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公用环保202406第2期:做好新能源消纳工作,保障新能源高质量发展;海风发展或将迎来爆发期

公用事业2024-06-11国信证券艳***
公用环保202406第2期:做好新能源消纳工作,保障新能源高质量发展;海风发展或将迎来爆发期

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2024年06月10日优于大市公用环保202406第2期做好新能源消纳工作,保障新能源高质量发展;海风发展或将迎来爆发期核心观点行业研究·行业周报公用事业优于大市·维持证券分析师:黄秀杰证券分析师:郑汉林021-617610290755-81982169huangxiujie@guosen.com.cnzhenghanlin@guosen.com.cnS0980521060002S0980522090003证券分析师:李依琳联系人:崔佳诚010-88005029021-60375416liyilin1@guosen.com.cncuijiacheng@guosen.com.cnS0980521070002市场走势资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《公用环保2024年6月投资策略-国务院发布《2024-2025年节能降碳行动方案》,部署节能降碳十大行动》——2024-06-03《新能源市场交易大势所趋,静待消纳改善和电价扰动弱化》——2024-05-28《公用环保202405第4期-深化电力体制改革,全国累计发电装机容量超30亿kW》——2024-05-27《公用环保202405第3期-国家发改委发布《电力市场运行基本规则》,1-4月规上工业发电量2.9万亿kWh(+6.1%)》——2024-05-20《公用环保202405第2期-国家发改委发布《电力市场监管办法》,广东发布电力市场配套实施细则》——2024-05-13市场回顾:本周沪深300指数下跌0.16%,公用事业指数上涨2.82%,环保指数下跌5.18%,周相对收益率分别为2.98%和-5.02%。申万31个一级行业分类板块中,公用事业及环保涨幅处于第1和第28名。分板块看,环保板块下跌5.18%;电力板块子板块中,火电上涨4.40%;水电上涨5.43%,新能源发电上涨2.14%;水务板块下跌0.92%;燃气板块上涨1.66%;检测服务板块下跌3.32%。重要事件:国家能源局发布《关于做好新能源消纳工作保障新能源高质量发展的通知》主要包括加快推进新能源配套电网项目建设、积极推进系统调节能力提升和网源协调发展、充分发挥电网资源配置平台作用、科学优化新能源利用率目标、扎实做好新能源消纳数据统计管理、常态化开展新能源消纳监测分析和监管工作。《通知》明确强化调节资源效果评估认定,开展煤电机组灵活性改造效果、各类储能设施调节性能、负荷侧调节资源参与系统调节规模和置信度的综合评估。专题研究:第四届海上风电创新发展大会提出规划发展潜力巨大、建设成本下降、单机容量持续提高、施工能力持续增强、漂浮式风电技术进步等五大动因或将推动海风迎来爆发期。CWEA预计2024年新增海上风电1200-1500万kW,2025年新增海上风电1500-2000万kW,到2030年我国累计海上风电装机达到2亿kW。投资策略:公用事业:推荐“核电与新能源”双轮驱动中国核电和全国核电龙头中国广核;电力体制改革“源网荷储”相关标的广西能源、三峡水利、南网能源、芯能科技;推荐稳定性和成长性兼具的水电龙头长江电力;推荐天然气高股息标的新奥股份和天然气贸易商转型能源服务及氦气氢气业务的成长属性标的九丰能源;电网侧抽水蓄能、电化学储能运营龙头南网储能;推荐业绩及现金流趋于稳定的火电标的华电国际、浙能电力;推荐有资金成本、资源优势的新能源运营龙头三峡能源、龙源电力。环保:1、业绩改善,估值较低;2、商业模式改善,运营指标持续向好;3、稳增运营属性显现,收益率、现金流指标持续改善。风险提示:环保政策不及预期;用电量增速下滑;电价下调;竞争加剧重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级(元)(亿元)2023A2024E2023A2024E601985.SH中国核电优于大市10.401,9640.550.6118.517.1003816.SZ中国广核优于大市4.412,2270.210.2420.818.4600310.SH广西能源优于大市3.60530.000.193186.718.7600116.SH三峡水利优于大市7.371410.270.3627.320.5003035.SZ南网能源优于大市4.761800.080.1358.035.7603105.SH芯能科技优于大市10.58530.440.5424.019.6600900.SH长江电力优于大市28.316,9271.111.3825.420.6600803.SH新奥股份优于大市20.526362.302.149.09.6605090.SH九丰能源优于大市30.241912.112.4514.712.4600995.SH南网储能优于大市10.643400.320.3733.628.8600027.SH华电国际优于大市7.247400.350.6516.411.2600023.SH浙能电力优于大市6.909250.490.6014.211.4600905.SH三峡能源优于大市4.681,3390.250.3018.715.6001289.SZ龙源电力优于大市18.931,5830.730.9225.320.5资料来源:Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、专题研究与核心观点.......................................................5(一)异动点评........................................................................5(二)重要政策及事件..................................................................5(三)专题研究........................................................................5(四)核心观点:碳中和背景下,推荐新能源产业链+综合能源管理...........................7二、板块表现..................................................................8(一)板块表现........................................................................8(二)本月个股表现....................................................................8三、行业重点数据一览.........................................................12(二)碳交易市场.....................................................................18(三)煤炭价格.......................................................................20(四)天然气行业.....................................................................21四、行业动态与公司公告.......................................................21(一)行业动态.......................................................................21五、板块上市公司定增进展....................................................24六、本周大宗交易情况........................................................25七、风险提示.................................................................26八、公司盈利预测.............................................................26 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1:近海风电场造价构成..................................................................6图2:深远海风电场(柔直送出)造价构成....................................................6图3:我国海上风电施工船舶................................................................7图4:申万一级行业涨跌幅情况..............................................................8图5:公用事业细分子板块涨跌情况..........................................................8图6:A股环保行业各公司表现...............................................................9图7:H股环保行业各公司表现...............................................................9图8:A股火电行业各公司表现...............................................................9图9:A股水电行业各公司表现..............................................................10图10:A股新能源发电行业各公司表现.......................................................10图11:H股电力行业各公司表现.............................................................10图12:A股水务行业各公司表现.............................................................11图13:H股水务行业各公司表现.............................................................11图14:A股燃气行业各公司表现.............................................................12图15:H股燃气行业各公司表现.............................................................12图16:A股电力工程行业各公司表现.........................................................12图17:月度累计发电量情况(单位:亿千瓦时)..............................................13图18:2024年1-4月份发电量分类占比......................................................13图19:累计火力发电量情况(单位:亿千瓦时)......