建信期货铜期货日报
行业铜期货日报 2024 年 6 月 7 日 有色金属研究团队 研究员：张平021-60635734zhangping@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3015713 研究员：余菲菲021-60635729yufeifei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3025190 研究员：彭婧霖021-60635740pengjinglin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3075681 一、 行情回顾与操作建议 铜价止跌回升，隔夜公布的美非制造业 PMI 大超预期，市场对美经济失速的担忧下降，铜价重拾涨势，美小非农数据低于预期，美联储降息预期升温，隔夜加拿大央行四年来首次降息，欧央行即将召开的议息会议预计也将宣布降息，流动性宽松预期增加，贵金属价格也止跌反弹，后续美非农数据以及中国 5 月宏观经济数据也将公布，由于前期中美制造业 PMI 数据低于预期已经 price-in 中美补库需求延后，预计后续中美宏观经济数据对盘面打压减弱。盘面空头趋势仍未改变，沪铜总持仓量下降明显，近月 contango 结构无明显变化，端午节前下游对低价货源需求增加，湿法铜贴水继续收窄，本周 SMM 社库 45 万吨，高库存压力并未改变，当前中期需求虽有所修复，但供应端压力较大，预计铜价回升空间有限，谨慎追多 二、 行业要闻 1.外媒 6 月 5 日消息，黄金勘探公司 Eskay Mining 和 P2 Gold 本周就合并达成一致，将引入一支经验丰富的团队来推进 Eskay 在不列颠哥伦比亚省金三角的项目。根据协议，P2 股东将获得 0.2778 股 Eskay 普通股，Eskay 股东将拥有合并后公司约 80%的股份，而 P2 股则占 20%的股份。新公司最初的勘探重点将是 Eskay Corey 矿区，该地区已被证实拥有多个火山成因块状硫化物目标，并且可能蕴藏镍铜硫化物。该项目的黄金当量资源量为 116 万盎司（4980万吨，品位 0.45 克/吨黄金、1.36 克/吨白银和 0.27%铜）。 2.外媒 6 月 5 日消息，必和必拓和代表其智利 Spence 铜矿工人的工会在周三启动了政府调解谈判，旨在避免罢工。工会表示，关键问题包括工资增长幅度、奖金和福利，在进入谈判的最后阶段时，双方在这些议题上仍存在很大分歧。谈判将持续五个工作日，以尝试达成协议。如果不能达成协议，工人将在下 周三开始罢工。不过，如果双方在达成协议方面取得进展，双方可以同意将谈判再延长五天。Spence 铜矿 2023 年铜产量为 24.9 万吨，目前仍在正常运营。 3.据外电 6 月 5 日消息，伦敦上市公司安托法加斯塔（Antofagasta）周三和马德里 Almar Water Solutions 公司及智利输电公司 Transelec 签署了一项 15亿美元的水运系统投资协议，用于其在智利的 Centinela 采矿业务。智利Centinela 项目包括建造两条 144 公里长的输水管道，将海水运输到港口，并推动矿山扩张。Centinela 的扩建将使该铜矿的年产量增加 14 万吨，使其成为全球铜产量最高的 15 座矿山之一。 4.据彭博 6 月 5 日消息，中国的铜库存每年这时正是快速减少的时候，但今年库存却在增长，这一反常现象突显了人们对这个全球最大市场需求的担忧。上周，上期所仓库中的铜库存远远超过 30 万吨。这不是有史以来最大的库存量，但却是有史以来 5 月底以来的最高水平。在中国季节性很强的经济中，库存通常在 3 月份达到峰值，随着工厂进入夏季，库存会逐渐减少。中国库存增加反映出一些分析师认为的全球铜情绪与中国铜加工商需求不佳之间的分歧。 5.外媒 6 月 5 日消息，澳大利亚铜生产商 Hillgrove 已经完成了从 Kanmantoo地下矿装载第一批铜精矿，共计 10099 湿公吨。自南澳大利亚矿山开始运营以 来 ， 该 公 司 在 不 到 12 个 月 的 时 间 内 就 完 成 了 首 批 货 物 的 运 输 随 着Kanmantoo 提高到计划的生产速度，发货频率将增加。第一阶段矿山预计在最初的四年内生产 43500 吨铜精矿。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
