煤炭清洁成功案例

可扩展的创新来自全球有前途的煤炭清洁转型 作者：Shravan Bhat，Lila Holzman，Dhroovaa Khannan，David Lone，Iliad Lubis，TyelerMatsuo 执行摘要 全球电力部门从“煤炭到清洁”的转型对于实现紧急气候目标至关重要，但必须谨慎管理，以确保转型支持经济发展。为了实现从煤炭到清洁的转变，现有的煤炭资产必须比原计划更早地退休。这种有管理的煤炭淘汰需要战略融资才能执行，这可能因资产负债表紧张、资本成本高以及煤炭几乎完全不受竞争影响而变得更加复杂。尽管存在这些障碍，金融机构（FI）仍在介入，以实现煤炭清洁交易。 精心构建的称为煤炭过渡机制（CTM）的金融工具可以帮助发电机，电力客户和公众克服这些难题，并实现更便宜的清洁能源的好处。在过去的几年中，第一波金融机构已经开始利用这一机会，通过在全球各个市场使用CTM来实现早期燃煤电厂的退役。在新兴市场和发展中经济体（EMDE）中，持续部署CTM以加速能源转型尤为重要，因为需要大量融资才能实现有管理的和公正的煤炭转型。尽管我们已经看到全球有数十亿美元致力于煤炭转型，但大部分资金尚未部署(也没有大规模部署)。 通过这些案例研究，RMI重点介绍了从一些首次成功交易中吸取的经验教训，以及它们所依赖的促成因素，以促进对此类因素的认识和使用，从而推动管理式逐步淘汰交易的发展。具体来说，我们展示了管理式逐步淘汰交易，这些交易使燃煤电厂的提前退休成为可能： 智利的Tocopilla电站，与减排挂钩的基于结果的优惠贷款部分帮助提前退休了燃煤机组，同时建立了新的可再生能源。洛根和钱伯斯在美国的发电站，机构投资者为项目债务再融资，以实现提前退休。菲律宾的Calaca SLTEC电站，所有者将其在该电站中的股权出售给了投资者，这些投资者可以降低资本成本并加速该电站的退役。 这些案例研究展示了利用CTM的创新和潜在可复制的方法，这些方法可以应用于不同的地理和市场结构，尤其是在新兴和发展中经济体。1 1案例研究的材料是通过使用公共领域的信息进行定性研究以及与资助，设计或协助这些交易的利益相关者的访谈相结合而汇编而成的。 These case studies highlighted the key factors that enabled early retirement as examples so that others can carry over these learnings andcontextutualize them for new markets and future transactions. In all these case studies, we identified the following enabenering fact 1.在交易时，清洁能源通常比在市场上运营煤炭或现有的煤电购买协议（PPA）便宜。2.从承购者和项目赞助商过渡的意愿很强。3.最初的煤炭资产所有者是独立的电力生产商（IPP），能够应对过渡的潜在监管障碍。4.融资机制确保了较低的资本成本。5.通过提前退休，融资机制，初始项目发起人和/或清洁能源替代被认为是可信的。 Introduction 减少电力部门的排放是实现气候目标的关键- 2021年，电力部门占全球CO的近44％2随着全球获得电力的扩大，各国转向电气化作为脱碳手段，电力部门快速转型的需求变得更加迫切。 这一挑战的核心是从燃煤发电的过渡，燃煤发电在2021年占该行业温室气体排放量的73%。全球的公用事业和独立电力生产商（IPP）都在努力解决煤炭向清洁的过渡，特别是如何实现煤炭资产的有管理的逐步淘汰。从煤电厂购买电力的长期合同，公用事业激励和监管，煤炭在支持国民经济和地方生计方面的作用以及其他因素使煤炭的这种有管理的逐步淘汰变得复杂。鉴于这些障碍，精心设计的金融结构称为煤炭过渡机制（CTM）可以帮助发电机从煤炭过渡，并释放更便宜，更清洁的可再生能源的好处。. 在过去的几年中，第一波金融机构（FIs）已经开始利用这一机会，在智利，美国和菲律宾等市场使用创新的金融机制来实现早期燃煤电厂退休。作为早期试点，这些机制中的每一个都旨在满足特定市场和电网条件的需求。 为了将煤炭管理逐步淘汰从最初的几个试点扩大到实现气候目标所需的数百千兆瓦（GW），这些交易必须变得风险更小，更可复制，并且能够更好地吸引私人融资。这些案例研究强调了促成早期煤炭退役项目成功的关键因素。目的是能源转型中的关键利益相关者（金融机构，国家和地方政府，公用事业和IPP等。）可以适应并应用这些经验教训，以在新市场中创造有利的环境，动员更多的私人FI参与，并迅速扩大这些类型的交易规模。您可以在这里找到这些案例研究的在线版本。 转型金融案例研究：Tocopilla 14和15单元-基于结果的贷款激励 Summary 2021年，美洲开发银行投资（美洲开发银行集团的成员）和Egie Eergia Chile（Egie或EECL）达成了一项协议，为卡拉马风电场的151兆瓦（MW）提供资金，并激励14和15号机组的提前退休Egie的Tocopilla燃煤电厂。这些Tocopilla单位的加速退役表明，EECL对政府逐步淘汰煤电的兴趣和压力以及其工业客户（主要是铜矿开采公司）提供低成本电力的反应。 美洲开发银行投资（记录贷款人）构建并提出了一个混合融资方案，该方案激励EECL（借款人）通过融资方案中的优惠债务部分提前退出运营煤炭资产。该贷款为新的可再生能源发电的建设提供了资金，而不是明确地再融资或报废煤炭资产-但是，其结构使得运营的煤炭资产关闭得越早，EECL在贷款到期时需要支付的优惠部分利息就越低。降息的金额取决于预先商定的碳价乘以通过提前退休节省的上限碳量。有关Tocopilla煤装置的其他详细信息，请参见附录1.1。 关键促成因素 智利自上而下的煤炭淘汰政策促进了私营企业的加入，以淘汰燃煤电厂。融资机制是由一个积极和创新的多边开发银行（MDB）设计和组织的，在这种情况下是美洲开发银行投资，向愿意的国际资产所有者提出了这个想法。气候投资基金（CIF）提供了优惠部分，以解锁基于结果的碳与煤炭资产提前退休相关的可再生能源发电融资。智利对过渡的FI需求以及信誉良好的借款人（EECL）和承购商（工业客户）的结合，允许重新谈判电力购买协议（PPA）和低成本债务为交易提供资金。智利创造了一个市场环境，使可再生能源（RE）的渗透率更高，并且在交易时，可再生能源发电的经济性与煤电相比是有利的。o在交易时，新的RE PPA比高价的传统煤炭PPA便宜，使发电机及其客户有动力重新谈判PPA条款。在交易前的15年中，智利政府引入了新的市场机制和政策，并投资于中央电网扩展和互连-所有这些都降低了可再生能源的价格。o政府支持的可再生能源“投资者路演”有助于传播意识和信心。这导致智利电力拍卖的充分竞争，并最终压低了批发电价。 碳支付机制结构 IDB Invest向EECL安排的债务价值为1.25亿美元，其中IDB Invest提供了7400万美元的高级贷款，中国基金提供了3600万美元的拉丁美洲共同融资贷款（由IDB Invest管理）以及来自CTF的1500万美元优惠贷款（由IDB Invest管理）。 CTF贷款的结构是到期时的子弹贷款，具有两级利率结构-首先，最低固定利率为每半年支付1％，其次，第一利率与同等固定利率之间的差额由IDB Invest提供的商业付款，将被递延并资本化以在贷款到期时支付。 CTF贷款到期利息支付中嵌入了碳支付机制，其定义为提前退休后减少的碳排放和预先约定的碳价格3美元/吨的乘积，以从到期应付的递延和资本化金额中扣除。为了确保额外性，EECL仅在单元2024年5月的初始自愿承诺之前就减少了排放。尽管排放数字仍在验证中（请参阅IDB Ivest的排放核算方法），但RMI的初步计算估计，通过2022年6月14号机组和2022年9月15号机组的提前退休，减少了50万至70万吨的碳排放。使用这些数字，EECL不必在到期时偿还1.5 - 210万美元的利息。. 在智利缺乏受监管的碳市场的情况下，美洲开发银行投资公司首先试图为减排（煤炭单位的提前退休）分配价值，从而达到了这种优惠贷款机制。结果，美洲开发银行Ivest提出了这种机制，以使用更传统的优惠债务杠杆，并通过将碳价格嵌入贷款中来进行创新。3美元/吨的碳价格是根据最低优惠原则，通过美洲开发银行投资公司和EECL之间的价格发现确定的。如果智利根据《巴黎协定》第6条建立受监管的碳市场，贷款机制仍将确保EECL达到商定的最低碳价格。然而，如果潜在的碳市场定价煤炭过渡碳信用高于3美元/吨，那么碳底价机制将不再成立，作为交换，EECL将与CTF分享额外利润的一小部分。有关交易结构的说明，请参见下文。 过渡时间线 转型金融案例研究：洛根和钱伯斯-重新谈判，再融资，再开发 Summary 2022年，洛根（225兆瓦）和钱伯斯（285兆瓦）煤炭投资组合的主要所有者，私募股权公司喜达屋能源集团（现为莲花基础设施）将工厂的退役日期从2024年加快到2022年30个月。喜达屋通过重新谈判电力购买协议（PPA），为项目级债券再融资，并同意将这些地点重新开发为清洁能源来做到这一点。. 该产品组合的产出最初主要通过1994年签署的30年PPA出售给大西洋城电力公司（ACE）。ACE已同意在2022年而不是2024年提前30个月终止PPA，从而为ACE客户节省了约3000万美元。3从2022年到2024年，ACE最初将向喜达屋支付2.585亿美元（净额）；根据重新谈判的PPA，ACE将仅向喜达屋支付2.285亿美元（净额）。在这2.285亿美元的收入中，喜达屋使用大都会人寿的2亿美元债务进行了再融资，部分目的是帮助为提前终止PPA支付ACE费用。这些工厂于2022年6月停止运营。喜达屋花了12个月的时间与所有交易对手合作谈判协议。预计早期退役将减少390万吨CO。2。喜达屋计划将洛根和钱伯斯的站点重新开发为电网规模的电池，尺寸分别为876兆瓦时和960兆瓦时。关于洛根和钱伯斯煤炭单元的其他详细信息可以在附录图表2.1中找到。 关键促成因素 要约人对提前退休的胃口 o投资级收购商希望缩短高价PPA，并提前退休。o由于商定的付款机制，需要对原始PPA进行最小的修改在买家和洛根和钱伯斯之间。o加快煤炭退役符合当地政策和监管目标：重建属于新泽西州的能源总体规划，该计划促进了储能设施。从PPA重新谈判和提前退休中节省的可验证纳税人资金帮助该交易通过了新泽西州公用事业委员会（NJBPU）的批准。 交易结构 o这笔2亿美元的交易对机构债务市场来说足够大。2年期机构债务的偏好（I。Procedres.，短）贷款期限强劲。投资结构允许简单地分配给机构投资组合，例如苏黎世保险。一旦监管机构批准了提前退休日期，机构投资者就有信心这些工厂将尽早兑现。退休日期。 喜达屋是一家优质，经验丰富的赞助商几十年来一直是发电厂的所有者。 交易详情 “重新谈判、再融资、再开发”结构 美洲开发银行投资安排的债务交易有三个关键要素，它们相互作用并相互加强：1）重新谈判的PPA允许煤炭提前退役，这使喜达屋能够2）从机构投资者那里再融资，这是一个有吸引力的投资机会，然后使喜达屋能够3）利用该站点及其有利的互连网格位置来开发电池存储。[见下面的流程图。]. 过渡时间线 转型金融案例研究：SLTEC -向专用汽车的项目销售 Summary 2022年，ACEN可再生能源（菲律宾集团Ayala Group的能源子公司）是246兆瓦（净）南吕宋热能公司（SLTEC）煤炭工厂的承购方，完成了一项交易，将其在该工厂的股权全部出售给专用汽车（SPV），从而将工厂的运营寿命缩短25年，至2040年。 ACEN最初计划将资产出售给愿意拥有和运营该工厂的预期剩余寿命的买家，