军工行业周报：万吨大驱南海训练，俄舰古巴联合军演

万吨大驱南海训练，俄舰古巴联合军演 军工行业周报 军工 评级：增持 2024.06.16 上次评级:增持 细分行业评级 彭磊(分析师)黄龙(研究助理) 010-83939806021-38031028 penglei018712@gtjas.comhuanglong028685@gtjas.com 登记编号S0880518100003S0880123070154 本报告导读： 军工板块回调，南部战区开展舰炮对空射击专攻精练。万吨大驱南海训练，俄舰古巴联合军演。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 相关报告 军工《邯郸舰黄海实战演练，韩美空军联合训练军工行业周报》 2024.06.12 军工《中柬海上实兵演练，胡塞军事行动升级》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 军工板块上涨，南部战区开展舰炮对空射击专攻精练。1)上周(06.07-06.14)上证综指下跌0.53%，创业板指数下跌1.60%，国防军工指数上 涨1.09%，跑赢大盘1.62个百分点，排名第10/29。1）万吨大驱咸阳舰、遵义舰、延安舰在南海模拟补给训练。2）南部战区郴州舰、大理舰开展舰炮对空射击专攻精练。3）“和平方舟”号医院船将执行“和谐使命-2024”。4）俄舰抵达古巴最大港口哈瓦那港，将与古巴举行联合演习。5）美国将向乌克兰提供第二套“爱国者”防空系统。6）215枚火箭弹自黎巴嫩射向以北部。 万吨大驱南海训练，俄舰古巴联合军演。1)近日，南部战区海军某驱 逐舰支队组织3艘055型导弹驱逐舰和1艘052C型导弹驱逐舰组成 训练编队，赴南海某海域重点围绕舰艇编队对海突击、对潜作战、单舰防空等训练内容，展开跨昼夜长航时实战化训练，检验多项战法训法运用成效。2）当地时间6月12日，由“喀山”号核动力潜艇、“戈 尔什科夫海军元帅”号护卫舰和另外2艘舰艇组成俄罗斯海军舰艇编 队抵达哈瓦那港，开始对古巴展开为期6天访问。据俄媒，俄罗斯海军舰艇编队抵达古巴哈瓦那港后，将与古巴举行联合演习。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有先进通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧 是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边 紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027年要确保实现建军百年奋斗目标，十四�期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器； 3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航 重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公 司民品业务业绩不达预期的风险。 2024.06.04 军工《东部战区台岛周边军演，俄开展非战略核力量演习》 2024.05.27 军工《北京军博会开幕，美澳推出新型 UUV》 2024.05.21 军工《美舰过航台海，俄举行红场阅兵》 2024.05.15 目录 1.核心观点：万吨大驱南海训练，俄舰古巴联合军演3 2.行情回顾：板块上涨，地面武器和国防信息化表现较好5 2.1.行业表现：上涨1.09%，跑赢大盘1.62pp5 2.2.指数表现：中证国安等指数表现较好5 2.3.板块表现：地面武器和国防信息化6 3.军工行业重大新闻7 3.1.国内要闻7 3.2.国际要闻8 4.上市公司重要公告10 5.风险提示12 1.核心观点：万吨大驱南海训练，俄舰古巴联合军演 军工板块上涨，南部战区开展舰炮对空射击专攻精练。1)上周(06.07-06.14)上证综指下跌0.53%，创业板指数下跌1.60%，国防军工指数上涨1.09%，跑赢大盘1.62个百分点，排名第10/29。1）万吨大驱咸阳舰、遵义舰、延安舰在南海模拟补给训练。2）南部战区郴州舰、大理舰开展舰炮对空射击专攻精练。3）“和平方舟”号医院船将执行“和谐使命-2024”。4）俄舰抵达古巴最大港口哈瓦那港，将与古巴举行联合演习。5）美国将向乌克兰提供第二套“爱国者”防空系统。6）215枚火箭弹自黎巴嫩射向以北部。 万吨大驱南海训练，俄舰古巴联合军演。1)近日，南部战区海军某驱逐舰支队组织3艘055型导弹驱逐舰和1艘052C型导弹驱逐舰组成训练编队，赴南海某海域重点围绕舰艇编队对海突击、对潜作战、单舰防空等训练内容， 展开跨昼夜长航时实战化训练，检验多项战法训法运用成效。2）当地时间 6月12日，由“喀山”号核动力潜艇、“戈尔什科夫海军元帅”号护卫舰和 另外2艘舰艇组成俄罗斯海军舰艇编队抵达哈瓦那港，开始对古巴展开为期 6天访问。据俄媒，俄罗斯海军舰艇编队抵达古巴哈瓦那港后，将与古巴举行联合演习。3）我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有先进通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，大国博弈加剧是长期趋势，美国及其盟友国防战略重心逐步向印太转向，中国周边紧张局势可能逐步加剧，和平需要保卫，加大国防投入是必选项，军工长期趋势向好。2027 年要确保实现建军百年奋斗目标，十四�期间有望加速补短板。 投资主线：1）总装：中航沈飞；2）元器件：中航光电、航天电器；3）分系统：中航机载、北方导航；4）材料与加工：抚顺特钢、中航重机、菲利华、图南股份、华秦科技、铂力特。相关标的：1）总装：航天彩虹、中航西飞；2）元器件：紫光国微、鸿远电子、振华科技、火炬电子；3）分系统：航发动力、中航电测、江航装备；4）材料与加工：中航高科、中简科技、西部超导、光威复材、航宇科技。 风险提示：相关公司军品业务下游需求情况不及预期的风险；相关公司民品业务业绩不达预期的风险。 表1：相关标的盈利预测估值 产业链 证券代码证券简称 股价（元）总市值 EPS（元）PE（X）投资评 环节2024/06/15 （亿元） 2024E2025E2026E2024E2025E2026E级 600760.SH中航沈飞41.131133.421.431.852.2528.7622.2318.28增持 总装002389.SZ航天彩虹14.75146.980.300.410.5349.7335.7827.75 000768.SZ中航西飞24.24674.290.410.540.6958.7845.2935.16 600893.SH航发动力37.531000.400.620.750.9160.1649.9941.04 600372.SH中航机载12.34597.120.650.73-18.9816.90-增持 分系统 300114.SZ中航电测39.72234.650.230.280.33175.1 3 143.9 7 119.1 0 元器件 材料及加工 600435.SH北方导航9.85147.850.250.34-39.4028.97-增持 688586.SH江航装备9.5675.650.310.370.4331.2225.8722.38 002179.SZ中航光电39.15829.852.002.492.8919.5815.7213.55增持 002025.SZ航天电器49.58226.522.162.783.3222.9517.8314.93增持 002049.SZ紫光国微57.95492.363.193.934.7318.1714.7512.25 603267.SH鸿远电子37.987.971.562.372.9324.3516.0212.93 000733.SZ振华科技46.88259.793.444.114.9013.6211.419.57 603678.SH火炬电子25.19115.460.941.201.5126.8121.0816.64 600862.SH中航高科20.2281.400.841.011.2124.1319.9216.70 600399.SH抚顺特钢6.15121.280.30.37-20.5016.62-增持 600765.SH中航重机19.6290.381.071.271.5118.3215.4312.98增持 300395.SZ菲利华33.25172.841.241.592.0626.8120.91-增持 300777.SZ中简科技23.63103.900.911.091.3926.1021.7317.06 300699.SZ光威复材25.69213.571.201.421.6721.4618.0915.38 688122.SH西部超导42.92278.841.521.952.3928.3122.0217.93 300855.SZ图南股份27.44108.471.181.49-23.2518.42-增持 688239.SH航宇科技38.3856.632.243.103.6917.1412.4010.40 688281.SH华秦科技89.7174.643.815.046.1723.5417.8014.54增持 688333.SH铂力特54.61148.412.273.52-24.0615.51-增持 资料来源：Wind，国泰君安证券研究（注：抚顺特钢、图南股份为国泰君安钢铁团队覆盖；其余未评级受益标的盈利预测均来自 Wind一致预期） 2.行情回顾：板块上涨，地面武器和国防信息化表现较好 2.1.行业表现：上涨1.09%，跑赢大盘1.62pp 上周(06.07-06.14)上证综指下跌0.53%，创业板指数下跌1.60%，国防军工指数上涨1.09%，跑赢大盘1.62个百分点，排名第10/29。 表2：上周（06.07-06.14）上涨1.09%，跑赢大盘1.62pp 国防军工涨跌幅 上证综指涨跌幅 创业板指涨跌幅 相对上证收益 行业排名 1.09% -0.53% -1.60% 1.62% 10/29 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 图1：上周（06.07-06.14）国防军工涨幅排名10/29 数据来源：Wind，国泰君安证券研究 2.2.指数表现：中证国安等指数表现较好 上周（06.07-06.14）各大军工指数表现较好，其中中证国安表现最好，上涨 指数代码 指数名称 上周涨跌幅 本月涨跌幅 本年涨跌幅 发布机构 399813 中证国安 2.04% -2.43% -16.21% 中证指数有限公司 930875 空天军工 0.86% 0.99% -8.89% 中证指数有限公司 399973 中证国防 0.81% 0.91% -10.15% 中证指数有限公司 399959 军工指数 0.78% 1.54% -2.90% 中证指数有限公司 801740.SI 国防军工(申万) 0.72% -1.00% -7.42% 申银万国指数 h30213 CS航空航天 0.69% -0.45% -5.39% 中证指数有限公司 CI005012.WI 国防军工(中信) 0.68% -1.00% -7.70% 中信证券股份有限公司 931066 军工龙头 0.50% 1.58% -6.30% 中证指数有限公司 399967 中证军工 0.19% -0.40% -6.10% 中证指数有限公司 882420 航天航空与国防 -0.17% -1.96% -5.54% 万得信息技术股份有限公