农产品·投研日报

2024年6月13日星期四 一、行情建议 国内方面，供应端，东北产地玉米平衡表相对偏紧，小麦上市期关注华北库存压力。新作方面，因地租成本降幅明显，预期新季玉米种植成本有所下降。需求端，饲用方面，近期终端养殖利润大幅改善，提振市场信心，二育积极性有所增加，饲用需求存稳中向好预期。进口替代谷物库存仍然充足对内贸玉米的需求有一定压制，下游饲料企业建库谨慎，库存仍维持偏低水平，预期7月后进口谷物替代将有所缩量。深加工方面，随着气温升高，淀粉糖、啤酒、冷饮等消费增多，淀粉消费进入旺季，但同比往年并无大幅增量，预期深加工玉米消费将呈现季节性回落态势，目前深加工原料库存仍处于相对高位。小麦方面，新季小麦陆 0.5%，市场价格维稳整理，纸企保持出货节奏，纸企原纸库存天数小幅波动。 需求端：今日下游市场需求表现不一：文化用纸市场以稳为主，整体成交改善有限，局部倒挂情况仍存；生活用纸市场延续维稳整理，主力纸企保持出货节奏，市场处于行业淡季，短期来说供需面利好较少；白卡纸市场行情平稳运行为主，市场低价明显减少，大部分品牌主流价调整至4200元/吨上下，大部分市场交投较为平淡。 分析： 今日纸浆期货市场震荡调整运行，业者基本观望市场，市场交投积极性欠佳。纸浆供应端支撑市场走势，国际主要市场发运至中国数量环比出现下降，国内5月进口量下降39.9万吨，外盘价格高位报市，现货市场外售流通货源紧俏，支撑市场走势。需求端原纸厂家延续清淡，原纸价格难有上涨空间，厂内开工负荷维持中位偏低水平，对原料采购情绪欠佳，有限支撑纸浆市场走势。 二、重点数据监测1、玉米 数据来源：WIND、钢联 2、豆粕 3、棕榈油 数据来源：WIND、汇易 4、豆油 5、纸浆 个人观点，仅供参考。 国贸期货研究院 农产品研究中心 杨璐琳从业资格号：F3042528投资咨询资格号：Z0015194谢威从业资格号：F03087820投资咨询资格号：Z0019508 期市有风险，入市需谨慎