云晨研究 | 今日参考2024.06.20

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 6 8 0 -2 3 7 8 0元/吨 ， 均 价2 3 7 3 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨1 3 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 7合 约 贴 水9 0 -升 水1 0元/吨 ；1 #锌2 3 6 1 0 -2 3 7 1 0元/吨 ， 均 价2 3 6 6 0元/吨 ， 较 上一交易日上涨1 3 0元/吨，对沪锌2 4 0 7合约贴水1 6 0 -贴水6 0元/吨。 2、 截 至6月2 0日 ，S M M七 地 锌 锭 库 存 总 量 为1 9 . 0 3万 吨 ， 较6月1 3日 降 低0 . 5 7万 吨 ， 较6月1 7日降低0 . 6 6万吨。 观点 沪 锌 今 日 震 荡 运 行 ， 主 力 合 约2 4 0 8收 报2 3 8 4 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨2 4 5元/吨 ， 涨 幅 为1 . 0 4 %。 有“恐 怖 数 据”之 称 的 美 国 零 售 销 售 月 率 在5月 几 乎 没 有 增 长 ， 且 此 前 几 个 月 的 数 据 被 下 修 ，暗示经济活动不及预期，市场仍然预期今年至少降息一次。 基 本 面 ， 锌 精 矿 进 口 窗 口 开 启 ， 但 考 虑 到 海 外 矿 山 暂 无 增 量 且 欧 洲 冶 炼 厂 复 产 和 运 输 缓 慢 ， 短 期 可 流入 国 内 的 矿 有 限 ； 国 内 火 烧 云 铅 锌 矿 产 量 释 放 推 迟 至7月 以 后 ， 叠 加 部 分 矿 山 原 矿 贫 化 问 题 ， 国 内 矿产 量 增 幅 受 限 。 矿 紧 缺 传 导 至 冶 炼 厂 减 产 只 是 时 间 问 题 。6月 株 冶 、 盛 屯 等 炼 厂 下 调 开 工 ， 供 应 量 预计 环 比 减 少7 5 0 0吨 左 右 。 消 费 上 ， 虽 然 前 几 周 国 内 社 会 库 存 持 续 去 库 ， 但 多 为 前 期 刚 需 补 库 导 致 ，实际终端尚未改善，且6月北方高温、南方多雨影响基建、地产等项目推进，淡季表现逐步显现。 综 合 来 看 ， 锌 的 基 本 面 提 供 托 底 ， 宏 观 情 绪 因 素 影 响 仍 占 主 导 ， 预 计 沪 锌 以 横 盘 震 荡 为 主 ， 关 注 逢 低短多机会。 资讯 宏 观 方 面 ， 隔 夜 ， 美 元 指 数 横 盘 整 理 微 跌0 . 0 3 %。 纽 约 联 储 总 裁 威 廉 姆 斯 表 示 ， 随 着 时 间 的 推 移 ， 利率将逐步下降，但他拒绝透露美联储何时可以开始放松货币政策。 沪 铅2 4 0 8今 日 收 于1 8 7 9 0元/吨 ， 跌4 7 0元/吨 ， 持 仓 量1 0 7 8 5 8（-2 9 5 1 1手 ） ， 成 交3 8 . 4万 手（+ 7 . 8万 手 ） 。 基 本 面 方 面 ， 国 内 原 料 供 需 矛 盾 持 续 支 撑 现 货 价 格 ， 国 内 蓄 电 池 大 规 模 蓄 电 池 企 业开 工 维 稳 ， 但 中 小 规 模 蓄 电 池 企 业 产 品 定 价 跟 随 铅 价 上 调 后 ， 订 单 表 现 稍 受 影 响 。 伦 铅 库 存 连 增 三日，期铅多头短暂离场观望，铅锭及粗铅进口的可能性或使铅价高位承压。 镍 资讯 6月1 9日 ， 金 川 升 水 报2 8 0 0 -3 0 0 0元/吨 ， 均 价2 9 0 0元/吨 ， 均 价 与 上 一 交 易 日 相 比 上 调5 0元/吨 ，俄镍升水报价-2 0 0至1 0 0元/吨，均价-5 0元/吨，均价较前一交易日相比上调5 0元/吨。 沪 镍2 4 0 7小 幅 收 阳 ， 收 于1 3 5 4 0 0元/吨 ， 上 涨1 7 6 0元/吨 （+ 1 . 3 2 %） ， 持 仓 量7 . 0 3万 手（-0 . 0 6万 手 ） ， 成 交 量1 7 . 8万 手 （+ 0 . 9 8万 手 ） 。 基 本 面 上 ， 国 内 纯 镍 产 量 增 加 ， 镍 铁 和 硫 酸 镍价 格 走 弱 ， 沪 镍 中 长 期 偏 空 格 局 暂 未 改 变 。 但 是 连 续 下 跌 后 ， 短 期 存 在 修 复 性 反 弹 需 求 ， 维 持 组 日 观点，激进者日内少量试多，上方压力1 3 . 7 W。 白 银 资讯 全 球 商 业 银 行 加 了2 0多 年 的 杠 杆 ，2年 多 的 时 间 全 球 债 市 猛 跌 ， 美 国 长 期 国 债 腰 斩 ， 这 个 时 候 金 融 业的 亏 损 没 有 反 应 在 报 表 上 ， 都 挂 在 账 面 。 但 是 只 要 美 联 储 一 直 挺 着 不 降 息 ， 全 球 通 胀 预 期 一 直 在 高位 ， 债 券 价 格 涨 不 动 ， 那 么 账 面 亏 损 会 逐 渐 的 因 为 各 种 原 因 变 成 实 质 性 亏 损 。 硅 谷 银 行 以 后 ， 日 本 第五大银行因为同样的原因可能爆雷。 白银2 4 0 8收于8 0 1 5元/千克，+ 2 4 8元/千克（3 . 1 9 %），持仓3 9 . 7 6万手，成交1 2 7 . 8 4万手。 现在除了盯市场的降息加息以外，现在的美联储，没有给明确的加息时间，能拖多久是多久。 这 个 时 间 窗 口 我 们 要 看 汇 率 。 汇 率 其 实 是 各 国 的 货 币 购 买 力 问 题 ， 美 国 国 会 预 算 办 公 室 执 行 高 赤 字 并长 期 化 的 财 政 政 策 ， 不 论 拜 登 还 是 特 朗 普 上 台 财 政 赤 字 率 会 进 一 步 抬 升 ， 这 是 教 科 书 式 的 推 升 宏 观 通胀的因素，而绝不是通缩。在此宏观情境之下，黄金和其他大宗商品将易涨难跌。 双 焦 资讯 1、6月2 0日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 稍 有 下 滑 ， 目 前 均 价 参 考1 7 1 0元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌3元/吨。 2、6月2 0日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 8 7 0 -1 9 3 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 1 5 0 -1 2 1 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在2 0 0 0 -2 1 7 0元/吨不等。 观点 焦 煤 今 日 收 盘 于1 5 8 7 . 5元/吨 ， 从 成 交 状 况 来 看 ， 成 交 量 持 仓 量 双 双 增 加 。 焦 炭 今 日 收 盘 于2 2 4 9 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 增 加 持 仓 量 减 少 。 文 华 黑 链 指 数 收 涨 于1 4 1 . 0 4， 幅 度-1 . 0 3 %；文 华 钢 铁 板 块 收 于1 3 1 . 3 6， 幅 度-0 . 5 7 %； 建 材 板 块 收 于1 5 0 . 0 9， 幅 度-0 . 1 9 %； 煤 炭 板 块 收 于2 3 0 . 5 4， 幅 度-1 . 8 3 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 1 0 . 5 2， 幅 度0 . 2 5 %。 提 降 落 地 后 焦 化 企 业 利 润 缩 减 ，采购热情走弱，焦煤价格短期弱势更为明显，预计短期双焦弱势为主。 沥 青 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 9 0 6 —4 1 5 6元/吨 ； 山 东 ，3 6 2 0 —3 7 6 0元/吨 ； 华 南 ，3 6 8 0 —3 7 8 0元/吨；华东，3 7 0 0 —3 8 2 0元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ： 截 至6月1 4日 当 周 ， 国 内 沥 青 厂 家 库 存1 7 1 . 4万 吨 ， 远 高 于 历 史 同 期 ； 社 会 库 存1 6 9 . 0 8万吨，也处于同期相对高位。 沥 青2 4 0 9今 日 震 荡 收 于3 6 2 5元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨2 7元/吨 ， 涨 幅+ 0 . 7 5 %。 持 仓2 4 7 6 8 5手（-4 2 3 7手 ） ， 成 交1 4 1 9 3 1手 （-1 6 4 9 6手 ） 。6月 沥 青 计 划 产 量 仍 处 季 节 性 中 低 位 ， 但 需 求 始 终未 见 实 质 性 好 转 ， 国 内 沥 青 市 场 部 分 触 底 反 弹 ， 业 者 多 按 需 采 购 为 主 。 短 期 内 沥 青 震 荡 运 行 ， 区 间3 5 0 0 -3 8 0 0。 甲 醇 资讯 截 至6月1 9日 ， 中 国 甲 醇 港 口 库 存 总 量 在6 8 . 9 6万 吨 ， 较 上 一 期 数 据 增 加1 . 2 2万 吨 。 其 中 ， 华 东 地区累库，库存增加1 . 7万吨；华南地区去库，库存减少0 . 4 8万吨。 观点 甲 醇2 4 0 9今 日 开 盘 于2 5 3 7元/吨 ， 最 高 价 为2 5 4 2元/吨 ， 最 低 价 为2 5 2 0元/吨 ， 结 算 价2 5 2 9元/吨 ， 尾 盘 收 于2 5 2 9元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 收 盘 下 跌8元/吨 ， 持 仓7 1 . 3万 手 （-0 . 4万 手 ） ， 成 交4 7 . 9万 手 （-2 . 9 1万 手 ） 。 国 产 甲 醇 开 工 逐 步 提 升 且 海 外 装 置 陆 续 恢 复 ， 加 之 传 统 下 游 需 求 弱 势 ， 预 计 本周市场延续前期偏弱氛围，内地甲醇市场偏弱震荡，区间在2 4 5 0 -2 5 5 0元。 橡 胶 资讯 截至2 0 2 4年6月1 4日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量5 2 . 5 8万吨，环比降幅1 . 3 3 %。保税区库存7 . 6 1万吨，降幅4 . 4 2 %；一般贸易库存4 4 . 9 7万吨，降幅0 . 7 8 %。 橡胶周四收于1 5 0 8 5元/吨，成交2 9 3 3 8 2手。今日橡胶小幅上涨，继续站稳1 5 0 0 0线。目前橡胶多空依旧交错，预计未来短时间内围绕1 5 0 0 0进行窄幅震荡。 白 糖 资讯 1、 广 西 ： 今 日 广 西 现 货 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 4 0 0 -6 4 4 0元/吨 一 线 （ 不 同 厂 仓 提 货 价 不 同 ） ， 与昨天报价基本一致；另有商家报价也维持6 4 0 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 2、 昆 明 ： 今 日 上 午 昆 明 市 场 制 糖 企 业 报 价 维 持6 2 1 0 -6 2 5 0元/吨 一 线 （ 含 税 ， 昆 明 仓 库 价 ） ， 与 昨天报价基本一致；另有商家报价6 1 7 0 -6 2 3 0元/吨一线，具体成交情况有待进一步观察。 郑 糖 今 日 夜 盘 开 盘 后 小 幅 走 高 ， 日 盘 期 间 震 荡 下 行 ， 盘 末 带 上 影 线 小 阳 报 收 ， 主 力 合 约2 4 0 9盘 末 报收6 0 5 5元/吨 。 基 本 面 上 ， 原 糖 休 市 ， 巴 西2 0 2 4 /2 5年 度 榨 季 产 糖 量 预 计 仍 以 丰 产 为 主 ， 另 制 糖 比创 纪 录 的5 0 . 8 %， 但5月 下 半 月 产 量 不 及 预 期 ， 短 期 原 糖 震 荡 走 势 。 操 作 上 ， 郑 糖 短 期 维 持 弱 势 ， 操作上空单继续持有观望。 豆 粕 油 脂 资讯 1、 今 日 豆 粕 现 货 价 格 涨 跌 不 一 ， 豆 油 、 进 口 菜 油 现 货 价 格