五矿期货早报有色金属

2024-6-14 五矿期货有色金属早报 铜 有色金属小组 美国PPI数据低于预期，但在避险情绪推动下美元指数走强，铜价下挫，昨日伦铜收跌1.6%至9787美元/吨，沪铜主力合约收至79570元/吨。产业层面，昨日LME库存增加4650至132075吨，增量主要来自亚洲仓库，注销仓单比例下滑至3.8%，Cash/3M贴水130.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货贴水缩窄25至5元/吨，盘面下跌持货商存挺价情绪，部分贸易商积极收货，下游按需采买。进出口方面，昨日国内铜现货进口亏损扩大至500元/吨左右，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差缩窄至1530元/吨，废铜替代优势降低。消息面，秘鲁4月铜矿产量同比下降8.2%至20.4万吨。价格层面，美联储降息仍有反复，国内经济支持政策落地后现实表现偏弱，情绪面并不乐观。产业上看国内铜库存去化仍不显著，且欧美仓库库存增加的因素还未兑现，铜价上方压力犹存。同时关注国内库存变化。今日沪铜主力运行区间参考：78800-80200元/吨；伦铜3M运行区间参考：9680-9900美元/吨。 吴坤金从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135wukj1@wkqh.cn 王震宇从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132wangzy@wkqh.cn 联系人：曾宇轲从业资格号：F031210270755-23375139zengyuke@wkqh.cn 铝 联系人：张世骄从业资格号：F031209880755-23375122zhangsj3@wkqh.cn 截至昨日日间收盘，沪铝跌0.84%收20645元/吨。LME铝库存减少7000吨至1085550吨。华东贴30-贴10，华南贴210-贴190，中原贴90-贴50。华东、中原市场盘面大幅波动，刚需成交为主;华南市场观望氛围浓，刚需逢低接货整体成交一般。据SMM统计，2024年5月份（31天）国内电解铝产量363.7万吨，同比增长4.61%。5月（31天）中国冶金级氧化铝产量为698.9万吨，日均产量较4月增加1.04万吨/天至23.30万吨/天。5月总产量环比增加4.64%，同比去年增加4.59%。铝价后续预计将进入震荡盘整区间，国内参考运行区间：20400-21200元/吨；LME-3M参考运行区间：2400-2700美元/吨。 铅 周四沪铅指数收至18570元/吨，单边交易总持仓15.2万手。截至周四下午15：00，伦铅3S收至2170美元/吨，总持仓14.67万手。内盘基差-90元/吨，价差20元/吨。外盘基差-53.56美元/吨， 价差-52.7美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.179，铅锭进口盈亏为-275.8元/吨。SMM1#铅锭均价18500元/吨，再生精铅均价18400元/吨，精废价差100元/吨。上期所铅锭期货库存录得6万吨，LME铅锭库存录得19.32万吨。根据钢联数据，国内主要市场铅锭社会库存录得7.21万吨，小幅上行。现货市场，再生原料价格高企，原再价差收窄，下游刚需采买偏向原生货源，整体成交转弱。总体来看，供应端维持了相对紧俏，下游终端消费维稳，长期来看铅价偏强运行为主。但下游出口订单转弱，提货情绪边际转弱，叠加有色板块整体进入回调，警惕资金离场后带来的价格下跌风险。 锌 周四沪锌指数收至23665元/吨，单边交易总持仓19.04万手。截至周四下午15：00，伦锌3S收至2856美元/吨，总持仓22.78万手。内盘基差-25元/吨，价差5元/吨。外盘基差-52.94美元/吨，价差-17.9美元/吨，剔汇后盘面沪伦比价录得1.142，锌锭进口盈亏为-641.36元/吨。SMM0#锌锭均价23690元/吨，上海基差-25元/吨，天津基差-5元/吨，广东基差5元/吨，沪粤价差-30元/吨。上期所锌锭期货库存录得8.27万吨，LME锌锭库存录得25.59万吨。根据上海有色数据，七地锌锭社会库存录得19.95万吨，大体持平。现货市场，下游企业收货减少，贸易商出货增加，升水偏弱震荡。总体来看，美联储FOMC声明及鲍威尔发布会后，降息预期再度后延，美指强势上行，有色金属整体承压。矿端紧缺情况依然严峻，利润低位叠加原料不足均抑制冶炼企业开工。下游镀锌厂开工较好，初端企业密集释放补库需求，下方支撑减弱，未来亦有矿端边际转松的预期，预计伴随有色整体情绪偏弱运行。 锡 截至昨日日间收盘，沪锡涨1.85%至273910元/吨。LME库存不变，现为4665吨。据SMM调研数据显示，5月份国内精炼锡产量达到16720吨，较上月增长1.06%，与去年同期相比增长6.77%。昨日早盘沪锡价格小幅回落，下游企业补库情绪低迷，少量刚需采买。大部分贸易企业上午为零散成交。总的来说，现货市场成交较为冷清。印尼贸易部:印尼5月精炼锡出口同比下跌53.58%至3299.75吨。后续锡价震荡偏强行情预计延续，国内参考运行区间：250000-295000元/吨。LME-3M参考运行区间：30000-35000美元/吨。 昨日沪镍主力下午收盘价138520元，当日-0.89%。LME镍三月15时收盘价17890美元，当日-0.67%。LME镍库存报86664吨，较前日库存+936吨。进口盈亏方面，LME镍0-3M调期费-252.32美元/吨，沪伦比7.73。交仓盈亏亏损10594.56元/吨。现货盈亏：俄镍提单-9579.92元/吨，俄镍仓单-9994.56元/吨，镍豆提单-10865.28元/吨，镍豆仓单-11279.92元/吨，免税镍豆提单-9406.02元/吨。宏观层面，美联储6月议息会议维持利率不变，符合此前市场预期，但表态偏鹰，有色板块整体承压运行。现货市场精炼镍现货成交整体尚可，昨日现货价报137700-141200元/吨，均价较前日-1800元。各品牌现货升贴水持稳，俄镍现货均价对近月合约升贴水为-150元，较前日0；金川镍现货升水报2500-3000元/吨，均价较前日0元。成本端镍矿价格暂稳运行，Mysteel红土镍矿CIF价格持平。预计沪镍震荡，主力合约运行区间参考135000-145000元/吨。 碳酸锂 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）早盘报98,165元，与前日持平，其中MMLC电池级碳酸锂报价97,000-102,000元，工业级碳酸锂报价94,000-98,000元。LC2407合约收盘价97,800元，较前日收盘价-0.66%，主力合约收盘价贴水MMLC电碳平均报价1,700元。SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价1,060-1,170美元/吨。 欧盟加征关税对锂价影响有限。基本面宽松，价格低位部分小厂减停产，周度产量回落0.9%，但仍处于历史高位。据SMM周度库存报99,175吨，环比上周+3,222吨（+3.4%），其中上游+1,893吨，下游和其他环节+1,329吨。阶段性供强需弱累库延续。锂价接近底部，留意上游减停产影响盘面情绪，关注资金博弈。今日广期所碳酸锂主力合约参考运行区间94,050-101,200元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 铜 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铝 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 铅 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 锌 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 镍 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 汇率利率 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 沪伦比价 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统。不经许可，复制本刊任何内容皆属违反版权法行为，可能将受到法律起诉，并承担与之相关的所有损失赔偿和法律费用。 研究报告不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。 公司总部 深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层电话：400-888-5398网址：www.wkqh.cn