开始累库，盘面震荡偏弱运行

姓名：朱少楠从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272024年6月7日 CONTENTS 01 周度观点 周度观点 ➢上周主要观点：随着天气转热和雨季增多，螺纹钢需求将会继续走弱，同时产量依然还在增加，6月中旬后或看到螺纹累库的情况出现，为避免累库太高，螺纹需要保持不高的产量。热卷供需两旺，但总库存的压力也在，如果继续累库，也会对价格形成压制。因此6月能够给到铁水产量增加的空间比较有限，也很难继续成本抬升钢价上涨。但总体供需的走弱也是符合季节性的规律，淡季基本面对价格交易的权重并不会太大，预计6月螺纹热卷价格会有所调整，但空间不会太大，螺纹价格预计在电炉谷电和平电附近波动。 ➢本周走势分析：本周盘面延续下跌，总体需求还是不佳，市场也没新的利好刺激，导致价格继续下行。 ➢本周主要观点：螺纹本周开始累库，下周因为高考和放假因素影响，预计需求依然不佳，再往后季节性看需求也是边际回落的情况，那么螺纹今年库存的底部要比去年高一些，总体面临一些压力。热卷本周需求尚可，但是供给也高，库存压力依然存在。短期看市场依然会偏弱，但是价格连续走弱后，加上淡季预期对盘面影响更大，下方也不宜太悲观，预计总体螺纹维持电炉谷电和平电波动，考虑到废钢价格的回落，预计在3550-3800之间，热卷和螺纹价差在150附近。 •1.供应开始回落；•2.需求短期依然不佳；•3.螺纹开始累库。 ➢风险点：需求下滑超预期，盘面单边下行 02 周度重点 2.1、供应开始回落 ➢本周五大钢材品种供应896.13万吨，周环比降6.79万吨，降幅为0.75%，轧线检修以及转产钢坯减产，企业产量开始下降。螺纹产量233.07万吨，环比减少6.4万吨，产量在价格下跌的背景下回落。热卷周度产量325.52万吨，环比增加2.86万吨，板材产量保持高位。 2.1、供应开始回落 ➢日均铁水产量235.75万吨，环比减少0.08万吨，连续三周下降，但下降速度放缓，预计在235万吨附近波动。87家独立电弧炉钢材产能利用率54.29%，环比下降1.64%，电炉开工率也连续两周回落。 ➢5月底开始价格的回落，主要还是因为需求不佳，尤其螺纹，本周螺纹需求继续回落，表需231.14万吨，环比减少18.76万吨，近期需求表现的比较一般，下周因为高考和假期因素，预计需求还会走弱。热卷周度表需329.91万吨，环比增加13.32万吨，热卷需求还不错，但季节性看接下来也会走弱。 2.3、螺纹开始累库 ➢总库存775.6万吨，环比增加1.93万吨，提前累库，下周又有假期，预计可能继续累库，螺纹已经进入累库周期，今年库存压力比去年高一些。热卷总库存414.85万吨，环比减少4.39万吨，库存下降，但总库存压力还是在的。 03 相关数据图表 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 3.2现货利润 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！