大越期货PTA、MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货低开收平，现货市场商谈氛围尚可，主港现货基差偏稳，宁波货成交较多。个别主流供应商有出货。本周及下周主港在09+20成交，个别略高，宁波货在09-15~20有成交，个别略高在09-10成交，价格商谈区间在5890~5940附近。7月中主港在09+20有成交，7月底主港在09+15~18有成交。今日主流现货基差在09+2。装置方面：西南一套90万吨PTA装置于上周末投料，目前已出料，低负荷运行，该装置2023年9月停车。华东一套150万吨PTA装置已重启投料，该装置实际出产品推后。华南一套250万吨PTA装置重启，该PTA装置6.11附近检修。山东一套250万吨PTA装置6.20重启，目前已经满负荷运行。中性 2、基差：现货5930，09合约基差-12，盘面升水中性 3、库存：PTA工厂库存4.14天，环比减少0.35天偏多 4、盘面：20日均线走平，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：主力净空空减偏空 6、预期：随着PTA装置的重启，供应提升下流通性或宽裕，不过由于区域供需影响，宁波方向基差较为弱势，短期内区域价差维持。价格方面，当前成本端尚有支撑，预计短期内PTA价格震荡整理，关注聚酯减产落地及成本端变动情况。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周一，乙二醇价格重心坚挺上行，场内基差走强明显。今日乙二醇主港库存小幅回落，且近两周主港到货偏少，后续港口库存仍有下降空间。日内乙二醇个别工厂参与现货采购积极，近期货源基差走强明显，午后下周现货高位成交至09合约贴水12-13元/吨附近，远月期货略有带动。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，午后7月船货商谈重心上行至528-530美元/吨附近，买盘跟进谨慎。中性 2、基差：现货4510，05合约基差-41，盘面升水偏空3、库存：华东地区合计库存74.46万吨，环比增加1.8万吨偏空4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多5、主力持仓：主力净多多减偏多6、预期：三季度来看，乙二醇供需结构表现良性，考虑聚酯适度减产后仍能维持紧平衡。港口库存来看，近两周主港到货偏少，发货正常维持下，7月上旬显性库存可回落至70万吨附近。预计近期乙二醇价格重心震荡坚挺为主，关注聚酯工厂减产落地以及乙二醇装置变化。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!