方正中期期货油脂周报

摘要 黑色金属与建材研究中心 【行情复盘】 作者：田欣沅从业资格证号：F03096960投资咨询证号：Z0017505联系方式：010-68518650 节前，贵金属市场整体呈现上行态势，但周五夜间非农数据超预期，叠加中国央行购金暂停，海外贵金属跌破周初价格。 【重要资讯】 美国劳工统计局周五发布的报告显示上个月非农就业人数增加了27.2万人，超出了经济学家的所有预测。失业率从3.9%上升到4%，这是两年多来的第一次达到这一水平。 中国央行数据显示，中国5月末黄金储备7280万盎司，较4月末持平，此前连续18个月增持黄金储备。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2024年06月10日星期一 【市场逻辑】 地缘政治局面仍偏紧张；瑞士、瑞典央行接连降息，指向全球央行降息周期或将开启，但上周五非农数据显示降息道阻且长；同时，连续18个月增持黄金的中国央行暂缓购金。整体短中期驱动下降，长期全球政府债务上升，尤其是美国，导致的长期美元信用下降，仍利好贵金属。 【交易策略】 注意贵金属价格高位，受一致性预期影响，波动较大；单边注意节奏，期权建议卖深度虚值看跌期权或者看涨期权。 贵金属运行区间：伦敦金短期内上方关注2400美元/盎司点位，下方关注2200美元/盎司点位。伦敦银方面，上方关注31.5美元/盎司点位，下方关注28.5美元/盎司点位。国内方面，沪金上方继续关注570-580元/克左右的压力区间，下方关注530元/克点位；沪银上方关注8200-8300元/千克区间，下方关注7400-7500元/千克，6900-7000元/千克仍是重要长期支撑。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 目录 一、贵金属本周行情数据.........................................................................................................................2二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读.................................................................................................3三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析.................................................................................................5四、贵金属期权数据分析.........................................................................................................................8 一、贵金属本周行情数据 节前贵金属市场一波三折。周初ISM制造业以及JOLTS职位调查数据均不及预期，小非农ADP数据也显示美国经济下滑迹象明显，叠加欧洲以及北美的加拿大降息，市场货币宽松周期开启预期持续升温，但周五非农数据远超预期，降息预期衰退，叠加中国央行购金暂停，情绪急转，海外价格也跌破启动前位置。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 二、贵金属周度相关宏观数据和事件解读 【美国5月非农就业和失业率同时上升，美联储降息预期降温】美国5月份非农就业增长飙升，而失业率意外上升，勾勒出一幅复杂的劳动力市场图景。美国劳工统计局周五发布的报告显示上个月非农就业人数增加了27.2万人，超出了经济学家的所有预测。失业率从3.9%上升到4%，这是两年多来的第一次达到这一水平。平均时薪较4月份增长0.4%，较上年同期增长4.1%。过去两年，就业市场在很大程度上超出了预期，为整体经济提供了动力。然而，随着长时间的高利率给招聘计划和更广泛的经济活动带来压力，这种强劲势头预计将放缓。这是美联储官员在下周会议前看到的最后几份重要报告之一，外界普遍预计美联储将在下周会议上维持借贷成本在20年来的高位。 【CPI携手美联储会议，投资者将面临“混合双打”】CPI日和美联储决议各自以市场波动著称，本周将面临双重考验，先是美国5月消费者价格指数，接着是美联储利率决议。对投资者而言，或许好消息是他们不必等待太久，鲍威尔就会对5月通胀数据提供一些指导。预计决策者在为期两天的会议结束时几乎肯定不会调整利率，但焦点将集中在他们何时预期将实现看似遥不可及的降息上。投资者进入2024年时预计，从3月开始会有6次甚至7次的25个基点的降息。几份超出预期的通胀和就业报告，包括上周五的5月非农数据，现在使得联邦基金期货交易者最多只定价2次降息，首降或在9月。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、贵金属（黄金、白银）供需数据分析 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、贵金属期权数据分析 建议：贵金属期权方面，短期趋势性下降，可关注宽跨式组合等震荡策略。 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。