空头技术性回补，白糖短线获得支撑

核心观点与关键数据

• 白糖市场：

  • 供需：暑期冷饮需求带动消费回暖，但国内外价差扩大导致进口增长明显。
  • 产量影响：内蒙古降雨偏多影响甜菜糖分积累，需跟踪评估产量影响；广东、广西受台风影响甘蔗倒伏，需关注灾后恢复。
  • 技术性回补：郑糖仓单减少，短线获得支撑。
  • 结论：关注甜菜和甘蔗灾后恢复情况，价格预计震荡。

• 棉花市场：

  • 生长情况：气象条件适宜，单产和品质高于预期，新疆采摘进度提高。
  • 价格风险：籽棉开秤价持平略跌，集中上市后存在下行风险。
  • 库存：郑棉仓单减少。
  • 结论：价格预计运行14000-16000元区间。

策略建议与风险提示

• 策略建议：观望为主。
• 风险提示：全球贸易前景不明。

关键数据速览

• 外盘报价：美白糖涨0.73%，美棉花涨0.58%。
• 现货价格：白糖（南宁/昆明）持平，棉花（新疆）微涨。
• 价差：SR01-05涨13.95%，CF01-05跌37.50%。
• 基差：白糖05基差跌7.20%，棉花05基差跌1.09%。
• 库存仓单：郑糖减少1.41%，郑棉减少1.52%。

研究结论

• 白糖：短期技术性回补，关注甜菜和甘蔗恢复情况，价格震荡。
• 棉花：生长良好但集中上市存在下行风险，价格预计区间运行14000-16000元。