苯乙烯周报：纯苯：苯乙烯价差明显走阔，关注纯苯端扰动

纯 苯-苯 乙 烯 价 差 明 显 走 阔 ， 关 注 纯 苯 端 扰 动 作者：金果实从业资格：F3083706联系方式：020-88818045投资咨询资格：Z0019144 2024-06-16 目录 纯苯苯乙烯下游苯乙烯010203 1、纯苯 苯乙烯、纯苯链投产计划 2024年5月-2024年7月纯苯产业链装置动态 ◼截止目前统计5-7月纯苯计划新增产能12万吨/年，下游新增产能合计约106万吨/年；纯苯计划停车涉及产能382万吨/年，下游停车产能合计约737万吨/年。从产业链装置投产来看，5-7月纯苯新增供应产能约14万吨附近，按照计划投产时间预估合计新增产量约1万吨附近，检修产能382万吨，期间合计损失量约25万吨。从下游装置来看，5-7月新增产能约106万吨/年，对苯的需求合计在10万吨附近，其中涉及个别长期团停车重启装置需求，下游装置检修需求损失合计约25.5万吨附近。 ◼综上5-7月国内纯苯产业链装置检修和新增来看供应净减少24万吨附近，需求净减少15.5万吨左右。 甲苯歧化利润周度明显回落，但同比明显高于23年当期 纯苯价格：高位坚挺运行 纯苯国际市场：欧美市场加速回落 纯苯进口利润环比明显走强 纯苯供应及库存 ◼截至24年5月，中国石油苯当月产量为165万吨，环比增加约5万吨。1-5月累计产量达842万吨，同比2023年增加13%。 ◼截至6月3日，6月11日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：3.75万吨，较上期库存5.75万吨减少2.0万吨，环比减少34.78%；较去年同期库存19.05万吨下降15.3万吨。 ◼五月检修集中，预计六月检修损失量仍偏多，但环比逐步减少。供应端利好驱动边际或趋弱。 纯苯下游：加权开工率环比进一步走强 纯苯下游利润：潜在的负反馈压力或抑制纯苯上行空间 ◼由于纯苯价格强势，纯苯下游整体利润承压，其中己二酸、己内酰胺同比远低于近五年当期水平。 ◼从对纯苯价格仍将维持偏强预期以及纯苯下游行业分散，预计纯苯下游难形成较强的负反馈，但对纯苯上方空间予以一定压力干扰。 2、苯乙烯 ◼截至6月13日，中国苯乙烯工厂整体产量在31.61万吨，较上期涨0.59万吨，环比涨1.9%；工厂产能利用率72.59%，环比涨1.37%。 ◼一季度检修较为集中且多为中大型企业包括浙石化、恒力石化、广东石化等；3月检修损失量达到峰值。五月看产量环比有所回升，预计伴随部分装置重启，六月产量或环比延续回升势头。 苯乙烯利润：利润分化，一体化利润走强、非一体化亏损加剧 苯乙烯海外价格&进出口 苯乙烯港口库存止降累库，同比低位水平支撑价格 3、苯乙烯下游 “3S”利润承压，开工率同比偏低 “3S”1-2季度投产高于苯乙烯投放 ◼由于新装置的逐步投放，尽管3S开工偏低，但折算苯乙烯周度消耗量仍处于近五年高位水平。 ◼苯乙烯下游1-2季度均有投产或待投产预期，涉及产能包含EPS辽宁盛业32万吨、PS恒力石化+新浦化学36万吨、ABS漳州奇美+恒力石化30万吨。而当期苯乙烯投产看关注二季度京博石化60万吨落地情况，从供需增量看需求增速高于供应增速。 终端：家电产量及出口 4月地产数据延续走弱 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢聆听THANKS