股指期货日报：英伟达市值超越苹果

期货研究报告|股指期货日报2024-06-06 英伟达市值超越苹果 研究院FICC组 研究员 蔡劭立 0755-23887993 caishaoli@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 高聪 021-60828524 gaocong@htfc.com从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 策略摘要 海外方面，ADP数据显示美国劳动力市场降温，三大股指全线收涨，英伟达市值超苹果，成为全球市值第二大的公司。5月财新服务业PMI和综合PMI继续上升，维持高景气度。昨日3只个股进入退市整理阶段，遭遇暴跌，影响市场情绪，但长期来看，优胜劣汰趋势加速，有助于优质资产融资，同时推动资本市场良性循环。 核心观点 ■市场分析 财新PMI继续回升。宏观方面，5月财新中国服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。5月财新综合PMI上升1.3个百分点至54.1，中国企业活动总量连续第七个月保持增长，并创近一年来最快增速。海外方面，美国5月ADP新增就业15.2万人，为今年1月以来最低水平，远低于预期 的17.5万人，4月数据从19.2万人下修至18.8万人。 英伟达市值超越苹果。现货市场，A股三大指数低开高走，创业板指涨1.33%。行业方面，板块指数跌多涨少，仅国防军工收红，房地产、有色金属、传媒等5个行业跌幅超 2%。市场极度缩量，沪深两市成交额不足7000亿元，北向资金净卖�57亿元。昨日3只个股进入退市整理期，集体遭遇暴跌。美股方面，ADP数据显示美国劳动力市场降温，三大股指全线收涨，英伟达市值超苹果，成为全球市值第二大的公司。 期指活跃度下降。期货市场，基差方面，期指当月合约基差较上一个交易日小幅回升。成交持仓方面，股指期货持仓量和成交量均下降。 ■策略 单边：IH2409、IM2407买入套保 ■风险 若国内政策落地不及预期、海外货币政策超预期、地缘风险升级，股指有下行风险 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 核心观点1 要闻3 宏观经济图表4 现货市场跟踪图表5 股指期货跟踪图表6 图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点4 图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点4 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点4 图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无4 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：%6 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元6 图7:两融余额丨单位：亿元6 图6:IF基差（期货-现货）丨单位：点7 图7:IH基差（期货-现货）丨单位：点7 图6:IC基差（期货-现货）丨单位：点8 图7:IM基差（期货-现货）丨单位：点8 表1：国内主要股票指数日度表现5 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年）5 表3：主要股票指数情绪指标5 表4：股指期货日度表现6 表5：股指期货持仓量和成交量7 表6：股指期货基差（期货-现货）7 表7：股指期货跨期价差8 要闻 1.5月财新中国服务业PMI为54，环比上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。5月财新综合PMI上升1.3个百分点至54.1，中国企业活动总量连续第七个月保持增长，并创近一年来最快增速。 2.郑州：家庭首次使用住房公积金贷款或购买首套自住住房的，住房公积金贷款最高限额为120万元，执行首套住房公积金贷款利率；家庭第二次使用住房公积金贷款且为购买第二套自住住房的，住房公积金贷款最高限额为96万元，执行第二套住房公积金贷款利率；自6月7日执行。 3.长沙市房屋交易管理中心发布通知，鼓励开发企业自愿实施“购房无理由退定”承诺，对实行“购房无理由退定”的开发企业实行动态管理。这意味着购房者在支付定金并与开发企业签订无理由退定协议后，可根据开发商承诺的时限申请退定金，而无需提供理由。 4.澳大利亚第一季度GDP同比增1.1%，预期增1.2%，前值增1.5%；环比增0.1%，预期增0.2%，前值增0.2%。 5.日本厚生劳动省发布统计数据显示，日本2023年总和生育率为1.20，连续8年减少，创历史新低。 6.美国5月标普全球服务业PMI终值54.8，预期54.8，初值54.8，4月终值51.3；综合PMI终值54.5，预期54.2，初值54.4，4月终值51.3。 7.欧元区4月PPI同比降5.7%，降幅大于预期的5.3%，连续第十二个月下滑，前值降7.8%；环比降1%，预期降0.4%，前值降0.4%。 宏观经济图表 图1:美元指数和A股走势丨单位：无，点图2:美国国债收益率和A股走势丨单位：%，点 美元指数 沪深300指数逆序（右） 120 115 110 105 100 95 90 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 5.0 美债10年收益率 沪深300指数逆序（右） 4.0 3.0 2.0 1.0 0.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 数据来源：iFind华泰期货研究院 3000 3500 4000 4500 5000 图3:人民币汇率和A股走势丨单位：无，点图4:美国国债收益率和A股风格走势丨单位：%，无 离岸人民币 沪深300指数逆序（右） 7.6 7.4 7.2 7.0 6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 3000 3500 4000 4500 5000 5.5 美债10年收益率 上证50/中证1000（右） 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 2022/042022/102023/042023/102024/04 0.2 0.3 0.4 0.5 0.6 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 现货市场跟踪图表 表1：国内主要股票指数日度表现 2024-06-05 2024-06-04 日度涨跌幅 上证综指 3,065.40 3,091.20 -0.83% 深证成指 9,393.61 9,469.32 -0.80% 创业板指 1,833.55 1,843.59 -0.54% 中小综指 9,771.71 9,866.41 -0.96% 沪深300指数 3,594.79 3,615.67 -0.58% 上证50指数 2,468.19 2,483.32 -0.61% 中证500指数 5,277.94 5,341.95 -1.20% 中证1000指数 5,244.09 5,313.71 -1.31% 科创50指数 752.04 753.64 -0.21% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表2：主要股票指数估值（分位数取值为近五年） PE PB 当日值（倍） 分位数 当日值（倍） 分位数 沪深300指数 12.07 0.44 1.18 0.06 上证50指数 10.5 0.66 1.06 0.09 中证500指数 23.01 0.38 1.56 0.03 中证1000指数 36.99 0.47 1.8 0.01 资料来源：iFind华泰期货研究所 表3：主要股票指数情绪指标 成交量 换手率 当日值（亿股） 分位数 当日值（%） 分位数 沪深300指数 110.91 0.3 0.36 0.22 上证50指数 29.45 0.43 0.2 0.3 中证500指数 105.79 0.26 0.92 0.19 中证1000指数 132.14 0.25 1.37 0.11 资料来源：iFind华泰期货研究所 日度涨跌幅 图5:A股行业日度涨跌幅丨单位：% 1% 0% -1% -2% -3% 国电计公防子算用军机事 工业 医汽非煤药车银炭生金 物融 交银美商食电通行容贸品力运护零饮设 输理售料备 家建基社用筑础会电材化服器料工务 建农通综筑林信合装牧 饰渔 环钢机 保铁械 设备 石轻纺传有房油工织媒色地石制服金产 化造饰属 数据来源：iFind华泰期货研究院 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 图6:北向资金累计净流入金额丨单位：亿元图7:两融余额丨单位：亿元 19000 2019 2022 2020 2023 2021 2024 融资融券业务:融资融券余额:合计 沪深300指数（右） 18000 17000 16000 15000 14000 13000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 1月2日3月8日5月13日7月18日9月21日12月2日 2022/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 股指期货跟踪图表 表4：股指期货日度表现 2024-06-05收盘价 2024-06-04结算价 日度涨跌幅 IF 3584.00 3601.00 -0.47% IH 2460.20 2473.20 -0.53% IC 5247.60 5305.40 -1.09% IM 5209.60 5258.00 -0.92% 资料来源：iFind华泰期货研究所 表5：股指期货持仓量和成交量 成交量 成交量分位数 成交量变动 持仓量 持仓量分位数 持仓量变动 IF 66641 3% -17811 232528 84% -4636 IH 35411 10% -12451 107230 57% -2131 IC 65210 11% -20732 252561 43% -6342 IM 105869 79% -33375 256981 80% -3485 资料来源：iFind华泰期货研究所 表6：股指期货基差（期货-现货） 当月合约基差次月合约基差当季合约基差下季合约基差 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 当日值 分位数 IF -10.79 34% -41.39 20% -47.39 37% -44.39 57% IH -7.99 27% -40.59 10% -42.79 21% -38.59 35% IC -30.34 31% -56.54 50% -93.94 62% -123.14 79% IM -34.49 18% -82.69 15% -160.89 17% -233.89 26% 资料来源：iFind华泰期货研究所 图8:IF基差（期货-现货）丨单位：点图9:IH基差（期货-现货）丨单位：点 100 IF00.CFEIF01.CFE 100 IH00.CFEIH01.CFE IF02.CFE IF03.CFE IH02.CFE IH03.CFE 50 0 0 -100-50 -200 -100 -150 -300 2021/012022/012023/012024/01 -200 2021/012022/012023/012024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 图10:IC基差（期货-现货）丨单位：点图11:IM基差（期货-现货）丨单位：点 200 0 -200 -400 -600 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 -600 IM02.CFE IM03.CFE IM00.CFEIM01.CFE IC00.CFE IC02.CFE IC01.CFE IC03.CFE 2021/012022/012023/012024/012022/072023/012023/072024/01 数据来源：iFind华泰期货研究院数据来源：iFind华泰期货研究院 表7：股指期货跨期价差 IFIHIC