您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。[西南证券]:可转债市场跟踪周报(6.3-6.7):交易热情持续,下修机会可期 - 发现报告
当前位置:首页/其他报告/报告详情/

可转债市场跟踪周报(6.3-6.7):交易热情持续,下修机会可期

2024-06-10杨杰峰、谷岳洪西南证券车***
可转债市场跟踪周报(6.3-6.7):交易热情持续,下修机会可期

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_ReportInfo] 2024年06月10日 证券研究报告•固定收益定期报告 可转债市场跟踪周报(6.3-6.7) 交易热情持续,下修机会可期 摘要 西南证券研究发展中心 [Table_Summary]  一级转债供给: 转债发行 本周无转债发行;下周预计无转债发行。 新债上市 本周无转债上市;下周预计无转债上市。  二级市场回顾: 行情表现 本周,笼罩在小微盘及ST股的恐慌情绪是市场主要的扰动因素,市场全周整体下行。三大指数分别跌1.15%、1.16%、1.33%,沪指第三周下行。转债周中走势与权益市场基本一致,全周跌1.04%。成交热情方面,本周权益市场除周三之外单日成交额均保持在7000亿上方;转债成交额周一冲至1100亿上方,而后缓慢缩量。全周日均交易额976.93亿元,相对上周上行22.97%。 因子与行业轮动 本周大盘、高价券表现相对较好;中高评级优势明显;九大行业中仅有公用事业涨0.52%,其余行业中工业、材料、能源等跌幅突出。 估值指标 截至2024年6月7日,全市场转股溢价率均值72.8%,环比变动7.45个百分点;纯债溢价率均值17.67%,环比变动-2.79个百分点;纯债到期收益率均值-2.02%,环比变动0.93个百分点。  条款与一级市场: 条款追踪 本周2只转债触发回售或发布回售公告;本周无转债触发赎回,3只转债可能触发赎回条款;本周共计21只转债触发下修或发布相关公告。6只转债公告下修,3只转债公告董事会提议下修。11只转债公告不下修;截至周五收盘,17只转债可能将触发下修条款。 新券概览 本周3只转债更新了发行进度;截至2024年6月7日,证监会已批准的待发转债共有16只,预计发行规模合计107.8693亿元。  本周转债市场总结: 进入六月第一周,本周仍无转债发行;二级方面,在对于小微盘及ST股的恐慌情绪扰动影响之下,市场全周整体下行。三大指数分别跌1.15%、1.16%、1.33%,沪指连续第三周下行。转债周中走势与权益市场基本一致,全周跌1.04%。成交热情方面,本周权益市场成交额宽幅震荡;转债成交周一冲至1100亿上方,而后缓慢缩量。全周日均交易额976.93亿元,相对上周上行22.97%。 从条款角度来看,5月以来市场上进行下修的转债比例有所提升。本周触发下修或发布相关公告的21只转债当中,9家确认下修或提出下修议案,其中不乏个例下修幅度超过50%。叠加部分转债不下修区间结束,下修博弈可能仍有空间。另外,当前权益市场对于小微盘的谨慎态度亦有可能向转债市场传导,仍需警惕弱资质转债遭受冲击。低价叠加相对较好资质标的或是当前更优解。  风险提示:经济形势下行、股市持续震荡。 [Table_Author] 分析师:杨杰峰 执业证号:S1250523060001 电话:18190773632 邮箱:yangjf@swsc.com.cn 联系人:谷岳洪 电话:18188609878 邮箱:guyh@swsc.com.cn 转债上周涨幅排行 [Table_AmountInfo] 简称 周涨幅 九洲转2 8.54% 贵广转债 8.08% 洪城转债 7.68% 柳工转2 7.61% 横河转债 7.10% 正股上周涨幅排行 [Table_AmountInfo] 简称 周涨幅 岱美股份 34.40% 明阳电路 22.09% 南山智尚 14.01% 四会富仕 13.99% 贵广网络 13.91% 各市场指数上周涨幅 [Table_AmountInfo] 指数 周涨幅 中证转债 -1.04% 上证指数 -1.15% 深证成指 -1.16% 创业板指 -1.33% 相关研究 1. 地产政策频出,转债反响如何 (2024-05-27) 2. 关注信用风险与下修博弈机会 (2024-04-29) 3. 行情表现稍弱,关注信用风险 (2024-04-21) 4. 防守能力凸显配置价值 (2024-04-14) 5. 一种高效的可转债择券路径 (2023-12-12) 6. 剑指何方?——量化视角下的转债配置策略 (2023-10-20) 可转债市场跟踪周报(6.3-6.7) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 一级转债供给 ................................................................................................................................................................................................ 1 1.1转债发行.................................................................................................................................................................................................. 1 1.2新债申购.................................................................................................................................................................................................. 1 1.3新债上市.................................................................................................................................................................................................. 2 2 二级市场回顾 ................................................................................................................................................................................................ 2 2.1行情表现.................................................................................................................................................................................................. 2 2.2因子与行业轮动 .................................................................................................................................................................................... 3 2.3估值指标.................................................................................................................................................................................................. 4 3 条款与一级市场 ............................................................................................................................................................................................ 5 3.1条款追踪.................................................................................................................................................................................................. 5 3.2新券概览.................................................................................................................................................................................................. 7 4 本周转债市场总结:交易热情持续,下修机会可期 ......................................................................................................................... 7 5 风险提示 ......................................................................................................................................................................................................... 8 可转债市场跟踪周报(6.3-6.7) 请务必阅读正文后的重要声明部分 1 1 一级转债供给 1.1转债发行 本周无转债发行。 图1:近三年来每月转债发行数量与规模(截至2024年6月7日) 数据来源:wind,西南证券整理 截至2024年6月7日星期五,下周暂无转债预计发行。 1.2新债申购 本周无转债发行。 图2:近三年来每月平均网上有效申购金额及中签率(截至2024年6月7日) 数据来源:wind,西南证券整理 0100200300400500600700051015202530352021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122023-012023-022023-032023-042023-052023-062023-072023-082023-092023-102023-112023-122024-012024-022024-032024-04当月发行数量(只,左轴) 当月发行规模(亿,右轴) 024681012140.0E+004.0E-038.0E-031.2E-022021-052021-062021-072021-08202