投资策略·固定收益2024年第六期：资金观察，货币瞭望，政府债进入发行高峰期，季末市场利率预计上行

以下是对所提供文本的主要内容和关键数据的总结：

一、全球货币市场指标跟踪

• 海外：美债短期利率走势趋平，市场预期美联储短期内不大可能降息；欧洲央行率先开启降息周期，宣布将欧元区关键利率下调25个基点。

• 国内：5月份，资金面整体较为宽松，银行间和交易所回购利率普遍下滑。具体数据包括R001、GC001、R007和GC007月均值分别变化-3BP、-8BP、-9BP和-11BP。短期债券收益率也呈现下行趋势，多数期限品种收益率出现下降。

二、国内货币市场指标变化跟踪

• 价格指标：5月银行间和交易所回购利率月均值普遍下滑，其中R001、GC001、R007和GC007分别变化-3BP、-8BP、-9BP和-11BP。短期债券收益率同样呈现下行趋势。

• 数量指标：5月银行间和交易所的隔夜成交量有所下降，但占比有所上升。银行间待购回债券余额同比月均值较上月减少，而交易所待购回债券余额同比月均值较上月增加。

• 资金瞭望：预计6月资金面将受到财政支出的影响，市场利率可能出现季节性上行，尤其是政府债发行高峰期的到来将对流动性产生一定冲击。

三、主要结论

• 随着政府债进入发行高峰期和季度末的到来，预计市场利率将在6月出现季节性上行。投资者需关注潜在的资金成本增加。

四、风险提示

• 经济增长不及预期是潜在的风险之一，这可能影响金融市场和利率走势。

五、免责声明

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