铁合金日评

报告类型 铁合金日评 日期 2024年6月6日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：6月5日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3646 3636 3662 3630 3632 -0.68% 1,239,456 1,906,987 46,705 1.01 HC2410 3788 3782 3805 3775 3781 -0.34% 285,483 932,882 -5,085 -0.18 SS2409 14425 14375 14400 14205 14205 -1.63% 192,703 149,069 -1,209 -0.18 I2409 834 831 841.5 824 825 -1.84% 312,883 395,932 -1,138 -0.68 SF409 7318 7322 7358 7130 7172 -2.58% 370,821 217,689 11,419 0.23 SM409 8608 8558 8558 8304 8328 -1.82% 509,929 441,886 -12,152 -1.03 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 6月5日，硅铁期货主力合约409震荡下行，开盘后震荡下行，收报7172元 表2：6月5日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） /吨，跌2.58%；锰硅期货主力合约409震荡下行，开盘震荡回落后小幅回升，随后震荡运行，午盘后震荡回落，跌幅有所放大，收报8328元/吨，跌1.82%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,026,988 1,254,269 13,483 27,783 -14,300 -1.25% HC2410 644,511 677,742 -4,702 -6,618 1,916 0.29% SS2409 88,070 110,099 -1,117 -1,379 262 0.26% J2409 17,469 18,502 -517 -392 -125 -0.70% JM2409 89,041 116,979 -4,956 -1,347 -3,609 -3.50% I2409 221,674 242,412 -6,697 1,876 -8,573 -3.69% SF409 125,897 150,806 7,448 9,624 -2,176 -1.57% SM409 284,457 298,112 -11,006 -5,307 -5,699 -1.96% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，6月5日，72%FeSi自然块各主产区报价在7000-7150元/吨，环比昨日以下滑为主，内蒙古地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在7800-7900元/吨，环比昨日以下滑为主，内蒙古地区环比持平。技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标继续下行；硅铁409合约日线MACD指标死叉。 表3：6月5日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 7150 -50 7900 -100 内蒙古 7050 - 7850 - 硅铁 宁夏 7100 -50 7800 -200 青海 7150 -50 7900 -100 陕西 7000 -100 7800 -100 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，6月5日，锰硅各主产区报价主要在8100-8200元/吨区间，环比前一交易日以下滑为主，贵州、广西地区环比持平。技术面上，锰硅409合约日线KDJ指标继续下行；锰硅409合约日线MACD指标绿柱有所放大。 表4：6月5日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 8150 -50 锰硅6517 宁夏贵州 81008150 -100 - 广西 8200 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：《2024-2025年节能降碳行动方案》印发以来，硅铁主力合约在成本抬升预期与供应缩减预期的影响下强势上涨，两日涨幅最高达13.01%。但政策的实际落地方案仍具有不确定性，且复盘硅铁企业近两年的产能淘汰情况可以发现，铁合金的落后产能淘汰已经基本完成，硅铁上游原材料兰炭的整改也已在2023年基本完成，因此铁合金供应缩减的实际影响并不及原本的预期，在市场恢复理性后，价格的回落在所难免。在政策实际落地并确认会带来显著影响之前，再次炒作的可能性大大降低。基本面上，硅铁现货库存虽然仍处低位，随着开工率的持续回升，产量已出现明显增长，同时，有更多的库存堆积在交割仓库中，6月24日前的仓单注销也会对现货供应带来冲击，中期来看，硅铁期货价格依然承压。 锰硅：交易所调保扩板的政策使得投机成本再度增加，多头平仓止盈离场，近期回调的幅度可能较大。但考虑到锰矿供应缺口依然存在，在盘面充分回调之后，锰硅价格在锰矿成本再次推升下仍有上涨空间，建议投资者届时在价格企稳后再尝试买入套期保值或投资策略。 二、行业要闻 根据克拉克森6月5日发布的数据，今年5月，全球新船订单成交量为62艘、180万修正总吨（CGT），以CGT计同比减少51%，环比减少70%。其中，中国承接了54艘、154万CGT，以85%的市场占有率占据榜首；韩国承接了2艘、17万CGT，市场占有率为10%，位居第二。 5月财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得54，较4月上升1.5个百分点，创2023年8月以来新高，连续17个月位于荣枯线上方。 58同城、安居客4日发布的《5月国民安居指数报告》显示，2024年5月，中国重点65城新房找房热度环比上涨5%。新房找房热度一定程度上反映新房市场的活跃程度以及潜在的购房需求。报告显示，5月份，中国各线城市新房找房热度全面回升，其中一线城市新房找房热度环比上涨7%，高于全国均值，二线城市新房找房热度环比上涨5%，三四线城市新房找房热度环比上涨3.3%。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0