段永平论生意模式及案例值得收藏20230720

1、生意模式的内涵 生意模式就是产生净现金流的模式。好的生意模式就是能长期产生很多净现金流的模式。（2012- 在巴菲特那里我学到的最重要的东西就是生意模式。以前虽然也知道生意模式重要，但往往是和其他很多重要的东西混在一起看的。当年老巴特别提醒我，应该首先看生意模式，这几年下来慢慢觉得确实应该如此。护城河实际上我觉得是生意模式中的一部分，好的生意模式往往具有很宽的护城河。好的生意模式往往是好的未来现金流的保障。（2012-04-05） 当年问老巴：什么东西您会首先考虑？“生意模式”！对呀，就这么简单。不过，明白什么叫生意模式是非常难的，简单的东西都很难哈。 1、生意模式的内涵 生意模式就是产生净现金流的模式。好的生意模式就是能长期产生很多净现金流的模式。（2012- 一般来说，商业模式经常要看的东西不外是护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性、企业文化），长期的毛利率是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润）是否满意…。（2020-11-6） 2、长长的坡、厚厚的雪 虽然打雪仗也需要厚厚的雪，但大概没办法形成大大的雪球。什么公司是在长长的坡上滚着厚厚的雪呢？我举几个我看着像的。 苹果是在一个长长的坡上，似乎雪也是厚厚的。三星、OPPO和vivo以及华为这类公司？似乎也都在长长的坡上，但雪没那么厚。不过这些公司还是要感谢苹果，因为苹果，长长的坡上有时候雪也不薄。 那些追求“性价比”的公司恐怕是既没有长长的坡，更没有厚厚的雪。“性价比”其实就是为性能不够好找借口，我也是花了很多年才突然想明白的。茅台当然是吧？！长长的坡，厚厚的雪，虽然偶尔会损失一点点雪。 网易也应该算吧？游戏做成这个样子？！有谁不玩游戏呢？大家玩不同游戏而已。Google应该也算吧？绝对是长长的坡厚厚的雪。amazon？当然是长长的坡，但上面的雪不太厚啊，不然人家怎么能坚持亏20年？京东不会比amazon好的。阿胶、片仔癀之类有点像？阿里应该也算吧？但有 些业务已经超出我这种早已退出江湖的人的理解范围了。特斯拉？曾经以为是的，买了他们的产品后就不再这么认为了。这里长长的坡其实不光指的是行业，而是包括企业本身能否长跑的，所以企业文化很重要。 3、护城河 网友：如何理解“护城河”这个概念的？ 段：护城河就是竞争优势，好的商业模式一般都有很强大的护城河。护城河不是一成不变的，看懂护城河对投资很重要。企业文化对建立和维护护城河有不可或缺的作用。(2019-10-13) 段：没有护城河的生意模式不是好的生意模式，但有护城河的生意未必就一定是好的生意模式。（2012-06-24） 网友 ：如何能形成强大的垄断优势？ 段：到目前为止还没学会如何形成强大的垄断优势。能形成长期垄断优势的企业是非常罕见的，国家垄断不算在内。老巴讲的护城河实际上指的是某种形式的垄断，往往是由生意模式决定的。当然，拥有一个好的生意模式需要有好的企业文化等等，不然很快就会搞得像雅虎一样。（2011-12-17） （1）产品差异化 网友：芒格在穷查理宝典讲到：一些竞争激烈的地方，比如麦片，经常做一些促销打折活动，但是都活得很好；而有些行业最后只剩下几个寡头，但是都不赚钱，芒格说品牌是麦片行业都活得不错的主要因素。这怎么理解？ 段：我觉得决定因素是差异化。比如航空公司，由于产品几乎没有办法差异化，最后只能靠价钱。你可以查查从北京到广州的各航空公司的票价。我猜一定几乎是一样的。而麦片毕竟是吃的东西，不同牌子的东西口味不一样，买的人不会因为5%的折扣就换口味。 iPhone也是类似的情况，习惯用iPhone的人是不太可能因为别的手机便宜点就换的。以前人们常换手机是因为各手机之间的差异化其实非常小，所以新的功能和外观会吸引人们去换，iPhone有可能会是实际上最便宜的手机。你只要看看你抽屉里那些已经不用了的手机就明白了。 网络游戏其实也是一个有相当差异化的产品，虽然不玩的人看起来都差不多，但对在游戏里的中坚玩家而言，社区和感觉的差异实际上是巨大的，不那么容易换。能够持续有用户喜欢的差异化产品的公司往往就有了很好的生意模式。（2012-05-01） 网友：差异化和护城河的关系？ 段：差异化指的是产品能满足用户的某个或某些别人满足不了的需求。能够长期维持的差异化就是护城河。（2019-8-2） 网友：好的生意模式是否是有差异化的生意模式或者说是可以做出差异化的生意模式？ 段：倒过来讲可能好点：没有差异化产品的商业模式基本不是好的商业模式–所以投资要尽量避开产品很难长期做出差异化的公司，比如航空公司，比如太阳能组件公司。（2015-04-19） （2）其它差异化：位置、渠道、消费心理 段：有些行业看起来差异化很小，其实有些“小东西”会造成很大的差异化，比如零售的地理位置往往会让人们会觉得方便比价钱重要等等，尤其是价钱不贵的东西。吃喝的东西心理上的差异化其实很大的，当然渠道的差异化也很厉害，比如可口可乐的护城河中在哪里都能买到这点是非常厉害的。（201 喜诗糖果是好的生意模式。比如情人节你到商店给太太买点喜诗糖果，商店说没这个牌子，但有喜词糖果，然后你说“那我去隔壁看看”。你去商店想买台iphone5，商店说缺货，但有gphone 6，然后你说我等iphone5。（2012-5-2） 网友：有人用苹果是因为其功能，有人是因为其时尚身份。对品牌背后的需求不同，可能在变化时忠诚度也就不同。不止听到一个人说，苹果都成街机了，用起来不如最初那般有面子了，这个群体的忠诚度又会如何？ 段：呵呵，这个群体的忠诚度可能更高，因为不用会没面子的。（2012-05-02） （3）低成本商业模式和品牌信任度 段：还没见过成本优势可以成“护城河”的，很少有企业能长期维持低成本的，制造业好像没见过。而且靠自己产品卖低价的企业就很难有长久的，至少我没见过。这是我的观点，和BYD无关。(2010-05-24) -23）网友：不是说低成本长久看靠不住么? 怎么可以成为GEICO的护城河呢. 段：一般而言，我觉得长期靠低价抢市场靠不住。GEICO的低成本是相对传统保险业而言的。传统保险业需要很多人去卖保险，所以需要很高的费用。CEICO利用了很多网上的资源，客户自己上网上买就行，所以确实可以大幅度降低GEICO的成本。对销量比较大的车尤其方便。GEICO的未来的竞争对手可能会来自于同样网上销售的保险公司，但GEICO的品牌力量会非常大，因为买保险的客户大概不太愿意去一家没怎么听说过的公司买保险。 段：所谓客户忠诚度实际上是客户信任度（了解度），这个是护城河里很重要的一部分。（2010-05-30） 问：听你说过“OPPO，vivo 以前生意模式不好，现在挺好”，我想问你的观点是什么？ 段：现在是互联网入口，是个平台。（2019-08-01) 网友：苹果最核心的竞争力是什么？ 动。（2020-11-6）生态圈里又加了一项AirTag，有iPhone的要买…… 感觉苹果的产品就像游戏里的装备，每个产品出来都会给别的产品威力加成，加防加攻的都有。（2021-4-2） （5）转换成本网友：银行是不是也属于无法产生差异化的行业？段：银行产品非常复杂，差异化远大过航空公司，客户的转换成本也非常高。银行比较难懂的是风险因素。（2014-10-31）段：IBM在企业市场上是有特色的，客户的转换成本很高。（2015-4） 段：专利是所有中国企业的痛啊，避无可避，尤其是走向国际时。靠自己的专利的积累去防御还需要很多很多年。（2011-11-27） （7）政策 段：在中国的银行看起来好赚钱是因为牌照不是随便就能拿到的（如果真的最后能赚钱的话），不然就会像美国一样，每隔个十年八年就要倒掉一大批。（2011-01-19） 段：垄断不算还有啥能算？不过行政垄断不是好的商业行为而已。（2011-10-08） 4、如何建立好的生意模式 问：“好的生意模式”的建立过程，是否也有点可遇不可求？因为有太多好产品由于没有好经营模式而消失了。 段：特别好的生意模式非常少见。（2013-04-23） 网友：茅台、苹果、腾讯、可乐都是好的生意模式。酒、手机、社交、饮料的进入门槛并不高。为什么这些企业能把竞争激烈的生意做成有高护城河的生意？当年大道做游戏机，VCD，无绳电话，进入门槛也不高，竞争很激烈，但只有大道做的好。究竟是发现这些生意模式好？还是大道设计的生意模式好。或者说这些都不算是好的生意模式，只是因为大道做的好？儿童手表进入的门槛也不高，想进入的大佬也很多，但除了小天才手表，其它都不行。现在OPPO、vivo所处的手机行业，他们的成就是因为发现手机行业生意模式好？还是因为这帮人设计的生意模式好？我接触做生意的人，发现个现象：同一行业，甚至同一店面，不同的人来经营，效果天差地别。我的问题是：好的生意模式是找到、发现的？还是由经营者设计的？这里面是生意模式更重要还是人更重要？ 段：碰上一个好的商业模式感觉是要非常好的运气的，但运气背后有很厚的企业文化背景。搜索最后变成Google的好的商业模式，所以肯定不能简单地说搜索是个好的商业模式。手机在苹果手里就是个极好的商业模式，在我们手里也是，但很多做手机的公司都倒下了或者根本做不起来。酒也是个典型的例子，茅台厉害不等于酒都厉害哈。说到最后，你觉得到底啥重要？（2019-5-30）网友：如果自己要选择做生意，在能力圈以内，选择项目是不是也是按照这个方法去考虑：选择产品利润大，市场比较大，长期有稳定护城河的生意项目呢？段:这个思路是对的，是经营企业的方向。但是，这种企业的门槛一般巨高，相当不容易。 5、生意模式和管理层网友：巴菲特在评估公司时最看重哪个因素？答案是企业的定价能力。他在评估一家企业时主要看重企业提高产品价格的能力，有时候根本不关心这家公司到底由什么人管理。如果企业有能力提价而业务不会流向竞争对手，这一定是很好的企业。巴菲特曾收购过铁路、燃气、电网等诸多公用类企业，这些企业的定价能力源自其客户几乎找不到其他选择。巴菲特还增持了可口可乐和卡夫食品等公司的股份，这些公司依靠良好的品牌形象和口碑来吸引并留住客户。段：定价能力和护城河其实是一回事。老巴说相对于管理能力他更看重定价能力，其实建立强的定价能力需要的时间非常长，没有好的管理能力根本做不到。所以他说的不矛盾。（2011-02-22）网友：卓越的管理层重要还是护城河重要？段：这就像打仗一样，是能打仗的军队重要还是好的战壕重要一样。没有好的防护，再好的军队也不经打。光有战壕显然也是不行的。（2010-04-14）网友：一个上市公司的护城河很深，但它的管理层不是很好或很差，股价合理，请问这样的股票能不能碰。段：管理层不好的公司怎么会有很深的护城河呢？费解。（2011-04-02）网友：怎么理解好的管理层在好的生意里面体现出来？从哪些好生意角度可以体现出来好的管理层。段：再好的车手也很难开好一辆烂车。（2013-04-22）问：可不可以这样理解：好的管理层应该在有必要时有能力能改善、改变甚至是创立新的好的商业模式。格力董明珠当年上任不久就对格力原来不好的商业模式进行了脱胎换骨式的改变，她觉得原来的那辆烂车没法开下去了。段：那个有点可遇不可求，投资一般应该在看到好的商业模式后再出手比较安全。6、怎么看生意模式的好坏网友：技术可以Copy，生意模式可以Copy，唯独企业文化不能Copy。段：生意模式可以copy吗？copy一下google或者苹果试试？好的生意模式是包括企业文化在里面的，非常非常难copy。网友：是不是企业文化是相对长久的，生意模式会随着社会技术的变化而变化，要站在未来，发现培养建立生意模式。 段：好的生意模式就是不太容易被变化影响的生意模式。（2013-04-17） 问：老巴说”喜欢不变的公司，看懂变化能赚大钱。”苹果和茅台属于哪种，不变还是变？你喜欢哪种公司，变还是不变，为什么？段：这里的变化应该指的是产品，显然苹果属于要变的公司，