苹果公司AI战略与市场前景
AI深度嵌入系统与Siri全面基础设施化
苹果公司在其WWDC 2024大会上推出Apple Intelligence，旨在深度嵌入系统，强化Siri的AI能力，使其成为用户与设备互动的核心。Apple Intelligence整合了语言理解、图像处理、写作辅助等多种AI功能，应用于包括iOS、iPadOS、MacOS在内的多个操作系统，提升用户体验。
功能亮点：
- 语言图像处理：Apple Intelligence增强了对语言和图像的理解，能够根据上下文生成文本、创作插画，甚至进行照片编辑。
- AI Agent雏形：Siri经过全面升级，能够跨应用操作，提供智能对话、录音转写、内容摘要等功能，展现出AI Agent的初步形态。
硬件支持：iPhone 15 Pro / Max及搭载M1及后续自研芯片的设备支持Apple Intelligence。
AI云端结合处理与隐私保护
苹果采取策略优先在本地设备上执行AI任务，仅在本地AI无法处理的情况下询问用户是否需要调用云端服务，确保用户数据的安全。底层模型采用GPT-4，支持端侧和云端结合处理任务。云端服务在Apple自研芯片的专属服务器上运行，内置隐私保护机制，不存储用户数据，遮盖IP地址，确保用户隐私安全。
6大OS全面升级与VisionPro
系统升级：iOS、Audio & Home、macOS、watchOS、iPadOS均引入AI功能，如iOS新增主屏幕自定义、AI辅助写作等。macOS Sequoia引入“iPhone mirroring”功能，支持Mac直接操控iPhone。
VisionPro：VisionOS 2带来空间照片功能，支持向中国等8个国家和地区发售，中国大陆地区售价29999元起。
风险提示
- 市场需求风险：下游需求可能未达到预期。
- AI进展风险：AI技术发展可能不及预期。
- 市场竞争风险：行业竞争加剧可能影响市场份额和盈利能力。
投资展望
- 评级：维持“增持”评级。
- 预测：预计2024年至2026年营业收入分别为3874、4101、4364亿美元，净利润分别为1021、1089、1173亿美元。
- 估值：综合DCF估值和PE估值，目标价为212美元。
- 关注点：AI深度嵌入系统的持续开发、隐私保护措施的有效性、新产品如VisionPro的市场接受度。
