运输需求维持高位，船司宣涨7月运价提振市场预期

汇报人：车美超 期货从业资格号:F0284346交易咨询从业证书号:Z0011885审核人:寇宁/F0262038、Z0002132/2024年6月16日 期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】38号 市场回顾 基本面分析 02 目录C O N T E N T S 行业信息 总结与展望 下周重要财经数据关注 01. 市场回顾 EC期货合约与重要现货指数走势回顾 【行情回顾】受联合国安理会关于通过巴以停火决议的消息影响，部分多头快速减仓，周二早盘集运盘面出现跳水，远月合约触及跌停。由于限仓影响，EC波动弹性表现更加显著。周三集运欧线走势分化，近月合约在运力短缺货量充足的基本面支撑下收涨，远月合约受地缘端扰动市场情绪继续下挫。随着哈以停火协议尚未谈拢，市场情绪得以修复，在周四午后马士基宣涨7月亚洲-欧洲运价后，市场多头情绪再次受到提振，集运上市合约纷纷收涨，周五延续涨势，但远月合约期价较上周相比总体仍有所回落。 【现货指数】6月10日，上海出口集装箱结算运价指数为4229.83点，较上期上涨11.3%，高于同期订舱运价涨幅，表明涨价如期兑现，也从侧面体现实际结算存在部分溢价服务。北方国际集装箱运价指数（天津-欧基港）再创新高，现货运价持续上行。 基差与跨月价差 【基差】随着期价与现货标的指数继续上涨，基差逐步收敛。截至周五，主力合约EC2408结算价为4694.6点，与SCFIS基差为-464.77点。临近交割的EC2406合约与现货基差为-167.87点，关注明日即将公布的第二期交割计数。 【价差】主力合约与远月合约价差重新走扩后有所收敛，但仍处于相对高位水平。 02. 基本面分析 本周地缘局势跟踪 据央视新闻消息，当地时间6月9日，美国中央司令部称摧毁也门胡塞武装发射的多枚导弹，另外，胡塞武装还向亚丁湾发射了一枚反舰弹道导弹（ASBM）和一枚反舰巡航导弹（ASCM），两枚导弹都击中了一艘货船。 联合国安理会当地时间10日表决通过了第2735号决议，呼吁在加沙地带实现“立即、全面和彻底”停火，决议提出了分三阶段实现加沙地带全面停火的方案。对于该停火决议，哈马斯的反应较为积极，以色列方面却释放出混乱信息。 哈马斯11日表示，已就美方上月末提出的加沙地带停火方案向卡塔尔和埃及等相关斡旋方提交回应，并“修改”停火方案部分内容，一名以色列高级官员表示哈马斯对提议进行了“重大修改”意味着拒绝了停火提议大纲，这种负面回应将增加谈判难度。 当地时间12日晚间，也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡塞武装通过无人艇+无人机+弹道导弹的组合方式、对航行在红海海域荷台达港附近的货轮“TUTOR”轮进行了多次军事袭，袭击导致该货轮起火、船体进水、一名船员失踪，货轮面临沉没的危险。萨雷亚表示，本次袭击是由胡塞武装和“伊拉克伊斯兰抵抗运动”合作完成。 中国-欧线wk25周运力减少，支撑运价 第24周（6月10日-6月16日）中国至欧洲航线投放运力为333168TEU，较上周增加约3.2万个标准箱，主要船司具体投放数量为：长荣海运7.58万TEU，地中海航运5.62万TEU，马士基5.13万TEU，海洋网联4.43万TEU，达飞4.03万TEU，韩新海运2.38万TEU，东方海外2.14万TEU，中远海运2万TEU。本周中国-红海投放运力5090TEU，全部为CNC船公司。下周中国至欧洲计划投放运力31.2万TEU，较本周减少2.2万TEU，运力供给减少将进一步加剧短期供需缺口矛盾，对运价形成一定支撑作用。据航运咨询机构Linerlytica数据显示，第24周全球港口拥堵227万TEU，占船队规模的7.6%；闲置运力为51艘 船合计101144TEU。过去30天船舶交付46艘，合计276169TEU。 供给减少，缺柜压力增加 资料来源：容易船期，一德宏观战略部 据容易船期数据显示，上海至北欧航线第24周实际运力为24.2万TEU，计划运力25.8万TEU，实际占计划比例约为94%。第25周上海至北欧运力将减少2万标准箱至22.2万TEU，2M联盟有1条停航计划。据统计计算，6月投放运力为90.4万TEU，7月计划投放运力86.5万TEU，供给减少或将进一步加剧缺柜压力。备注：数据统计的是挂靠港口每条船的运力，并不是每条船在港口分配的舱位量，实际运力考虑了停航/跳港/加班船/加靠/待定的情况。 欧元区工业产出转跌英国经济增长出现停滞 欧元区4月工业产出环比下降0.1%，不及市场预期的环比增长0.2%，工业产出连续两个月环比上涨后再度转跌。受生产环比走弱及基数抬高的影响，欧元区4月工业产出同比降幅扩大至3%，不及下降2%的市场预期，结构上，中间品产出下滑是主要拖累，除此之外的其他产品普遍增长，其中，资本品增长0.7%，为连续第三个月增长。随着6月欧央行会议启动降息，预计对企业投资形成提振，但总体看，欧元区经济复苏仍不稳定。 受多雨天气的影响，英国4月GDP环比持平，较前值增长0.4%出现回落，其中，英国4月工业产出环比下降0.9%，较3月的增长0.2%显著回落，不及下降0.3%的市场预期，制造业产出环比下降1.4%，为2021年以来最大环比降幅，建筑业产出环比降幅较3月扩大1个百分点至1.4%，不及0%的市场预期。受工业部门走弱的影响，英国经济增长再度停滞。 资料来源：Wind、一德宏观战略部 SCFI与SCFIS指数表现 资料来源：上海航运交易所，一德宏观战略部 本周，中国出口集装箱运输市场行情继续呈现稳中向好的走势，多数远洋航线市场运价走高，带动综合指数继续上涨。6月14日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为3379.22点，较上期上涨6.1%。欧洲航线运输需求保持高位，上海港出口至欧洲基本港市场运价（海运及海运附加费）为4179美元/TEU，较上期上涨5.82%。根据订舱价与结算指数对应比例计算第24周SCFIS指数预测值为4466点，较上期继续增长5.6%。 03. 行业信息 行业信息 1、6月11日，达飞官网公布推出“the French Peak”新航线，从6月30日到9月初，将增加7个7000标准箱的船只，从亚洲出发前往北欧和地中海，每两周从中国出发，前往北欧（安特卫普勒阿弗尔）和地中海（马耳他滨海福斯）的交替目的地。达飞此次推出季节性服务，旨在满足亚洲、北欧和地中海之间突然增加的海上运输需求，约增加25%的额外运力。 2、6月12日，东方海外发布公告称旗下两艘最新24188TEU巨型船舶“东方芬兰(OOCL Finland)”号和“东方瑞典(OOCL Sweden)”号首航，据悉，这两艘新造超大型集装箱船下水后将加入海洋联盟知名的亚洲-欧洲航线LL1，挂靠港口为青岛/上海/宁波/厦门/盐田/新加坡/好望角/费利克斯托/泽布吕赫/格但斯克/威廉港/好望角/新加坡/盐田/青岛。 3、欧盟委员会6月12日发布公告称，将在7月初对自中国进口的电动汽车加征关税。欧盟委员会表示，对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税；对其它制造商将征收21%的关税；进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。 4、6月13日，马士基给客户发函称自2024年7月1日起将调升亚洲主要港口至鹿特丹/弗利克斯托FAK费率至5000美元/TEU和9000美元/FEU，小柜和大柜较6月中旬执行价格再度提涨幅度分别为50%和38.5%。 5、6月15日，CMACGM将推出一项新的印度东海岸快线2（IEX2）服务，停靠新加坡、钦奈、科伦坡、新加坡，自2024年6月27日起生效。服务将转向在14天内使用10738TEU HANSA HOMBURG，每两周一班。 6、新加坡海事及港务管理局宣称，目前港口集装箱船的平均等待时间约为2-3天，船期延误将进一步加剧短期运力短缺的压力。据悉，新加坡港务集团已经决定重新启用已经废弃的岌巴码头旧泊位和堆场，同时还增加了大量人力来应对集装箱堆积问题。预计在未来一段时间内，“卡港”问题将得到一定程度缓解。 04. 总结与展望 总结与展望 基本面，由于常态化绕航，为保证货物按时送达，今年航运市场旺季提前，叠加绕航带来的运力损失，中转港囤货以及港口拥堵造成的运力供给紧张，缺舱缺柜不断蔓延，导致现货运价持续上涨。数据显示，第25周运力供给将进一步收缩，加剧供需缺口，据现货市场反映，目前订舱情况良好，运输需求维持高位，对于高运价仍有一定支撑。 现货报价方面，多数船东较上周保持不变，仅东方海外调涨与赫伯罗特调降部分航线运价，其中东方海外将wk25周订舱价格调升至4200美元/TEU和7600美元/FEU，小柜和大柜较上周分别小幅提涨50美元和100美元。赫伯罗特为揽货将wk25-26周价格调降至3700美元/TEU和7200美元/FEU。马士基自7月1日起将再度调升亚洲主要港口至欧基港FAK费率至5000美元/TEU和9000美元/FEU，20GP和40GP较6月中旬执行价格提涨幅度分别为50%和38.5%，提振市场看涨预期。 地缘端，以色列政府内部分歧加剧，以方代表仍然宣称以色列作战目标不变；而哈马斯作为一个重要的政治和军事力量，完全消除不切实际，最终能否达成停火协议仍待进一步观察，此外，即使和谈成功，中短期大规模复航概率依旧偏低。 综上所述，短期上行趋势尚未改变，维持偏多思路对待。 资料来源：博易大师、一德宏观战略部 风险点：卡港问题缓解以及船东部署新航线；地缘政治风险。 05. 下周重要财经数据关注 财经关注 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可【2012】38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn