兴发集团增持过半，制冷剂价格下跌

本周行情：本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3032.63，本周下跌0.61%，深证指数本周下跌0.04%，A股指数下跌0.61%；其中化工板块下跌0.46%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：双乐股份（+48.93%）、国风新材（+23.26%）、美农生物（+21.31%）、斯迪克（+16.74%）、同益股份（+16.73%）。 本周跌幅前五的股票为：亿利洁能（-18.64%）、天安新材（-12.17%）、龙佰集团（-11.72%）、康普化学（-10.26%）、辉丰股份（-9.90%）。 化工品行情：本周涨幅前五的化工品为：丁二烯、异丁醛、硫酸、异丁醇、新戊二醇；本周跌幅前五的化工品为：液氯、顺酐、异丁烯山东、制冷剂R125、二乙醇胺华东。本周重点关注化工品中，聚合MDI、纯MDI、R22、维生素B1、维生素D、维生素E、苏氨酸、尿素均有较大涨幅，TDI、R125、R134a、LiPF6、碳酸锂、色氨酸、磷酸一铵、磷酸铁锂均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体下行，上证综指报收3032.63，本周下跌0.61%，深证指数本周下跌0.04%，A股指数下跌0.61%；其中化工板块下跌0.46%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前三板块为：膜材料（+4.39%）、涂料油墨（+4.14%）、电子化学品（+3.76）；跌幅前三板块为：钛白粉（-7.63%）、磷肥及磷化工（-4.79%）、纺织化学制品（-3.50%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：双乐股份（+48.93%）、国风新材（+23.26%）、美农生物（+21.31%）、斯迪克（+16.74%）、同益股份（+16.73%）。 本周跌幅前五的股票为：亿利洁能（-18.64%）、天安新材（-12.17%）、龙佰集团（-11.72%）、康普化学（-10.26%）、辉丰股份（-9.90%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（6月6日-6月13日）原油价格上涨3.85%，欧洲央行五年来首次降息，美国5月CPI通胀低于预期，令美联储9月降息预期升温，有望提振原油需求，为油价形成支撑；另一方面，沙特部长重申必要时OPEC保留暂停或逆转产量政策的选择，市场机构预计消费和交通需求增加将推动油市在第三季度出现大幅供需缺口，欧佩克月报坚持其对2024年全球石油需求相对强劲的预测，叠加EIA月报上调今明两年石油需求增长预期，原油基本面预期向好支撑国际原油价格持续走高。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周化工品涨跌情况 本周化工品涨幅前五分别为： 1）丁二烯：6月16日丁二烯市场均价为13600元/吨，较上周同期均价上涨1175元/吨，涨幅为9.46%，主要系市场供应紧缺，且下游合成胶市场采购原料积极性改善，丁二烯市场供需双重利好。 2）异丁醛：6月16日异丁醛市场均价为13000元/吨，较上周同期均价上涨1100元/吨，涨幅为9.24%，主要系市场供应偏紧。 3）硫酸：6月16日硫酸市场均价为261元/吨，较上周同期均价上涨17元/吨，涨幅为6.97%，主要系部分装置检修，市场供应偏紧；硫酸市场需求有所上涨。 4）异丁醇：6月16日异丁醇市场均价为9700元/吨，较上周同期均价上涨500元/吨，涨幅为5.43%，主要系市场供应紧张，叠加相关产品醛价格大幅上涨。 5）新戊二醇：6月16日新戊二醇市场均价为13650元/吨，较上周同期均价上涨650元/吨，涨幅为5.00%，主要系原料异丁醛市场价格不断上涨，支撑新戊二醇价格上调。 本周化工品跌幅前五分别为： 1）液氯：6月16日液氯市场均价为240元/吨，较上周同期均价下跌65元/吨，跌幅为21.31%，主要系下游需求未见利好提振，市场需求一般。 2）顺酐：6月16日顺酐市场均价为6922元/吨，较上周同期均价下跌863元/吨，跌幅为11.09%，主要系下游需求减少，市场供应有所增加。 3）异丁烯山东：6月16日异丁烯山东市场均价为10500元/吨，较上周同期均价下跌900元/吨，跌幅为7.89%，主要系厂家累库迹象明显，竞价出货，价格持续下跌。 4）制冷剂R125：6月16日制冷剂R125市场均价为37500元/吨，较上周同期均价下跌2500元/吨，跌幅为6.25%，主要系下游消耗乏力，市场需求有限。 5）二乙醇胺华东：6月16日二乙醇胺华东市场均价为4800元/吨，较上周同期均价下跌300元/吨，跌幅为5.88%。 图5.本周化工品涨幅前十 图6.本周化工品跌幅前十 2.3本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，聚合MDI、纯MDI、R22、维生素B1、维生素D、维生素E、苏氨酸、尿素均有较大涨幅，TDI、R125、R134a、LiPF6、碳酸锂、色氨酸、磷酸一铵、磷酸铁锂均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：制冷剂产销弱势，主流产品价格震荡。本周制冷剂主要原料氢氟酸价格下跌（同比上周日数据，下同），6月16日市场价10740元/吨。制冷剂主要原料三氯甲烷、三氯乙烯价格不变，6月16日市场价分别为2850元/吨、4537元/吨，二氯甲烷、四氯乙烯价格下跌，6月16日市场价分别为2523元/吨、4807元/吨，对应制冷剂R22价格上涨，价差上涨（+457元/吨）；制冷剂R134a价格下降，价差下降（-1302元/吨）；制冷剂R32价格不变，价差上涨（+71元/吨）；制冷剂R125价格下跌，价差下跌（-2039元/吨）。 图7.R22价格和价差（单位：元/吨） 图9.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格不变（同比上周日数据，下同），6月16日市场价为1005元/吨（+0元/吨），目前国内各产区磷矿开采正常，行情稳定。黄磷方面，6月16日市场价为21563元/吨（+0元/吨），黄磷下游需求弱势，但是磷矿石价格有调涨预期，供需僵持观望，因此黄磷价格稳定。草甘膦市场供应充足，需求端表现持续低迷，价格下跌，6月16日市场价为25303元/吨（-100元/吨）；草铵膦市场供应充足，价格不变，6月16日市场价为54500元/吨（-0元/吨）。本周磷酸铁价格上涨，磷酸铁锂价格下降，6月16日分别为10500元/吨（+100元/吨），41200元/吨（-700元/吨），价差下降（-135元/吨），碳酸锂期货持续下行，受预期等因素影响锂盐现货跟随下滑，打压铁锂成本端；终端需求跟进有限，下游电芯厂减少月内采购需求，基本面缺乏支撑，磷酸铁锂价格下跌。磷肥方面，夏季肥市场进入尾声，一铵需求面转弱，二铵价格同样有所下跌，6月16日磷酸一铵市场价为3270元/吨（-43元/吨），磷酸二铵市场价为3611元/吨（+0元/吨）。 图11.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图12.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图14.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图15.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图16.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图17.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米价格上涨，6月16日价格为2461元/吨（+11元/吨）（同比上周日数据，下同），麦由南至北陆续收割，当前基层玉米基本售整，粮源集中于大型贸企业及烘干塔贸易商手中，受成本利润支撑挺价情绪浓厚，加之麦收仍未结束，粮源流通量有限，虽山东地区整体供应量较上周增加，但依旧无法满足企业需求。维生素A价格不变，6月16日价格为82元/kg（-0元/kg），维生素E价格上涨，6月16日价格为70元/kg（+1元/kg）。大豆方面，经过前期消耗以及受到夏收影响，大豆供应存在偏紧趋势，但需求低迷支撑力度不足，大豆价格维稳，6月16日价格为4395元/吨（+7元/吨）；豆粕方面，国内豆粕期货市场周内整体承接美豆弱势震荡，但现货端缺乏更多利好，当前国内豆粕供应压力持续增加，豆粕累库速度加快，同时市场货源充足，而下游需求有限，豆粕价格进一步下降。豆粕价格下行，6月16日豆粕价格为3385元/吨（-79元/吨）。 图18.维生素A价格（单位：元/公斤） 图19.维生素E价格（单位：元/公斤） 图20.玉米价格（单位：元/吨） 图21.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：国内TDI价格有所下跌，6月16日，TDI市场均价为14440元/吨，均价下跌（-45元/吨）（同比上周日数据，下同），TDI下游需求仍维持清淡，下游海绵、固化剂等领域采购跟进意向仍较为薄弱；纯MDI本周价格不变，聚合MDI本周价格下行，截止6月16日，纯MDI以及聚合MDI均价分别为19100元/吨（+0元/吨）、17900吨（-100元/吨），纯MDI市场供应偏紧，但下游需求端跟进有限；聚合MDI淡季行情下，下游家电生产变化不大，对原料多按需采购为主； 管道行业身处淡季，整体需求偏弱；下游组合料及喷涂等行业多消化库存为主； 下游冷链相关及板材行业对原料按需采购为主，整体订单尚未集中释放；其他汽车需求仍无明显增涨，整体来看，处于传统淡季下，需求端对原料支撑不足。 图22.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图23.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：2024年5月，液晶电视面板中小尺寸32、43寸、50寸维持上月价格，中大尺寸55寸上涨1美元，65、75寸上涨2美元；超大尺寸85寸、100寸维持上月价格。6月，在面板减产动作下，RUNTO预计各尺寸价格将全面持平。 考虑到中国市场618大促期间价格竞争的残酷性，不排除大品牌商和面板商在合同价格之外会进行返利补贴或者特殊专案的谈判。 图24.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)近日，总投资20.3亿元的浙江吉尔泰丙烯腈—苯乙烯—丙烯酸酯共聚物(ASA)等新型功能材料项目在连云港市灌南县签约。公司将在连云港市灌南县建设年产2万吨ASA材料及年产2万吨丙烯酸酯类共聚物(ACR)材料等年产8.5万吨绿色新型功能材料项目。 2)近日，中石化北京化工研究院天津科学试验基地一期项目正式投料试车。首批试车成功，产出合格产品，标志着天津科学试验基地项目实施取得了新的实质性进展。该项目是中国石化迄今为止最大的科研投资项目。 3)近日，贵州省副省长罗强到织金县调研磷煤化工一体化项目开工建设前期准备工作并主持召开专题调度