芒果超媒股价调整点评20240620公司近两个交易日股价调

当前节目整体仍保持高热度，后续仍将有重磅艺人参加，Q2爆款节目有望带动会员收入增长加快。当前股价已有较强支撑。1)行业逻辑持续验证：艺人成本下降长视频盈利改善，短视频竞争趋缓，芒果超越优酷成为行业第三 。 2)短期看，2【芒果超媒】股价调整点评20240620公司近两个交易日股价调整，除传媒板块整体调整，或与《》短期博弈有关。 当前节目整体仍保持高热度，后续仍将有重磅艺人参加，Q2爆款节目有望带动会员收入增长加快。当前股价已有较强支撑。1)行业逻辑持续验证：艺人成本下降长视频盈利改善，短视频竞争趋缓，芒果超越优酷成为行业第三 。2)短期看，23年以来内容排播正常，芒果今年产品周期确认向上;综艺创新更多，后续储备包括《 》(已开始录制)，《》等;剧集数量更多质量更高。 中长期看，芒果作为国企以及综艺工业化的核心竞争力不变。市场当前对芒果的综艺广告招商以及剧集能力过于悲观。 1)《》主品牌方以及中插广告的追加证明爆款综艺仍有较强招商能力。白酒(五粮液)，手机(vivo)等广告主正在回归。 2)剧集多需与外部团队合作，而综艺可实现平台内部全自制，后者能力补充更难。 芒果过去剧集表现平淡主要由于投入较少，自去年底起已加大投入，而当前爱腾内容投入收缩后已趋稳 。 下半年芒果重点剧集表现值得期待。 中长期的期待：科技和出海1)正在探索建设国有数智超级平台、数字文博大平台，打造AI导演爱芒 、芒果大模型等。2)芒果已实现平台/节目内容和模式/渠道出海，今年更积极。预计24年归母净利润19.7亿，对应PE20x。 预期底部，建议重点关注。 深度报告(五)链接：weixin：//dl/business/t=7bmaRojBbgl