化工行业周报：梅花生物增持计划过半，碳酸锂价格上涨

本周行情：本周市场综合指数整体下跌，上证综指报收3019.47，本周下跌1.62%，深证指数本周下跌3.32%，A股指数下跌1.62%；其中化工板块下跌1.95%。 化工公司行情：本周涨幅前五的股票为：正丹股份（69.76%）、新乡化纤（30.64%）、百川股份（23.59%）、美邦科技（20.00%）、凯盛新材（16.14%）。 本周跌幅前五的股票为：万丰股份（-26.43%）、宁科生物（-22.50%）、丰山集团（-20.69%）、雅运股份（-18.04%）、杨帆新材（-17.42%）。 化工品行情：本周重点关注化工品中，聚合MDI、TDI、碳酸锂、维生素B1、维生素K、蛋氨酸、菜粕、黄磷、磷酸铁锂均有较大涨幅，纯MDI、萤石、色氨酸、玉米、豆粕、棉粕、磷酸一铵均有较大跌幅。 投资建议：1）关注高端光学材料国产替代：我国已经成为消费电子产品的生产和消费大国，但是其中部分零件仍未实现完全自主生产，因此重点关注需要国产替代的产品，包括OCA光学胶、光学膜、光学基膜、高端树脂等，建议关注OCA光学胶领先企业斯迪克、拥有领先的光学基膜、高频高速树脂的东材科技、PI材料领先企业瑞华泰、显示材料领先企业瑞联新材；同时建议关注率先推进芳纶隔膜涂覆的泰和新材、国内PEEK领先企业中研股份、国内有望率先实现PEKK规模化量产的凯盛新材、染发剂和PBO单体领先企业鼎龙科技、国内高端工业涂料领先企业麦加芯彩。2）关注动物营养品行业：在豆粕减量行动方案的不断推进、饲养行业弱势运行的情况下，饲养原料或将优先考虑性价比，其中杂粕+氨基酸的方案有望加快替代部分豆粕需求。同时，叠加对于国外大豆减量的预期，大豆和豆粕价格有所回升，进一步推动氨基酸需求增长，建议关注苏氨酸、赖氨酸龙头梅花生物。3）关注化工行业龙头白马：随着天然气价格回落至历史低水平，成本端利好靠近上游、上下游一体化高程度化工企业；同时，多产品随下游终端需求恢复有望提振需求，建议关注轻烃一体化龙头卫星化学、化工行业龙头万华化学。 风险提示：需求增长不及预期风险；竞争加剧风险；原油价格波动风险 表1：重点公司投资评级: 1本周化工行情回顾 本周市场综合指数整体下跌，上证综指报收3019.47，本周下跌1.62%，深证指数本周下跌3.32%，A股指数下跌1.62%；其中化工板块下跌1.95%。 表1.本周A股重点跟踪指数行情 1.1化工细分板块行情 其中化工板块细分板块行情来看，涨幅前二板块为：聚氨酯（+1.04%）、民爆制品（+0.92%）；跌幅前三板块为：电子化学品（-6.63%）、涂料油墨（-6.63%）、粘胶（-5.74%）。 图1.本周化工细分板块行情 1.2化工板块公司行情 本周涨幅前五的股票为：正丹股份（69.76%）、新乡化纤（30.64%），2024年4月9日公司发布《2022年度向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）》、百川股份（23.59%），2024年3月15日公司公告“年产1.5万吨石墨负极材料（1万吨石墨化）项目”已完成竣工验收，正式投产；“年产2万吨磷酸铁、6000吨磷酸铁锂产品项目”、“锂电池回收利用项目”已完成相关部门验收手续，进入生产阶段，“正异丁醛及丁辛醇项目”、“年产3万吨新戊二醇项目”已打通全部流程，生产出合格产品，进入量产阶段、美邦科技（20.00%）、凯盛新材（16.14%）。 本周跌幅前五的股票为：万丰股份（-26.43%）、宁科生物（-22.50%）、丰山集团（-20.69%）、雅运股份（-18.04%）、杨帆新材（-17.42%）。 图2.本周化工涨幅前十公司 图3.本周化工跌幅前十公司 2本周化工品价格价差变动 2.1本周原油价格变动情况 本周（4月4日-4月11日）原油价格上涨1.18%，周前期，伊朗对以色列驻叙利亚大使馆袭击事件的报复誓言加剧了中东地区紧张局势，国际原油价格上涨；周中后期，以色列从加沙地带南部撤出几乎所有地面部队，叠加巴以之间开启了新一轮加沙停火谈判，中东局势出现缓和迹象，叠加EIA短期能源报告大幅下调全球原油需求增速预期及上调美国今明两年的原油产量预测，油价下跌，然而以色列发动空袭令停火谈判蒙阴，市场担心中东地缘局势升级，油价反弹上涨。整体来看，地缘局势扰动明显，油价整体呈震荡上涨态势。 图4.OPEC一揽子原油价格变动（单位：美元/桶） 2.2本周重点化工品价格价差变动 本周重点关注化工品中，聚合MDI、TDI、碳酸锂、维生素B1、维生素K、蛋氨酸、菜粕、黄磷、磷酸铁锂均有较大涨幅，纯MDI、萤石、色氨酸、玉米、豆粕、棉粕、磷酸一铵均有较大跌幅。 表2.重点关注化工品涨跌幅 制冷剂板块：配额支撑制冷剂整体价格维持高位，市场需求回升。本周制冷剂主要原料氢氟酸价格不变（同比上周六数据，下同），4月13日市场价10475元/吨。 制冷剂主要原料三氯甲烷、三氯乙烯价格不变，4月13日市场价为2797元/吨、4838元/吨，二氯甲烷、四氯乙烯价格上涨，4月13日市场价为2610元/吨、5314元/吨，对应制冷剂R22价格不变，价差不变（+0元/吨）；制冷剂R134a价格不变，价差不变（+0元/吨）；制冷剂R32价格不变，价差下降（-100元/吨）；制冷剂R125价格不变，价差下降（-303元/吨）。 图5.R22价格和价差（单位：元/吨） 图7.R125价格和价差（单位：元/吨） 磷化工板块：本周磷矿石价格不变（同比上周六数据，下同），4月13日市场价为1015元/吨（+0元/吨），目前国内主流矿山现货库存低位维系，湖北地区部分矿山本周恢复出矿，供应面偏紧；下游磷肥厂家对磷矿石刚需采买，积极性偏低。 黄磷方面，4月13日市场价为22770元/吨（+361元/吨），临近五一假期，部分下游企业和贸易商有提前备货需求，陆续采购黄磷，短期内需求较为集中，利好黄磷价格上行；本周草甘膦价格上涨，需求端支撑稳好，下游客户保持询单，制剂订单需求旺盛；成本端上游原料黄磷、甲醇、液氯、甘氨酸周均价格上涨，草甘膦生产成本略微增加，4月13日市场价为25593元/吨（+100元/吨）；草铵膦价格下跌，从供应看，国内主流工厂开工稳定，市场供应充足，4月13日市场价为55500元/吨（-1000元/吨）。本周磷酸铁和磷酸铁锂价格上涨，4月13日分别为10400元/吨（+50元/吨），43900元/吨（+1000元/吨），价差上涨（+558元/吨），原料碳酸锂价格继续拉涨；动力电芯方面，小米SU7顺利登场，4月下旬举行北京国际车展将有多款新能源车登场。电芯大厂继续冲量，电芯大厂整体装置负荷维持在6-7成左右，补库积极性较高；储能电芯方面，接近“630”并网节点，并网的储能项目抢装，一定程度上增加储能电芯需求，储能电芯产线随行提负生产，增加对铁锂的采购需求，动力及及储能侧需求皆有好转。磷肥下游复合肥市场弱势运行，开工持续下滑，肥企库存消化缓慢，4月13日磷酸一铵市场价为2893元/吨（-51元/吨），磷酸二铵市场价为3658元/吨（-6元/吨）。 图9.磷矿石价格价差（单位：元/吨） 图10.黄磷价格价差（单位：元/吨） 图11.磷酸一铵价格价差（单位：元/吨） 图12.磷酸二铵价格价差（单位：元/吨） 图13.磷酸氢钙价格价差（单位：元/吨） 图14.草甘膦、草铵膦价格（单位：元/吨） 图15.磷酸铁锂价格价差（单位：元/吨） 食品及饲料添加剂板块：本周玉米价格下跌，4月13日价格为2429元/吨（-22元/吨）（同比上周六数据，下同），市场上量维持宽松局面，深加工企业库存水平提升，供过于求局面不改，收购价格延续弱势。维生素A价格不变，4月13日价格为81元/kg（-0元/kg），维生素E价格不变，4月13日价格为66元/kg（-0元/kg）。 大豆方面，综合来看，企业及国储持续收购减弱了需求低迷带来的影响，大豆市场价格整体维稳运行，4月13日价格为4338元/吨（-7元/吨）；豆粕方面，本周美国农业部将发布供需报告，但市场预计其中存在更多利空，且美豆出口继续面临来自全球头号出口国巴西的激烈竞争，导致美豆期价延续弱势继续向下寻找支撑。国内方面，随着进口大豆陆续到港，国内油厂开机率逐步恢复至50%以上水平，大豆压榨量直线上涨，但市场购销持续冷淡，下游饲料厂保持低库存，而市场货源愈发充足，其多随用随采、采购热情不高，同时面对贸易商持续杀价，油厂挺粕动力减弱，豆粕价格再度下行，4月13日豆粕价格为3323元/吨（-114元/吨）。 图16.维生素A价格（单位：元/公斤） 图17.维生素E价格（单位：元/公斤） 图18.玉米价格（单位：元/吨） 图19.大豆及豆粕价格（单位：元/吨） 聚氨酯板块：国内TDI价格有所下跌，4月13日，TDI市场均价为15625元/吨，均价上涨（+225元/吨）（同比上周六数据，下同），随着TDI价格跌至低位，下游用户多存一定抄底心理，积极性有所好转，下游适量补仓采购，后供方工厂打折供应消息陆续释放，对市场形成一定刺激，中间商多存推涨意向，TDI价格面向上抬升；纯MDI本周价格下降，聚合MDI价格上升，截止4月13日，纯MDI以及聚合MDI均价分别为19000元/吨（-200元/吨）、16300吨（+100元/吨），纯MDI供方暂无太多消息面指引，叠加终端需求清淡，整体订单量跟进不足，下游企业成品库存消耗缓慢，因而对原料采购情绪低迷。聚合MDI由于原料端纯苯价格总体小幅上涨，苯胺市场现货供应有限，叠加出口订单增多，价格强势上行，导致聚合MDI价格上行。 图20.MDI价格及价差（单位：元/吨） 图21.TDI价格及价差（单位：元/吨） 面板相关产品：2024年3月，液晶电视面板价格稳定续涨。小尺寸32寸上涨1美元，43、50寸上涨2美元，55、65、75寸上涨3美元，85寸上涨5美元。预计4月，各尺寸将没有悬念的维持3月涨幅。中小尺寸将上涨1-2美元，中大尺寸将上涨3-5美元。在偏光片供应障碍和面板厂岁修、终端市场见好、体育营销预期、面板厂经营策略四方面因素的合力下，面板价格在第一季度完成了硬着陆、企稳和强势反弹的全套动作。此轮涨价至少进行到5月，各尺寸将陆续达到前期高点。 6月份之后，则需要观察618大促的市场表现。 图22.液晶面板价格（单位：美元/片） 3本周重点关注行业、公司新闻 3.1本周重点关注行业新闻 1)近日，泉州宇极新材料科技有限公司在国际上率先提出的第五代消耗臭氧层物质（简称ODS）替代品成功实现产业化。该系列产品不仅具有第四代HFOs产品的良好性能，且不含毒性物质TFA，产能达到百吨级规模。这一成果在ODS替代品研发领域实现首次由中国人开发出不同于发达国家提出的化合物结构，打破几十年来发达国家在含氟ODS替代品领域的垄断地位。 2)近日，新疆吉木萨尔县与中国平煤神马控股集团有限公司签约仪式在吉木萨尔县北庭迎宾馆举行，签约项目资金300亿元。据了解，此次与签约的项目（尼龙66工业丝、民用丝产业链），意向投资金额300亿元，计划用地3000亩。 3)近日，中国化学工程第三建设有限公司陕西分公司承建的新疆慧能1500万吨/年煤炭清洁高效利用项目开工。该项目是“十四五”哈密国家级煤制油气战略基地确定以来首个获得批复建设的煤炭深加工项目。 4)近日，三洋化成宣布将正式退出超级吸水树脂（SAP）市场业务，并会停止其位于中国南通的表面活性剂及聚氨酯树脂产品的生产。前不久，赢创宣布将SAP业务出售给国际化学品投资集团（IGIC），与此同时仍有不少企业在扩建，SAP行业洗牌期来临。 5)4月7日，多氟多发布公告称，控股子公司浙江中宁硅业股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统挂牌。中宁硅业是生产电子级特气和新能源电池材料的科技型创新型公司，有超10年工厂化生产硅烷历史，超过100家终端硅烷用户，是国内唯一一家同时进入半导体、液晶和光伏三大行业的硅烷生产厂家。 6)4月8日，通过增资扩股方式重组后的陕西