓6 9 . 6万 手 （-0 . 7 1万 手 ） ， 成 交6 3万 手 （+ 1 7 . 4万 手 ） 。 国 内 产 量 供 应 缩 量 ， 内 地 部 分 装 置 检 修 ， 市 场 整 体 供 应 量 下 降 ， 本 周 甲 醇开工环比下滑，预计下周内地甲醇市场偏强震荡，区间在2 5 0 0 -2 6 0