油脂：空头获利回补 油脂技术性反弹

冯子悦fengzy@jsfco.com期货从业资格号：F03111391投资咨询从业证书号：Z0018581 一、宏观及行业要闻 1、巴西全国谷物出口商协会（ANEC）：预计今年6月份巴西大豆出口量将达到1208万吨，去年同月为1384万吨。预计今年6月份巴西玉米出口量将达到105万吨，去年同月为123万吨。 2、一项调查显示，马来西亚5月底棕榈油库存连续第二个月小幅上涨。分析师们预计5月底马来西亚的棕榈油库存为175万吨，较4月份增长0.39%。 3、南马来西亚棕榈油公会（SPPOMMA）的数据显示，2024年5月1-31日，南马来西亚棕榈油产量环比增长15.71%。其中鲜果串单产环比增长16.08%，出油率（OER）减少0.06%。 4、据国家粮油信息中心监测，5月31日，沿海地区棕榈油库存42万吨（其中食用棕榈油38万吨），周环比回升3万吨，月环比下降3万吨，同比下降12万吨。 5、阿根廷政府周二表示，由于天气干燥和国际价格上涨，5月份阿根廷大豆销量较上月增长近一倍。5月份阿根廷大豆销售量达到533万吨，比4月份的280万吨增长了90%。 二、基本面数据图表 三、观点及策略 国际方面，巴西南里奥格兰德州减产幅度与此前市场预期接近，农户加快销售新豆步伐，近期阿根廷天气对大豆收割有利，销售进度加快，南美大豆升贴水稳中有升。当前美豆播种进度良好，美豆实际播种面积可能会高于3月的预期，CBOT大豆期货7连跌。目前加拿大油菜籽播种进度推进较快，总体上天气对于油菜籽的生长有利，ICE油菜籽期货价格持续回落至近一个月低点。市场预期马来西亚棕榈油5月库存小幅增长，6月预计继续小幅累库，由于能源价格反弹，部分空头获利了结，带动马棕油期货反弹。能源方面，美国原油意外增加，但调查显示美联储今年预计降息两次，空头借机回补，原油自低位反弹。国内方面，港口大豆供应量提升，油厂维持高开机率，棕榈油买船增加，三大油脂库存连续第三周回升，油脂市场整体供应保持宽松格局，行情多依赖进口成本变化，国际油籽价格利多匮乏，短期或面临持续震荡调整。