黑色系周报—钢材

2024年6月7日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2逻辑分析 本周观点 •螺纹：近期基本面数据呈现供需双弱与库存累库，短期市场突传限产平控消息引起短暂价格波动，但整体来看，铁水产量回落结合淡季需求的减少，导致螺纹去库能力下降，螺纹基本面转弱，此外近期中高考结合端午节，全国42城市工地临时停工，造成短暂的钢材需求减弱，进一步加剧钢价压力。整体螺纹10合约震荡偏弱，震荡区间3621-3820，关注3570支撑。 •热卷：热卷近期基本面数据表现，供需双增库存去库，虽然库存仍处历史高位，压力仍在，但是库存拐点已经显现，整体基本面好转，短期看随着螺纹进入需求淡季，铁水流向转向热卷，促进热卷供应增长，结合近期三大指数（制造业PMI，非制造业商务活动指数，综合PMI）均保持扩张姿态，制造业气氛偏暖，利好热卷需求。，整体热卷10合约震荡，震荡区间3775-3853，热卷关注3710支撑。 逻辑分析 •向上驱动：1，三大指数近期维持扩张区间，制造业PMI（50.4%），非制造业商务活动指数（51.2%），综合PMI（51.7%），2，市场突传限产平控消息，3，热卷库存拐点显现 •向下驱动：1，临近中高考和端午节，全国42个城市工地临时停工，2，钢材整体进入淡季3，近期高温多雨，对下游地产露天工地运作造成影响。 •逻辑分析：近期市场突传限产平控消息造成，钢价因为预期而短暂波动，现实层面短期钢价下行压力来自于，中高考和端午节前全国42个城市工地的临时停工，短期遏止螺纹需求，以及高温多雨天气对仍在开工的露天工地作业造成明显干扰，进一步减少了短期螺纹需求，螺纹整体偏弱。相比于螺纹，热卷基本面情况较好，下游产业宏观氛围较好，三大指数均处于扩张区间，同时虽然库存仍处历史高位，但是库存拐点已经显现，热卷整体中性看待 2逻辑分析 基本面要点： •供应： •五大材产量896.13万吨，周环比减少6.79万吨，减少0.75%，年同比减少29.13万吨，减少3.15%•螺纹产量233.07万吨，周环比减少6.40万吨，减少2.67%，年同比减少36.4万吨，减少13.51%•热卷产量324.66万吨，周环比减少0.46万吨，减少0.14%，年同比增加就3.97万吨，增加1.24%。•铁水235.75万吨，周环比减少0.08万吨，减少0.03%，年同比减少5.07万吨，减少2.11%•300家钢厂废钢总日耗55.25万吨，周环比增加0.56万吨，增加1.02%，年同比增加4.52万吨，增长8.26%•钢厂废钢到货38.61万吨，周环比减少0.47万吨，减少1.20%，年同比增加3.26万吨，增加9.22% 基本面要点： •需求： •五大材表观需求892.06万吨，周环比减少15.76吨，增加1.74%，年同比减少96.34吨.，减少9.75%•螺纹钢表观需求231.14吨，周环比减少18.76吨，减少7.51%，年同比减少74.4万吨，减少24.35%。•热卷表观需求329.91万吨，环比增加13.32万吨，增加4.21%，年同比增加13.65万吨，增加4.32%•建材成交周度均值12.34万吨，周环比增加0.27万吨，增加2.31%，年同比减少2.66万吨，减少17.75%•热卷成交3.66万吨，周环比增加0.47万吨，增加14.62%，年同比增加0.104万吨，增加2.93% 基本面要点： •库存： •五大材总库存1758.06吨，周环比增加4.07万吨，减少0.23%，年同比增加142.02万吨，增加8.79%。 •热卷总库存414.85万吨，周环比减少4.39万吨，减少1.05%，年同比增加61.75万吨，增加17.49%。 •利润开工： •螺纹钢（高炉）利润-189.72元/吨，螺纹钢（电炉）利润-243.38元/吨，热轧板卷（毛利）-147.87元/吨，冷轧板卷（毛利）-78.52元/吨 •盘面利润：螺纹钢2410合约258。 •基差 •螺纹10期货升水65，热卷10期货贴水-18，螺纹10-1价差-55，热卷10-1价差-7，10卷螺差163 •进出口： •2024年4月中国出口钢材922.4万吨，较上月减少66.4万吨，环比下降6.7%。1-4月累计出口钢材3502.4万吨，同比增长27.0%。东亚期货9 供应：五大材产量 供应：螺纹钢产量 供应：热卷产量 供应：废钢消耗和铁水产量 需求：五大材表观需求 需求：热卷表观需求 需求：建材成交 需求：水泥供应 库存：五大材库存 库存：螺纹库存 库存：热卷库存 库存：螺纹库销比 价差：螺纹热卷价差 价差：卷螺价差 东亚期货 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065