5月ESG月度报告：招商ESG衍生品月度观察（7）：电力体制市场化改革回顾

敬请阅读末页的重要声明 期货研究报告 | 商品研究 专题报告 招商ESG衍生品月度观察（7）：电力体制市场化改革回顾 2024年06月11日 5月ESG月度报告 研究员：颜正野 联系电话：0755 82763240 邮箱：yanzhengye@cmschina.com.cn 执业资格号：Z0018271 绿色、低碳、可持续是经济社会发展的必然要求。碳排放、电力、气候等领域对经济、产业和金融市场正产生越来越广泛的影响。碳排放、电力、气候等期货品种已经纳入我国期货市场上市计划，将在绿色低碳资源配置、服务国家战略和实体经济上发挥重要作用。为了跟踪上述领域最新政策变化和市场表现，特撰写《招商ESG衍生品观察月报》。 ❑ 专题栏目：电力体制市场化改革回顾 2015至2020年期间，以“9号文”的印发为标志，中国电力市场化开启了新一轮的改革征程，这次改革的核心为“管住中间，放开两边”，推动电力回归商品属性。在市场化改革的框架下，确立并推进“现货+中长期”市场模式，旨在实现“现货交易发现价格，中长期交易规避风险”的效果。2016年《电力中长期交易基本规则（暂行）》发布，2017年八个地区被选定作为电力现货市场建设首批试点。截至2020年，市场化交易电量所占全国用电量比重突破40%，同时省间电力交易规模显著扩大。 2021年，国家发展改革委发布“1439号文”，推动燃煤发电上网电价市场化，成为重要转折点。政策层面，国家发展改革委和国家能源局发布通知，加快推进电力现货市场建设，促进各类型电源和用户参与现货市场。截至2023年，全国23个地区实现电力现货市场试运行，其中部分地区已常态化运行。展望未来，中国作为全球最大的电力生产和消费国，培育电力期货市场将进一步完善电力市场体系，为电力行业长期投资提供中远期价格信号，与市场化改革的大方向高度契合。 ❑ 市场动态： 碳市场方面，我国区域碳市场较去年成交量显著回升，欧盟EUA期货结算价跃升至74欧元。 电力市场方面，价格方面，6月代理购电价格大部分地区环比波动不大，广西、甘肃价格下降超10%。2024年4月，全国光伏发电利用率修复至97.1%，风电利用率小幅下滑至96.1%。政策方面，国家发展改革委发布《电力市场运行基本规则》，助力建设全国统一市场。 气候追踪方面，我国夏季气候方面，大部地区气温较常年同期偏高，降水整体偏多且呈现东多西少特征；全球异常高温方面，南亚、中东地区因副热带高压异常偏北已出现异常高温，该气候形式易造成北半球温度偏高。 风险提示：全球极端气候频发、碳排放政策超预期变化 商品研究 敬请阅读末页的重要声明 Page 2 正文目录 一、 电力体制市场化改革回顾 ............................................................................................................................ 4 （一） 2015-2020年：电力现货先行，省际交易破壁 ................................................................................ 4 （二） 2021年-至今：以电价改革为转折，共谋构建电力系统 .................................................................. 6 二、 市场动态 ...................................................................................................................................................... 8 （一） 碳市场 .............................................................................................................................................. 8 （二） 电力市场 ........................................................................................................................................... 9 （三） 气候情况 ......................................................................................................................................... 11 三、 新闻动态 .................................................................................................................................................... 16 商品研究 敬请阅读末页的重要声明 Page 3 图表目录 图1：“管住中间，放开两边”的电力体制模式 ............................................................................................................ 4 图2：“十三五”期间全国市场化交易电量大幅攀升 .................................................................................................... 5 图3：2016-2020年省间交易电量增长情况 .............................................................................................................. 5 图4： 2016-2020年广东电力市场交易量（亿千瓦时） .......................................................................................... 5 图5：2016-2020年山西省内电力交易电量（亿千瓦时） ........................................................................................ 5 图6：5月欧盟碳配额期货价格随拍卖价走高 ........................................................................................................... 8 图7：欧盟碳期货成交情况 ........................................................................................................................................ 9 图8：国内各城市最新代理购电价格 ......................................................................................................................... 9 图9：各省光伏发电并网消纳情况 ........................................................................................................................... 10 图10：各省风电并网消纳情况 ................................................................................................................................ 10 图11：大型水库水情：水位变化（米） .................................................................................................................. 11 图12：4-5月ENSO循环概率预报对比 ................................................................................................................. 11 图13：美国天气预报中心对ENSO循环的概率预报（2024年5月发布） ........................................................... 12 图14：单一统计模型、动力模型在Niño 3.4指数触及拉尼娜事件阈值的时间预测上晚于混合模型 ..................... 12 图15：历年海洋尼诺指数（ONI）.......................................................................................................................... 12 图16：我国春季平均气温距平分布图（单位：摄氏度） ........................................................................................ 13 图17：全球月均温自2023年6月以来连续12个月创下同期最高温纪录 ............................................................. 14 图18：中低纬度海平面均温自2023年6月以来处于历史高位 .............................................................................. 14 表1：《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》内容 ........................................................................ 6 表2：各省级、区域级、省间电力现货试运行时间节点 ............................................................................................ 7 表3：5月区域碳市场成交情况 ................................................................................................................................. 8 商品研究 敬请阅读末页的重要声明 Page 4 一、电力体制市场化改革回顾 市场化，既是电力体