多晶硅专题报告：多晶硅行业现状分析

多晶硅行业现状分析 前言 研究与投资咨询部 在2020年9月，第七十五届联合国大会上，国家官方宣布中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和。碳中和及碳达峰的目标推动我国新能源产业的壮大发展，其中一个重要相关环节就是太阳能光伏产业链。近年来，我国太阳能产业发展迅速，无论是硅单晶的生产、硅片的加工、电池的组装还是系统的集成，国内企业均具备了一定的规模。 研究员：卫立从业资格：F3075702投资咨询：Z0018108 联系方式：weili@greendh.com 随着现货市场逐渐发展，光伏产业链上游的工业硅期货成功运行，多晶硅期货的上市节奏也逐步加快。一方面，将会增加市场投资品种的选择；另一方面，也为光伏相关企业添加了一项风险管理的金融工具。 （一）多晶硅产能产量 在国家政策支持下，近年来，我国多晶硅产量持续扩大，由2017年的24.2万吨增长至2023年的143万吨，年平均增长率达到55.84%。 2023年，国内多晶硅年产能240.8，其中有效产能达到204.4万吨/年，同比新增88.2万吨/年，增幅75.9%；产量143万吨，同比新增62万吨，增幅76.54%。 据国家能源局统计，我国2023年新增光伏发电并网装机容量约29.2亿千瓦，同比增长13.9%，其中太阳能发电装机容量约为610GW，正式超越水电约420GW的装机规模，成为全国装机量第二大电源形式。光伏装机需求持续旺盛。此外，在光伏产业政策的持续驱动下，国内多晶硅厂商技术的不断革新，生产成本的大幅下降，我国多晶硅行业呈现持续快速的发展趋势，产能产量持续创新高 （二）国内多晶硅产能供应 根据公开数据整理，目前在2024年内能够投产的额项目合计约为96.5万吨。随着一线厂商扩产，以及新厂家的持续进入，从地区产能供应商逐渐表现分散化，目前主要生产地区为新疆（约占25%）、内蒙（约占30%）、青海（约占12%）、四川（约占10%），以上省份合计占比约为77%。 （三）多晶硅需求情况 在国家大力推广发展光伏行业情况下，我国光伏装机容量持续增加。23年我国太阳能发电装机容量为610GW，同比增速高达55.2%，增量为216.88GW，这一数据相当于2019-2022年国内新增装机量的总和。 但进入2024年，光伏装机量预计很难维持超常规的规模增长，因为电源侧光伏装机放量后，电网输送、本地消纳的压力进一步显现，电网工程后续更新改造需要时间周期。2024-2028年，光伏新增量将进入平台期，2024年中国电力企业联合会预测今年新增光伏装机量约为171GW，较23年有大幅回落。 需求收缩预期下，多晶硅企业的生产及销售控制将变得尤为重要这也是多晶硅期货上市的重要作用。 （四）多晶硅头部企业情况 国内多晶硅行业集中度也处于高位，2023年新进企业有合盛硅业、宝丰能源、新疆晶诺、上机数控、其亚铝电5家，其中前5大行业集中度为72.9%。部分头部企业特点情况： 1、永祥股份 永祥股份依托于其股东通威股份，成为通威股份在光伏产品制造 业中集研发、生产、销售、服务中的多晶硅生产制造环节。 公司形成了从“盐卤、烧碱、聚氯乙烯到电石渣水泥”和从“氯化氢、三氯氢硅到多晶硅新能源”的新能源与化工完整结合的循环经济产业链。到2023年底，永祥高纯晶硅产能将达到38万吨，根据中期发展规划，预计2024年—2026年，公司高纯晶硅产能将达到80-100万吨。 永祥股份主要优势在于成本控制，其生产综合电耗随自主技术研发持续下降。拥有完全自主知识产权的“第八代”永祥法，使得单号及能耗均处于行业领先水平，并且未来随着新产能占比提升，公司平均综合电耗将会进一步下降。 2、协鑫科技 协鑫集团是一家以风光储氢、源网荷储一体化，新能源、清洁能源、移动能源产业新生态，硅材料、锂材料、碳材料、集成电路核心材料等关联产业协同发展。 协鑫科技是全球领先的高效光伏材料研发和制造商，协鑫多晶硅生产优势主要体现在其颗粒硅生产上。其主要优点为，在电耗方面，协鑫生产颗粒硅较生产棒状硅的大全电耗仅为其四分之一；在综合成本方面，颗粒硅生产成本总体较棒状硅低20%左右；在碳排放方面，颗粒硅的碳排放仅为棒状硅的20%；在运输成本方面，由于流动性好，方便运输，并且免破碎，成本降低月19%；在融化速率方面，单桶装料高出25%，融化速率高。 3、新特能源 新特能源是特变电工控股子公司，从事光伏新能源产品研制，硅基新材、风光资源的开发及运营等。 新特能源进入多晶硅行业较早，并且产能产量位于全球前列。其拥有2×350MW自备电厂，同时依托新疆丰富的煤炭资源及低成本的煤炭供应，低廉的电价极大提升了多晶硅生产成本的竞争力。 4、新疆大全 新疆大全新能源有限公司成立于2011年2月，其在2012年9月年产3000吨多晶硅项目投产，属于较早进入多晶硅行业的企业之一。 大全能源单晶硅片用料占比持续扩大，由2017年的16.82%提升至2021年的99.33%，居于行业之首。 根据下游所生产硅片的不同，多晶硅产品分为多晶硅片用料和单晶硅片用料，两者的生产成本相差无几，但单晶用料的售价远高于多晶用料。因此同样产能下，单晶用料占比越高的硅料企业营收、毛利率及利润也会更加丰厚。以大全能源2022年年报数据为例，单晶用料占比每提高1%，每吨产品的净利润就将增加500元。 5、东方希望 东方希望是非上市公司，公司从2013年进入多晶硅光伏行业进行发展。 其优势在于自己拥有完整的产业链，已经形成“硅石—工业硅—多晶硅—单晶硅—光伏切片”的产业链布局，并且拥有世界单向规模 最大，且极具竞争优势的多晶硅产线。另外，东方希望有自备电厂，电力成本极低；同时其分布在宁夏及新疆的多晶硅厂，运输距离近，交通方便，有着较大优势。 6、亚洲硅业 亚洲硅业成立于2006年12月，主营业务氛围三部分：多晶硅材料的研发生产、电子气体的研发制造以及光伏电站运营。 亚洲硅业在大型节能多晶硅还原炉研发、N型电池用低碳多晶硅制备技术等高纯多晶硅材料的额核心技术行业领先，等高纯多晶硅材料的核心技术行业领先。 亚洲硅业在2007年起步进入多晶硅制造行业，助推行业实现了我国现代化多晶硅制造的从无到有，打破技术长期被国外封锁，将纯度为2个9（99%）的工业硅加工成纯度为10个9（99.99999999%）的多晶硅。并且，依托青海省绿色电力，降低成本及碳排放。也是行业内率先建成自主设计的全封闭闭路循环工厂，将核心生产设备国产化、自主化。 7、合盛硅业 合盛硅业成立于2004年，是一家专业从事硅材料的生产、研发和销售的公司。合盛硅业生产多晶硅主要采用市场主流的改良西门子法，并非颗粒硅技术。 合盛硅业作为行业新进者，其拥有明显的成本优势。一方面，大力投入新建产能，利用规模优势降低成本；另一方面，其原料工业硅及自 备电厂使得生产成本具有竞争优势。 8、丽豪半导体 丽豪半导体占据青海的地理优势，成为光伏行业独角兽。其主要生产高纯晶硅，纯度在6个9（99.9999%）以上的硅材料，是制造集成电路、太阳能电池、LED等半导体器件的原料，也广泛用于光伏太阳能电池板的生产制造。 公司主要应用国际领先工艺，采用“绿色电力”，制造“绿色产品”，有全球竞争优势的高纯金贵生产线，并且可以实现零碳工厂和高占比N型硅料、电子级质量标准硅料。公司也积极推进技术创新，努力突破多晶硅制造业的技术瓶颈。 9、润阳新能源 润阳股份以电池片业务期价，根据INFOLINK CONSULTING发布，润颜股份2022年全年电池出货排名行业前三。润阳股份发展方向选择为宜高效电池为核心，实施“嵌入式”的一体化发展战略。即上游建设硅料产能以保障供应链安全，并在境内外投建组件产能，下游发展光伏电站业务已优化盈利结构，实现与产业链上下游的良性协同发展。 10、宝丰能源 宝丰能源成立于2005年，以煤基新材料业务为主，是煤制烯烃龙头企业。 其多晶硅项目落地于甘肃省兰州市，配合地区内多晶硅上下游协同，整体协同项目投资生产规模大、产业链条齐全、科技含量高，同时 后续搭配有光伏发电项目以降低生产能源消耗成本。 重要声明 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其它报告，本报告反映公司分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。