24W22周度研究：家电“618”成交数据跟踪

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器 证券研究报告 2024年06月11日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙谦 分析师 SAC执业证书编号：S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 赵嘉宁 联系人 zhaojianing@tfzq.com 资料来源：聚源数据 相关报告 1 《家用电器-行业研究周报:24Q 1外销景气度回升，家电出口持续跑赢大盘——24W21周度研究》 2024-06-01 2 《家用电器-行业投资策略:红利为旗，出口为帆——家电行业23A&24Q1总结》 2024-05-25 3 《家用电器-行业研究周报:监管层推出楼市“去库存”组合拳，后周期家电需求有望提振——24W20周度研究》 2024-05-21 行业走势图 家电“618”成交数据跟踪——24W22周度研究 周度研究聚焦：家电“618”成交数据跟踪 白电：格力空调优势扩大，卡萨帝增速领跑冰箱品类。 空调：格力延续品类龙头地位，优势进一步扩大。根据奥维云网数据显示（5/20-5/26），空调品类线上销额达到26.6亿元，同比+137%，占23年618期间比例为11%。分品牌看，格力延续品类龙头地位，期间线上销额达8亿元，销额份额达到29.94%，同比23年618第一周提升0.77pc t，销额份额赶超美的。 冰箱：卡萨帝高端线增长动力彰显，美的销额份额同比有所提升。根据奥维云网数据显示（5/20-5/2 6），冰箱品类线上销额达到16.1亿元，同比+300%，占23年618期间比例为17%，均价同比提升71%。分品牌看，1）海尔系，海尔品牌期间线上销额达5.2亿元，销售份额达32.28%，龙头地位夯实，销额份额同比略有下降；卡萨帝品牌期间线上销额达1. 0亿元，同比+986%，高端线增长动力彰显。2）美的冰箱线上销额3.5亿元，销额份额同比23年618第一周提升3.47pct至21.56%，份额同比提升显著。3）海信系，容声品牌冰箱线上销额2.1亿元，销额份额12.92%。 洗衣机：海尔系与美的系龙头地位稳固。根据奥维云网数据显示（5 / 2 0-5/26），洗衣机品类线上销额占23年618期间的16%。分品牌看，1）海尔系，海尔品牌洗衣机线上销额达2. 8亿元，份额提升1.02 pc t至33.9 2 %；卡萨帝品牌线上销额达0.2亿元；2）美的系，小天鹅实现线上销额2.4亿元，销额份额29.75%；美的实现线上销额0.6亿元，销额份额6.73%。 清洁电器：石头扫地机龙头地位凸显，追觅同比增速表现亮眼 扫地机：根据奥维云网数据（5/20-5/26），扫地机品类销额占23年6 1 8期间的37%，均价同比46%贡献主要增速。分品牌看，石头线上销额为2.7亿元，同比呈现2220%的增长，销额占23年618期间的43%，成交水平居首位，销额份额占比同比有所提升，为+2.4 pct；追觅线上销额1.2亿元，同比增长2366%，市场份额同比23年618第一周增长2.59pct至15.5 2 %，表现亮眼。 洗地机：根据奥维云网数据（5/20-5/26），洗地机品类占23年61 8期间的26%，均价微增2%。分品牌看，添可线上销额1.8亿，销额份额同比略下降6.94pct；追觅销额占23年618期间比例的50%，销额份额同比23年618第一周增长15.06pct至28.49%，表现较好。 标的推荐：1）大家电：如【美的集团】/【海信家电】/【格力电器】/【海尔智家】；2）小家电：如【石头科技】/【科沃斯】；3）厨大电：如【华帝股份】/【老板电器】；4）其他家电：如【欧普照明】（与电子团队联合覆盖）/【盾安环境】（与机械团队联合覆盖）/【公牛集团】等。 风险提示：房地产市场景气程度回落的风险；汇率、原材料价格波动风险；新品销售不及预期的风险。 -17%-12%-7%-2%3%202 3-06202 3-10202 4-02家用电器沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 周度研究聚焦：家电“618”数据跟踪 主流电商渠道纷纷取消预售、精简规则，减少用户等待时间，提高用户购物体验。天猫淘宝以及京东均取消了“618”预售的活动机制。预售制最初是为了方便商家提前备货，减少物流压力，但存在发货时间冗长，消费者需要凑单计算最大折扣等问题。我们认为取消“预售”机制可以减少用户等待时间，提高用户购物体验，有利于促进更多用户参与“618”活动。 今年“618”的营销节奏更为前置。今年天猫“618”共有两波现货售卖期，第一波自5月20日晚8点开始，第二波自5月31日晚8点开始。京东“618”将在5月31日晚8点开启，直接用现货进行促销，随后进入专场期、高潮期和返场期。 表1：2024年618各平台玩法（以下信息截至2024年5月15日15：00） 资料来源：热点科技，天风证券研究所 由于24年“618”与23年“618”错期，因此本文数据均以24年“618”第一周与23年“618”第一周进行同比。由于天猫淘宝取消预售的因素，今年5/20-5/2 6第一周为平台直接成交数据，而去年“618”第一周则处于预售阶段，因此各品类在该阶段零售额均有较好增长。其中，洗干套装/洗碗机/扫地机器人线上销额分别同比+227 3%/+968%/+1439 %，增速领跑。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图1：奥维云网品类端618线上零售数据跟踪（5/20-5/26） 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 1.1. 白电：格力空调龙头地位稳固，卡萨帝增速领跑冰箱品类 空调：格力延续品类龙头地位，优势进一步扩大。根据奥维云网数据显示（5/20-5/2 6），空调品类线上销额达到26.6亿元，同比+137%，占23年6 18期间比例为11%。分品牌看，格力延续品类龙头地位，期间线上销额达8亿元，销额份额达到29.94%，同比23年618第一周提升0.77pct，销额份额赶超美的。 冰箱：卡萨帝高端线增长动力彰显，美的销额份额同比有所提升。根据奥维云网数据显示（5/20-5/26），冰箱品类线上销额达到16.1亿元，同比+300%，占23年618期间比例为17%，均价同比提升71%。分品牌看，1）海尔系，海尔品牌期间线上销额达5.2亿元，销售份额达32.28%，龙头地位夯实，销额份额同比略有下降；卡萨帝品牌期间线上销额达1.0亿元，同比+986%，高端线增长动力彰显。2）美的冰箱线上销额3.5亿元，销额份额同比23年618第一周提升3.47pc t至2 1.56%，份额同比提升显著。3）海信系，容声品牌冰箱线上销额2.1亿元，销额份额12.92%。 洗衣机：海尔系与美的系龙头地位稳固。根据奥维云网数据显示（5/20-5/26），洗衣机品类线上销额占23年618期间的16%。分品牌看，1）海尔系，海尔品牌洗衣机线上销额达2.8亿元，份额提升1.02pct至33.92%；卡萨帝品牌线上销额达0.2亿元；2）美的系，小天鹅实现线上销额2.4亿元，销额份额29.75%；美的实现线上销额0.6亿元，销额份额6.73%。 图2：2024.5.20-5.26白电主要品牌线上销额（亿元） 图3：2023-2024年618第一周空调主要品牌线上销额份额 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 零售额零售额YoY零售量oY均价YoY(亿元）（%）（%）（%）空调26.611%137%146%-4%冰箱16.117%300%134%71%洗衣机8.216%183%96%44%洗干套装5.827%2273%2284%0%彩电10.515%188%64%76%油烟机4.121%238%111%60%燃气灶2.221%221%130%40%洗碗机2.823%968%916%5%集成灶2.020%406%264%39%养生壶0.328%58%75%-10%电压力锅0.417%56%56%0%电水壶0.420%46%21%21%电炖锅0.229%47%51%-2%电磁炉0.216%25%29%-3%电饭煲1.117%69%17%-44%空气炸锅0.417%40%38%1%豆浆机0.326%70%63%5%净化器1.532%539%333%48%净水器2.921%593%374%46%吸尘器1.423%273%84%102%扫地机器人8.137%1439%953%46%洗地机3.826%631%618%2%厨卫电器白/黑电小家电环境电器零售额占23年618(23W22-W25)比例品类端29.17%34.69%5.34%2.18%29.94%19.68%4.80%2.54%0%10%20%30%40%格力美的海尔海信23年618销额份额24年618销额份额 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 4 图4：2023-2024年618第一周冰箱主要品牌线上销额份额 图5：2023-2024年618第一周洗衣机主要品牌线上销额份额 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 1.2. 厨房大电：油烟机赛道均价上涨，亿田销售表现领先行业 油烟机：油烟机赛道均价有较大幅度上涨，老板龙头地位夯实。根据奥维云网数据显示（5/20-5/26），油烟机品类销额占23年618期间的21%，品类均价同比上涨60%，行业均价提升明显。分品牌看，老板龙头地位夯实，线上销额达1.16亿元，销额份额28.0 4 %，均价小幅下降3%；华帝油烟机线上销额0.44亿元，销额份额10.74%，均价提升18%。 集成灶：亿田销额市占率居首位，在低基数下销售表现领先行业。根据奥维云网数据（5/20-5/26），集成灶品类销额占23年618期间的20%，品类均价同比上涨39%。分品牌看，亿田实现线上销额0.8亿元，同比增长2672%，销额份额同比23年618第一周提升18.89pct至41.38%，销额市占率居首位，销售表现领先行业；帅丰实现线上销额0.2亿元，同比增长2790%，表现出较好成长性，均价同比上涨45%，成交均价领先行业。 图6：2024.5.20-5.26厨大电主要品牌线上销额（亿元） 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 18.09%34.59%4.64%12.27%21.56%32.28%6.13%12.92%0%5%10%15%20%25%30%35%40%美的海尔卡萨帝容声23年618销额份额24年618销额份额7.22%30.94%32.90%1.32%6.73%29.75%33.92%1.90%0%5%10%15%20%25%30%35%40%美的小天鹅海尔卡萨帝23年618销额份额24年618销额份额 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 5 图7：2023-2024年618第一周油烟机主要品牌线上销额份额 图8：2023-2024年618第一周集成灶主要品牌线上销额份额 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 资料来源：奥维云网，天风证券研究所 1.3. 厨房小电：养生壶赛道热度不减，九阳豆浆机龙头地位稳固 品类端：厨房小电在低基数下增速表现较好，其中养生壶行业表现更为亮眼，线上销额增长情况较好。根据奥维云网数据（5/20-5/26），养生壶销额占23年618期间的28 %，线上销额同比增长58%，线上销量同比增长75%。豆浆机销额占23年618期间的26 %，线上销额同比增长70%，销量同比增长63%，同比增速表现较好。电饭煲/电水壶销额分别占23年618期间的17%/20%，刚需品类在618的表现相对稳定，成交更加匀速。 品牌端：根