云晨研究 | 今日参考2024.06.24

铅 资讯 宏 观 方 面 ， 美 国6月 标 普 全 球 综 合PM I初 值 录 得5 4 . 6， 为2 6个 月 高 位 ； 服 务 业PM I初 值 录 得5 5 . 1，为2 6个 月 高 位 ； 制 造 业PM I初 值 录 得5 1 . 7， 为3个 月 高 位 。 美 联 储“前 鹰 王”布 拉 德 ： 通 胀 数 据 虽 引 发9月降息希望，但政策放松步伐仍会缓慢。 观点 沪 铅2 4 0 8今 日 收 于1 8 8 9 0元/吨 ， 涨1 0 5元/吨 ， 持 仓 量9 9 4 7 0（-8 5 8手 ） ， 成 交2 0 5 7 7 8手（-1 1 1 4 9手 ） 。 国 内 废 料 供 应 矛 盾 传 导 至 铅 锭 ， 再 生 铅 板 块 减 产 力 度 扩 大 ， 且 因 废 料 成 本 高 企 ， 再生 精 铅 与 原 生 铅 价 差 已 形 成 倒 挂 情 况 。 国 内 铅 锭 库 存 去 化 ， 供 应 端 偏 紧 逻 辑 支 持 铅 价 延 续 偏 强 震 荡 。此 外 ， 我 们 需 要 关 注 铅 锭 进 口 窗 口 打 开 与 实 际 到 货 情 况 ， 进 口 量 级 决 定 能 否 扭 势 国 内 供 应 偏 紧 格 局 ，铅价短期或高位震荡。 资讯 近 日 ， 印 度 尼 西 亚 镍 矿 商 协 会 （APNI） 发 布2 0 2 4年6月 的 镍 矿 内 贸 基 准 价 格 ，6月 的 参 考 价 格 为1 8 9 6 2 . 1 1美元/干吨，较5月参考价1 7 4 7 2 . 3 8美元/干吨上涨约8 . 5 4 %。 沪 镍2 4 0 7小 幅 收 红 ， 收 于1 3 4 0 5 0元/吨 ， 下 跌1 3 2 0元/吨 （-1 . 2 %） ， 持 仓 量5 . 6万 手 （-0 . 8万手 ） ， 成 交 量1 4 . 4万 手 （-0 . 8 7万 手 ） 。 基 本 面 上 ， 近 期 国 内 纯 镍 库 存 虽 有 去 库 ， 但 整 体 为 内 外 库 存轮 换 所 致 ， 并 非 下 游 明 显 转 好 ， 沪 镍 中 长 期 偏 空 格 局 暂 未 改 变 。 现 货 升 水 和 印 尼 电 积 镍 成 本 对 沪 镍 有一定支撑，沪镍短期继续1 3 W附近震荡为主。 白 银 资讯 为什么美联储维持高利率这么长时间，美国经济仍表现平稳，没受高利率的明显影响？ 原 因 有 多 个 。 其 一 是 美 国 部 分 民 众 前 些 年 ， 选 择 把 房 贷 利 率 固 定 在 较 低 利 率 水 平 ， 后 续 涨 利 率 ， 对 其房 贷 并 没 明 显 影 响 ； 一 个 是 美 国 陆 续 发 行 了3 5万 亿 美 元 的 国 债 ， 近 些 年 把 债 务 集 中 到 了 政 府 ， 最 突 出的 是 疫 情 期 间 ， 政 府 给 民 众 发 钱 ， 而 且 发 的 还 不 少 ， 发 钱 形 成 了 政 府 债 务 ， 后 一 个 是 主 要 原 因 。 同时，还有一些其他原因，诸如科技发展等等。 白银2 4 0 8收7 8 2 1元/千克，-2 6 8元/千克（-3 . 3 1 %），持仓3 5 . 9 6万手，成交1 4 2 . 1 4万手。 现在除了盯市场的降息加息以外，现在的美联储，没有给明确的加息时间，能拖多久是多久。 这 个 时 间 窗 口 我 们 要 看 汇 率 。 汇 率 其 实 是 各 国 的 货 币 购 买 力 问 题 ， 美 国 国 会 预 算 办 公 室 执 行 高 赤 字 并长 期 化 的 财 政 政 策 ， 不 论 拜 登 还 是 特 朗 普 上 台 财 政 赤 字 率 会 进 一 步 抬 升 ， 这 是 教 科 书 式 的 推 升 宏 观 通胀的因素，而绝不是通缩。在此宏观情境之下，黄金和其他大宗商品将易涨难跌。 长 期 （ 以 月 为 单 位 ） 的 投 资 者 很 少 ， 如 果 有 可 以 选 择 大 阴 线 时 候 配 置1 -2手 放 着 不 动 。 短 线 （ 周 内 或者日内交易的客户）有利润1 0 %就可以择机撤，再等好的建仓价格。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 9 0 6 —4 1 5 6元/吨 ； 山 东 ，3 6 2 0 —3 7 6 0元/吨 ； 华 南 ，3 6 8 0 —3 7 8 0元/吨；华东，3 7 0 0 —3 8 2 0元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至6月1 7日 当 周 ， 国 内5 4家 主 要 沥 青 企 业 厂 库 库 存 为1 2 1 . 1万 吨 ， 环 比 下 降2 . 2万吨，国内1 0 4家贸易商库存为2 8 2 . 2万吨，环比下降2 . 5 7万吨。 观点 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 0 5元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 下 跌1 2元/吨 ， 跌 幅-0 . 3 3 %。 持 仓2 3 8 6 5 1手（-7 8 9 1手 ） ， 成 交1 5 0 4 3 0手 （+ 1 8 4 4 0手 ） 。 原 料 煤 焦 油 价 格 显 现 筑 底 态 势 ， 深 加 工 企 业 惜 售心 态 较 强 ， 深 加 工 企 业 开 工 负 荷 略 有 下 调 ， 煤 沥 青 供 应 量 减 少 。 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 5 0 0 -3 8 0 0。 甲 醇 据W in d数 据 ， 截 至6月2 0日 ， 华 东 港 口 甲 醇 库 存 为3 6 . 4 3万 吨 ，6月1 3日 为3 3 . 5 5万 吨 ， 环 比 增 加2 . 8 8万吨。 观点 甲 醇2 4 0 9今 日 开 盘 于2 4 9 4元/吨 ， 最 高 价 为2 5 0 2元/吨 ， 最 低 价 为2 4 7 5元/吨 ， 结 算 价2 4 8 8元/吨 ， 尾 盘 收 于2 4 7 8元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 下 跌2 0元/吨 ， 持 仓7 2 . 6万 手 （+ 0 . 5 2万 手 ） ， 成 交5 0 . 6万 手 （-1 4 . 5万 手 ） 。 国 产 甲 醇 开 工 逐 步 提 升 且 海 外 装 置 陆 续 恢 复 ， 加 之 传 统 下 游 需 求 弱 势 ， 上周 甲 醇 价 格 整 体 松 动 ， 预 计 本 周 市 场 延 续 前 期 偏 弱 氛 围 ， 内 地 甲 醇 市 场 偏 弱 震 荡 ， 区 间 在2 4 5 0 -2 5 5 0元。 纯 碱 截 至 上 周 ， 国 内 纯 碱 厂 家 总 库 存8 9 . 6 5万 吨 ， 较 上 周 增 加4 . 3 5万 吨 ， 环 比 增5 . 1 %。 其 中 ， 轻 质 库 存4 9 . 7 8万吨，重质库存3 9 . 8 7万吨。 观点 纯 碱2 4 0 9阴 线 收 盘 ， 收 于2 0 2 3元/吨 ， 下 跌1 1 4元/吨 （-5 . 3 3 %） ， 持 仓 量7 2万 手 （+ 2 . 4 7万手 ） ， 成 交 量1 3 2 . 7万 手 （-2 2 . 1万 手 ） 。 维 持 上 日 观 点 。 供 应 方 面 ， 碱 厂 压 力 不 大 ， 开 工 率 稳 中 有升 ， 本 周 产 量 或 在7 5 wt左 右 ， 加 之 三 季 度 投 产 计 划 ， 整 体 供 应 相 对 宽 松 。 在 下 游 刚 需 采 购 的 情 况下，中游累库明显，纯碱短期继有走弱测试2 0 0 0支撑可能，空单谨慎持有。 白 糖 资讯 1、 广 西 ： 今 日 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 4 0 0 -6 4 4 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不 同 ） ， 与上 周 五 报 价 基 本 一 致 ； 另 有 商 家 报 价 也 维 持6 3 6 0 -6 4 3 0元/吨 一 线 （ 提 货 库 点 不 同 ） ， 具 体 成 交 情 况有待进一步观察。 2、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 2 1 0 -6 2 6 0元/吨 一 线 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ， 与 上周五报价基本一致；另有商家报价6 1 8 0 -6 2 4 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 观点 郑 糖 今 日 走 势 盘 中 走 出 一 波 小 幅 上 冲 ， 但 支 撑 动 力 不 强 ， 随 后 重 回6 1 0 0下 方 ， 主 力 合 约2 4 0 9盘 末报收6 0 7 1元/吨。基本面上，因因巴西天气干旱，洲际交易所ICE原糖期货收涨，其中7月原糖期货合约 收 涨0 . 0 8美 分 ， 报 每 磅1 8 . 9 7美 分 ， 各 机 构 对 巴 西 维 持 丰 产 预 期 ， 关 注2 4 /2 5榨 季 压 榨 高 峰 期 双周 产 量 的 恢 复 情 况 ， 上 周 四 巴 西 码 头 发 生 火 灾 ， 但 影 响 不 大 ， 白 糖 装 运 稍 有 延 误 ， 短 期 原 糖 震 荡 为主。操作上，郑糖短期维持弱势，操作上空单继续持有观望。 橡 胶 资讯 截 至2 0 2 4年6月1 6日 ， 中 国 天 然 橡 胶 社 会 库 存1 2 6 . 1万 吨 ， 较 上 期 下 降1 . 5 8万 吨 ， 降 幅1 . 2 4 %。中 国 深 色 橡 胶 社 会 总 库 存 为7 5 . 7万 吨 ， 较 上 期 下 降1 . 1 6 %。 原 材 料 产 出 方 面 ， 国 内 外 割 胶 作 业 持 续展开，上量初期原料价格受工厂补库情绪、降水干扰偏大，海外现货推船期现象仍存。 橡胶周一收于1 4 9 0 5元/吨，成交3 1 6 2 7 0手。今日橡胶小幅下跌，仍然在1 4 9 0 0附近低幅震荡，目前橡胶反弹偏弱，，交易上短线为主。 豆 粕 油 脂 资讯 1、 今 日 豆 粕 现 货 价 格 稳 中 有 涨 ， 进 口 菜 油 现 货 价 格 全 线 上 涨 ， 豆 油 现 货 价 格 持 稳 。 其 中 ， 豆 粕 涨 幅在1 0 -2 0元/吨之间，菜油涨幅均为5 0元/吨。 2、棕榈油：截至6月2 4日收盘，广州市场港口2 4度棕榈油主流价格参考P2 4 0 9 + 2 0 0 /2 2 0元/吨或7 8 4 0元/吨 ， 较 上 周 五 收 盘 跌6 0元/吨 ， 跌 幅0 . 7 6 %。 近 期 马 来 出 口 数 据 不 佳 ， 外 盘 价 格 有 所 下 跌 。另外本周国内陆续有货源到港，棕榈油供应量开始增加。预计短期内棕榈油或维持震荡下跌。 观点 豆 粕 主 力 收 于3 3 4 7元/吨 ， 较 上 日 涨0 . 0 3 %， 成 交 量1 2 2万 （-5 4 2 9 7） ， 持 仓 量1 7 7 . 5万（-7 3 8 9） ， 今 日 盘 面 小 幅 反 弹 ， 现 货 跟 涨 ， 维 持 策 略 不 变 ， 投 机 ： 暂 且 观 望 ， 期 现 ： 逢 低 补 库 ， 这个位置不具备套保价值，可配合现货采购节奏做部分正套。 EN DEN DEN D 云晨期货|网络开户指引期货特定品种、期货期权大全建议收藏~各交易所申报费收取规则关于部分期货合约交易收取申报费的解析适当性业务线上办理指引各合作银行签约及出入金方式对照商品期权、特定品种开户指引沪深300股指期权开户指引投资者适当性测评操作说明手机软件使用指南|云晨期货APP云功能介绍期货交易过程中你会遇到的几个专业术语如何读懂期货结算单