公司发布新版股权激励草案，业绩考核目标更积极

根据所提供的研报内容，以下是针对迈普医学的总结：

公司基本信息

• 最新收盘价：38.78元人民币
• 总股本/流通股本：0.66亿股/0.38亿股
• 总市值/流通市值：26亿/15亿
• 52周内最高/最低价：45.68元/22.65元
• 资产负债率：19.2%
• 市盈率：62.55倍
• 第一大股东：袁玉宇

股权激励计划 迈普医学发布了2024年限制性股票激励计划，旨在激发管理层、技术团队和业务团队的积极性。该计划设定的业绩目标为：

• 2024年-2026年，公司营业收入增长率目标值分别为23.00%、61.00%和103.00%，触发值分别为18.40%、48.80%和82.40%。
• 若以2026年营业收入同比2023年增长103.00%计算，2023-2026年公司营业收入复合年增长率（CAGR）预计为26.6%。

盈利预测

• 预计迈普医学2024-2026年的收入分别为2.90亿、3.88亿和5.29亿人民币，收入同比增速分别为25.61%、33.79%和36.34%。
• 归母净利润预计分别为0.55亿、0.82亿和1.21亿人民币，同比增速分别为35.27%、47.61%和48.40%。
• 盈利预测考虑了公司产品受到带量采购和经销商去库存的影响，在政策落地后消极因素逐渐消除，以及PEEK颅颌面修补产品可能带来的快速增量，以及新产品业务的快速增长。

风险提示

• 带量采购政策的不确定性
• 产品销售放量不及预期的风险

财务预测

• 提供了2023年至2026年的财务预测，包括营业收入、营业利润、净利润等关键指标，以及对应的PE、PB、EV/EBITDA等估值指标。

投资评级

• 报告给出的投资评级为“买入”，基于预计的盈利增长和积极的股权激励计划对公司长期业绩的正面影响。

公司简介 中邮证券是一家拥有中国证监会批准的开展证券投资咨询业务资格的公司，提供证券经纪、自营、投资咨询、证券资产管理等服务。报告最后提供了中邮证券的研究所联系方式和地址信息。