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22W22周度研究:家电618电商预售数据跟踪

家用电器2022-05-30孙谦天风证券南***
22W22周度研究:家电618电商预售数据跟踪

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 家用电器 证券研究报告 2022年05月30日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 孙谦 分析师 SAC执业证书编号:S1110521050004 sunqiana@tfzq.com 宗艳 联系人 zongyan@tfzq.com 资料来源:贝格数据 相关报告 1 《家用电器-行业研究周报:从平台、品牌造势看618大促——22W21周度研究》 2022-05-23 2 《家用电器-行业专题研究:天风问答系列:如何看待新兴厨房小家电品类的发展情况?》 2022-05-20 3 《家用电器-行业研究周报:4月大小家电数据点评——22W20周度研究》 2022-05-16 行业走势图 家电618电商预售数据跟踪——22W22周度研究 本周研究聚焦:家电618电商预售数据跟踪 近年来家电企业多在5月下旬开启618大促预热,提前开启部分爆品预售为大促造势。截至5月28日,本次天猫618大促预售期已过半,预售情况可部分反映本次618大促家电品类与品牌的销售景气度。我们统计了清洁电器、投影仪与集成灶品类各核心品牌天猫旗舰店的预售数据,分品类看: ➢ 清洁电器:扫地机中科沃斯、石头与追觅三足鼎立,洗地机品类添可位居前列。1)科沃斯,科沃斯核心SKU累计预售1.75万台/8109万元,占21年活动期间(6.1-6.20)成交额比例达17%。科沃斯于4月6日推出的T10 OMNI为T10系列最高配置,成为扫地机品类中成交额最高的SKU,高端新品放量进一步夯实品牌龙头地位;添可核心SKU累计预售3.34万台/1.10亿元,占21年活动期间(6.1-6.20)成交额比例达22%,其中芙万2.0 Slim累计预定超2万台。2)石头,核心SKU累计预售1.31万台/5650万元,占21年活动期间(6.1-6.20)成交额比例达49%,G10S、G10S Pro合计预售量超万台,贡献品牌超八成预售额。3)追觅,核心SKU累计预售1.09万台/3931万元。 ➢ 投影仪:极米龙头地位夯实、旗舰机型需求高涨,当贝、坚果位居前列。1)极米,核心机型累计预售1.34万台/5537万元,其中H3S作为H系列旗舰机型自上市起一直为行业最畅销产品之一,本次618大促预售继续领跑市场。2)当贝,核心机型累计预售3051台/1422万元,其中主打轻奢的家用投影仪D3X与激光投影仪X3贡献主要预售量,预售量均破千。3)坚果,核心机型累计预售2928台/1133万元,G9S、J10S与P3S贡献主要预售量。 ➢ 集成灶:火星人预售表现领跑,高端蒸烤款需求高涨。1)火星人,核心机型预售2995台/2708万元,其中,公司于21年双十一推出的E30BC蒸烤炸一体产品延续高景气度,本次618推出的E7蒸烤独立新品亦达到200+台预售量。2)亿田,核心机型预售996台/1083万元,爆品S8A蒸烤独立+D2ZK蒸烤一体贡献超八成预售额。3)美大,核心机型累计预售718台/594万元,其中以X10Pro、X20-ZK为代表的高端蒸烤一体款销售表现较好。4)帅丰,核心机型累计预售229台/221万元,天猫精灵蒸烤一体+蒸烤独立需求较高涨。 同时,京东披露了家电618预售首日战报。截止5月24日24点,电视、冰洗、空调、厨卫、小家电等多个品类纷纷创下预售增长新高,京东家电仅前4小时预售金额即达去年全天的3倍,28小时整体预售金额同比+270%。其中,家电新品1小时预售金额超去年首日全天销额,中高端产品预售金额占比超6成,表明伴随Z世代主流消费群体崛起,家电需求由功能消费转向品质消费升级的趋势仍在延续。1)品类层面:大家电方面,游戏电视、新风空调、超薄嵌入式冰箱成为趋势品类,高端化、智能化、品质化已成为当下家电选购趋势;小家电方面,高颜值、个性化的智能小家电具备较高景气度,其中空气炸锅预售金额为去年同期10倍,加热净水器预售金额同比增长近200%,自清洁扫地机预售金额同比增长超6倍。2)品牌层面:美的预售金额超去年同期6倍,沁园预售金额超去年同期10倍,石头预售金额同比+250%。 此外,5-6月国内疫情形势与物流的恢复程度将对本次618大促的销售效果带来一定影响。截至5月24日,全国已经再无临时关闭关停的收费站和服务区,预示着国内经济和供应链逐步向好发展,物流运输有望获得更显著的改善。同时,本周国内新冠日新增确诊数环比上周进一步下行,有助于上海等封控较严地区复工复产提速,叠加5月25日国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议,各地政府同时发力经济攻坚战,有望支撑居民消费信心逐步建立。 投资建议:当前情况看三条配置思路:1)大家电:本轮信用宽松+地产政策宽松有望逐步兑现在地产销售数据,而销售数据的改善有利于家电估值改善,目前看3Q21的地产销售基数低,今年1+2Q政策放了之后可能在3Q起作用;今年2Q疫情有影响(已经price in),但是部分需求可能延迟到Q3(特别是2B);成本最近在下降。维持之前推荐的【海尔智家】、【美的集团】、【亿田智能】、【海信家电】、【老板电器】、【火星人】。2)2Q低基数+潜在疫情受益的标的,主要是厨小电,推荐【苏泊尔】、【小熊电器】、【新宝股份】等。3)中期有成长性的赛道,如扫地机、投影受消费力及2Q疫情担忧PE已回落至小家电水平,中期看赛道作为新兴品种有望成长,建议关注【科沃斯】、【石头科技】。 风险提示:疫情扩大,房地产市场、汇率、原材料价格波动风险等。 -35%-30%-25%-20%-15%-10%-5%0%2021-052021-092022-01家用电器沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 1. 本周研究聚焦:家电618电商预售数据跟踪 近年来家电企业多在5月下旬开启618大促预热,今年家电企业均在天猫旗舰店发布618活动节奏与对应主推产品,通过提前开启部分爆品预售为大促造势。截至5月28日天猫618预售期已过半,预售情况可部分反映本次618大促家电品类与品牌的销售景气度。 图1:截至22年5月28日,天猫618预售期已过半 资料来源:天猫头条官方公众号,天风证券研究所 我们统计了清洁电器、投影仪与集成灶品类各核心品牌天猫旗舰店的预售数据,首先筛选出本次618大促各品牌主推与旗舰款SKU,通过到手价格×当日产品页面显示的预定件数计算得到各SKU预售额,部分预售产品合并至同一页面只显示合计预售量时,预售额为合并页面产品中到手价最低的产品的单价x当日产品页面显示的预定件数所得。 ➢ 清洁电器:扫地机中科沃斯、石头与追觅三足鼎立,洗地机品类添可位居前列。分品牌看:1)科沃斯,科沃斯天猫官旗核心SKU累计预售量达1.75万台,对应预售额合计8109万元,占21年活动期间(6.1-6.20)成交额比例达17%,其中累计预定数超千台的型号包括T10 OMNI(11000台)、X1 OMNI(3000台)和T10 TURBO(2000台),科沃斯于4月6日推出的T10 OMNI为T10系列最高配置,成为扫地机品类中成交额最高的SKU,高端新品放量进一步夯实品牌龙头地位;添可天猫官旗核心SKU累计预售量达3.34万台,对应预售额合计1.10亿元,占21年活动期间(6.1-6.20)成交额比例达22%,其中芙万2.0 Slim累计预定超2万台,芙万2.0LED、芙万3.0亦需求高涨,分别累计预定超6000、5000台。2)石头,天猫官旗核心SKU累计预售量达1.31万台,对应预售额合计5650万元,占21年活动期间(6.1-6.20)成交额比例达49%,G10S、G10S Pro合计预售量超万台,贡献品牌超八成预售额。3)追觅,天猫官旗核心SKU累计预售量达1.09万台,对应预售额合计3931万元,其中H12累计预售量超5000台,S10累计预售量超3000台。4)云鲸,J2在天猫官旗累计预售量达1.00万台,对应预售额合计3699万元,占21年活动期间(6.1-6.20)成交额比例达11%。5)必胜,天猫官旗核心SKU累计预售量达5000台,对应预售额合计1975万元,其中5.0 DUO X7累计预售量超3000台,3.0、4.0累计预售量均破千台。从各品牌主推的热销单品看,自清洁扫地机产品在本次618大促中仍为主流趋势,功能更加完备的高端新品热度高涨。 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图2:主要清洁电器品牌核心SKU天猫旗舰店合计预售量(万台) 图3:主要清洁电器品牌核心SKU天猫旗舰店合计预售额(万元) 资料来源:各品牌天猫旗舰店,天风证券研究所 注:统计时间为2022年5月28日23:00,下同。 资料来源:各品牌天猫旗舰店,天风证券研究所 表1:主要清洁电器品牌天猫旗舰店预售情况 资料来源:各品牌天猫旗舰店,天风证券研究所 注:1)天猫预售界面存在一定的数据波动和不准确性,每日预售量和预售额仅供参考,具体成交金额以第一波成交数据为准;2)商品页面未显示预售量的,以当前月销量代替,并用灰色标出;3)数量大于100的预定量/月销量均表示数量级,不代表具体数字;4)天猫预定量为商品页面显示数字,品牌预定量为产品1元/10元链接中预定数字。下同。 1.75 3.34 0.10 1.31 1.00 1.09 0.05 0.50 0.02 0.01.02.03.04.08,109 10,951 218 5,650 3,699 3,931 137 1,975 63 020004000600080001000012000品牌型号预计到手价(元)原价(元)预售金额(万元)天猫预定量(台)品牌预定量(台)X1 OMNI5799749917403000T10 OMNI46995999516960005000T10 TURBO379949997602000X1(单机)36994599513T10(单机)33993999102300N9+3299399966200T9 MAX30993599124400N8 Pro23992699N813992299芙万3.04990599024955000芙万2.0 LCD40905390164400芙万2.0 Slim28904390578020000芙万2.0 LED3390439020346000芙万1.0239033904782000K6507791599683K1029495998147500K78011992999865K781+20993999421K720999229910100KK单机版20992999KK集尘版28993999G10S5899G10S Pro6799G1037994799152400T8(单机)2899T8(套装)3599T8 Plus279934992801000U1029994199120400云鲸J236994599369910000S10 Pro57996999290500S104599549913803000L10 Plus249947991353L10 Pro189931991261W10329942992062W10 Pro369947993701000H122899369914505000H11MAX2099329963300H111799279914M1236994999333900免洗扫地机器人Pro3099349993300集尘扫地机器人2299299923100扫地机器人2Pro20992699211003.02390369023910004.03590499035910005.0 DUO X74590559013773000FC9 pro4690569036FC929904290602002299eurekayeedi144石头4799科