中信电新电网数智化跟踪多重因素催化国内电网景气上行

多重因素催化，国内电网景气上行。2024年以来，打造特高压为骨干网架的数智化坚强电网、大规模设备更新、电改政策先后落地。影响电网投资投放的系统因素主要是电力供需形势与新能源消纳情况。 我们预计2024年用电量增速有望达到5%以上，电网基本建设投资完成额有望同比增长8%。主网建设：特高压与柔直共振，直流项【中信电新】电网数智化跟踪 多重因素催化，国内电网景气上行。2024年以来，打造特高压为骨干网架的数智化坚强电网、大规模设备更新、电改政策先后落地。影响电网投资投放的系统因素主要是电力供需形势与新能源消纳情况。 我们预计2024年用电量增速有望达到5%以上，电网基本建设投资完成额有望同比增长8%。主网建设：特高压与柔直共振，直流项目加速落地。 据国家电网，2023年“四直”特高压开工，完成设备招标约383亿元，储备项目加速推进，其中蒙西-京津冀、甘肃-浙江确认采用混合直流路线。 近期能源局公开披露2024年开工2交3直特高压及一系列输变电项目。 同时，阳江三山岛海上风电柔直输电工程海域使用已进入公示阶段；中国电力技术装备有限公司招标沙特柔直项目，包括中南、中西柔直换流站项目。 伴随西部能源基地建设、远海风电资源开发及出海进程，国内特高压柔直项目建设空间进一步开启，有望长期利好直流工程设备产业链。 智能化、数字化：国网数智化投资与设备更新同频共振，电表投资有望迎来小高峰。 国家电网在年度工作会议中提出打造数智化坚强电网，我们认为2024年度的数字化、智能化投资将有较快增长。 2024年国家电网一批次智能电表招标达123亿元，我们预计全年达到300-350亿元；南网 2024年第一批计量产品招标达到43.68亿元，+135%。 我们认为两大电网均已经进入智能电表的更新替换周期，智能电表有望在年内迎来高速增长。 参考我们近期外发报告：国内电力设备投资稳健增长，特高压和柔性直流建设、数字化和智能电表投资回暖、海外变压器等环节有望持续带来结构性增量。 重点推荐国电南瑞、许继电气、思源电气、华明装备、特变电工、苏文电能、平高电气、四方股份、炬华科技、中国西电。 建议关注三星医疗、海兴电力。